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最近中概股有点闹心，前几天教育股被血洗，后面延伸到大型互联网公司都受到了很大影响。这种大型公司下跌一定要拆成两个部分来看：一是基本面的问题。纯粹靠商业模式的公司、因为垄断对社会造成负外部性的公司、轻资产高杠杆的公司业务都会受到很大的影响——监管压力；二是估值问题。投资者对这类巨头的风险偏好需要重新估计，以前的互联网快速发展、打着擦边球发展的的时代已经过去了。所以我们可以看到腾讯阿里受到了影响，被点了名的美团下跌更猛，被安全审查的滴滴则一上市就开始暴跌。我很关注的$快手-W(01024)$  ，破发了。。。。。。之前我对快手的价格一直不怎么发表意见，毕竟上市前几天市场过分热情，价格打到太高。这次我准备说说，特别是当解禁来临，我很关注快手是否能走出大型互联网公司股价的经典走势——解禁曲线。1还是先说基本面问题以及过去这几个月的下跌原因快手之所以特别吸引我的注意，主要是。。。。。。上市之后涨得太火爆了。。。市值一度超过了1.7万亿港币。当时市场对快手商业模式的基本判断是这样的：稳住直播相关业务，线上营销（广告）和电商很具有想象力，二者有一个能够实现突破，估值的上涨空间就打开了。如果海外市场拓展顺利，那确实就起飞了。那个时间点市场热情非常高涨，按照1.7万亿的市值来看，当时那个估值的隐含逻辑是——快手已经把上面说到的，做成了。但市场总是要降温的，从2月份开始各大互联网巨头都开始了一波下跌，快手前几周涨得确实有点太猛了，所以跌得有点就更多。于是看着K线找理由的人就来了。我太熟悉这帮分析人士了，随着股价上上下下，一个公司的业务在他们嘴里也介乎“成了”和“没戏”之间，反复横跳。最近的一些市场人士分析蹦出来说，快手信息流广告和电商很难做啊，抖音最后会是赢家通