社区

欢迎关注B站：https://space.bilibili.com/401857866?spm_id_from=333.33.b_73656375726974794f75744c696e6b.1油管：https://www.youtube.com/channel/UCLfmkcVR-ifZPqE3IXEi0ug

作 者：江 峰 图片：网络、图虫创意 来源：市值观察（ID：shizhiguancha） 岁末年初，中美两大新能源汽车龙头公司创始人马斯克与何小鹏之间的隔空互怼，再次引发了人们对激光雷达的热议。而随着国内激光雷达龙头禾赛科技递交招股书，这一赛道的各项信息也得以披露。 1月7日，上海禾赛科技股份有限公司科创板IPO首发申请获得正式受理，公司拟募集20亿元，用于智能制造中心、激光雷达专属芯片及算法等项目。 这也是继美国激光雷达厂商Velodyne和Luminar相继在美股上市后，又一家具有全球领先优势的头部激光雷达玩家正式冲击资本市场。 种种迹象显示，随着激光雷达技术走向成熟，越来越多的新能源汽车将搭载激光雷达，仅国内就包括蔚来、小鹏、理想、长城、北汽等新老车企。 1 激光雷达迎来产业化拐点 5年复合增速超过60% 激光雷达（LiDAR）是一种通过发射激光来测量物体与传感器之间精确距离的主动测量装置，能够让车辆更精准地感知周围环境，被广泛认为是高级辅助驾驶（ADAS，L3级）以及无人驾驶（L4\l5）自动驾驶车辆的必备元件，属于“智能驾驶之眼”。 根据技术架构的差异，激光雷达主要分为整体旋转的机械式激光雷达、收发模块静止的半固态激光雷达以及固态式激光雷达三大类。其中，机械旋转式激光雷达发展最早，目前技术较为成熟。但由于其系统结构过于复杂，成本高昂难以量产。 而固态式激光雷达可动部件较少，成本较低，目前已经成为行业最主流的技术路线，包括Velodyne、Luminar以及禾赛科技等头部公司均在积极布局。 实际上，成本因素一直是制约激光雷达商业化落地的关键，也是“钢铁侠”马斯克长期以来攻击激光雷达技术路线的一个主要原因。 目前，Velodyne旗下128线激光雷达价格高达8万美元，最基础的16线激光雷达价格也需要4000美元。 而特斯拉号称可以实现完全自动驾驶功能的最新版Auto

快速而猛烈的下跌，乃至于触发熔断，然后花上几个月的时间修复，这样灾难性的暴跌我们一般叫崩盘，股灾啥的，在当下的市场环境下，这个可能性我们都知道不大。 但如果说一场调整，持续2到3个月，每天涨涨跌跌，总体上跌的要比涨的多，甚至像本周这样连续的大跌反复出现，几个月下来，你的收益会少于周期开始的时候，这样的市场阶段我们怎么定义呢？不是股灾也不是崩盘，那就是中长期震荡回调期。 当10年美债利率攀升到1.5%以后，如果持续向上，美股会不会进入一个赚钱选股都相对更难的长期回调时期呢？所以这点上，我们得小心。避险的意识必须要有。 这次分享，我就主要聊一下，为什么这次美股大跌不能当成一次简单的回调看待。这次跳水不简单。 其实关于美债利率对美股的影响，我在年初大选的时候就已经开始预警了。 相比强烈的通胀预期，美股的开年黑其实算不了什么 国会遭受冲击，最重要的是这个变动 只是点位上，我预测10年美债收益率到1%的时候会出现美股的小调整，但没想到市场的风险情绪在拜登上台和民主党统一国会和白宫后，被短时间激发，疫情的负面影响也到了后期，在1个多月时间里美股连创新高，没有对1%的美债收益做任何反应，美股的估值也是在那个时候被悄悄拉大。 我们看一下标普的席勒市盈率走势，在今年年初是34.8倍。这个只是表面上的间接估值法的一个结果。 实际上你要这么看，这相当于，我们用大约35单位的价格购得了1单位的每股盈利。那么1/35得到的以标普每股盈利为收益的收益率为2.5%多。 那为什么说这个估值是在被拉高？我们得看下平准通胀率，也就是长期市场对未来的通胀率的预测。1