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刚刚认罚的阿里巴巴(09988.HK)率先公布了截至2021年3月31日止第4财季及2021财年业绩，拉开了中国大型科技公司财报季的序幕。

一些人总结称，巴菲特的时间成本为零，这句话真正洞悉了巴菲特的投资秘诀：不在意持股时间，就不会因股价波动而煎熬，心理层面澄净似水，和“忘掉交易、忘记密码”的东北大妈异曲同工，自是无往不利。当企业的基本面发生重大变化时，投资者应该及时调整持仓，换言之，只要基本面没有大的变化，投资者完全不必理会股价的变动。

1998年 巴菲特 在佛罗里达大学给MBA的同学做的一次演讲，段永平自称看了十遍，被誉为巴菲特最经典的一次演讲，我梳理了这个演讲的内容，补充了一些他没有讲的太细的点的部分，与诸君共勉。1上来他就指出了三点， 人的品行 头脑 和 勤奋。他让同学们选择自己认为班上今后收入最高和最低的两个人。他认为 促使 同学们做出选择收入最高那个人的理由，不会是因为 谁的智商最高或者最低 也不会是因为谁最勤奋和懒惰。而是一个最能成事的人，一个最为认同的领导者，这样的人理应能把人组织起来，慷慨大方，诚实正直，不居功自傲。而同学们认为收入最低的那个人，理应是被大家讨厌的，自私自利的，贪得无厌的，投机取巧的，弄虚作假的。上述的这些品质，好的都是人们可以通过培养去取得的优秀品质，坏的都是人们可以通过自律从而改掉的坏习惯。对于年轻人来说，还没有习惯成自然，还没有积重难返，理应尽早纠正。2谈到了上世纪，日本相对来说较低的1%利率。因为演讲前后几年，美国十年国债收益率维持在5%左右。无论是巴菲特那么多年的经验，还是市场上任何寻求超额收益的投资者，都理应有信心做到超过1%的收益。可是巴菲特说，如果不承担汇率风险只在日元资产里寻求投资标的，他并没有找到令人心动的选项。因为日本市场绝大多数企业ROE只在4-6%，而ROE本身包含了负债的杠杆因素，因此可以认为日本的企业基本不赚钱。甚至于在日本经济高速发展的时候也是如此。也可以认为，日本的经营层管理层不会以股东利益为优先作为经营的考量，这是另一种文化因素了。有兴趣的可以搜索各国对比的论文，就算是在欧洲，也和美国的情况不太相同。巴菲特的观点是 如果一个企业基本不赚钱，股票也很难赚到钱。但他同时也提到了沃尔特施洛斯，认为他的投资方法可以做到这一点。沃尔特施洛斯的投资方法简单来说就是 逆向投资周期股，做逆境反转，在夕阳行业极度低估甚至低于净资产的情况下寻找需求稳定或者改善

【信义光能(0968.HK)七连跌 股价年内腰斩 机构纷纷大砍目标价】信义光能(0968.HK)跌逾8%，暂录七连跌，报10.16港元，股价创去年9月份以来新低，相较于今年1月初创下的历史高点24.8...

贝佐斯在这一年给股东的信中，再次强调了三个基本原则。而亚马逊却是一家希望通过股票市场来称重的公司。同时，他具备非常好的布局思维，在公司创立之初，通过长期稳定的商业模式，配合合理、稳固的公司治理原则，确保了“亚马逊飞轮”持续驱动公司向前，成就了这艘今天1.75万亿美元的商业巨轮。

光伏行业这场高度景气的行业盛宴，并非每一个玩家都有运气享用，福莱特玻璃显然是幸运儿。高价延续叠加高毛利产品销量增长，2021年一季度福莱特玻璃的毛利率自然维持在高位，超过60%，同比增长18%以上，单平米净利润约15元/平米，同比增长8.5元/平米。应收账款减少，存货周转增长2021年一季度，福莱特玻璃能创下单季度净利率新高，离不开对三费稳定的控制能力。但是，福莱特存货指标值得引起重视。