平安渐入冬
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3月17日盘后,平安集团发布去年第四季度与全年财报。数据显示,2021年平安实现营收1.18万亿元,同比下降3%。在全行业整体脱虚向实的大背景下,净利润增长或是衰减并不重要,何况金融行业的特殊性,让利润增长趋于平滑是件自然而然的事情。保险、银行、证券三大金融板块决定平安的基础。保险方面,2021年全年营收为9385亿元,同步增长5%,占总营收比例接近80%;银行业务营收1694亿元,同比增长10%;证券板块营收202亿元,同比增长23%。偏成长属性的为科技板块,包括平安好医生、金融壹账通、汽车之家、陆金所等构成。2021年,该板块整体保持了较高增速,营收为205亿元,同比增长43.1%,占总营收比例略有上升,达到1.73%。从年报披露的数据来看,金融业务增长趋缓的情况下,科技业务并未承担起增长重任,加之在集团内部所占体量不高,这家巨头正在缓缓驶入严冬。改革阵痛已赚保费与内含价值共同构成了保险业务板块的当下与未来。衡量企业资产情况时,大多会围绕净资产展开,尤其是当市场处于空头行情时。由于保单持续收益为保险提供长期收益,且只要承保人持续交保,则会为之带来收益,所以净资产指标无法衡量险企资产情况,通常主要参考内含价值。需指出,寿险在平安内部占据大头,该业务内含价值决定整个集团晴雨表,故以此为参照。截至去年12月31日,平安集团寿险内含价值为8765亿元,同比增长6.3%。从历年寿险内含价值变动情况不难发现,2018年开始,平安该项数据增速便已拐头向下,今年甚至还并未止住颓势。内含价值增速趋缓,将显著影响到未来。另一方面已赚保费收入也受到拖累,首次出现下滑,表明整个寿险板块处于低迷状态。截至12月31日,平安集团寿险已赚保费收入规模为4792亿元,同比下滑5%,呈现加速衰竭的趋势。持续进行渠道改革与行业人员“清虚”,是造成上述问题的主要原因之一。一位太平人寿中层告诉光子星球,面向个