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5月19日，怪兽充电（NASDAQ:EM）发布了今年Q1财报。怪兽充电于今年4月1日上市，这是怪兽充电上市以来发布的首份财报。 怪兽作为“共享充电第一股”，做到了行业市场份额最大，因此怪兽的这份财报数据，在一定程度上反映出这个行业发展态势。 共享充电赛道在2017年异常火热。在2018年，几家头部玩家先后盈利，关于共享充电的需求是否真实存在已经不需要再争论。但是这个行业的盘子有多大以及行业格局的变数，才是当下的关注焦点。 过度营销换来“双升”态势 财报显示，怪兽充电2021年Q1营收为8.469亿元，较2020年同期增长162.5%；净利润为1510万元，而2020年同期净亏损1.375亿元。在总体营收上，实现了扭亏为盈。 从收入结构来看，2021年Q1，怪兽充电的付费充电、充电宝销售以及其他业务的营收分别为8.17亿元、2500万元与510万元。付费充电占营收比重高达96%，这表明怪兽充电营收的主要部分为付费充电，流量的商业价值不高。 与2020年同期相比，付费充电、充电宝销售和其他业务分别增长164.5%、129.2%与71.5%。 考虑到去年疫情对户外生活的影响较大，今年国内疫情得到有效控制的前提下，各项户外经济活动基本恢复，Q1的营收数据可以作为未来几个季度的参照锚点，但疫情后的回弹还不足以体现怪兽未来的潜力。 2021年以来，怪兽充电的营销成本继续保持高增长，增速远高于其他开支。据财报，怪兽充电Q1的销售与营销费用为6.617亿元，与2020年同期的3.191亿元相比增长107.4%。 如此巨大的营销开支离不开去年两轮融资的支持，一定程度上可以看出怪兽扩张的路径仍旧是以营销为导向。 营销导向的本质就是“跑马圈地”，在一个行业刚兴起的蓝海阶段，这种经营策略对迅速占据市场份额并获得规模优势非常有效。但如果一个企业长期走重度营销路线，而不考虑如何提高利润，就会陷入“营销