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細峯

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- 細峯細峯
  ·2021-03-16
  $新電信(Z74.SI)$服务越来越差，差评。升都不想买。
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- 細峯細峯
  ·2021-03-04
  [财迷] [财迷]
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- 細峯細峯
  ·2021-03-02
  一说完股市就崩
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- 細峯細峯
  ·2021-03-02
  [得意]
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  ·2021-03-02
  [财迷]
  汽车之家通过港交所上市聆讯，预计一季度挂牌
  3月1日消息，据港交所文件，汽车之家通过港交所上市聆讯，预计于一季度内挂牌。根据公司2019年年报，公司最大股东兼实控人为中国平安(02318.HK) ，持股6182万股，持股达51.9%，Entit
  汽车之家通过港交所上市聆讯，预计一季度挂牌
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- 細峯細峯
  ·2021-03-02
  $蘋果(AAPL)$熬完了
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  ·2021-02-27
  [财迷]
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  ·2021-02-25
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  ·2021-02-25
  [得意]
  美股是否患有联储依赖症？
  内容摘要 >> 报告导读/核心观点近期通胀预期上升引发投资者对联储政策转向担忧，美股价格受流动性预期反复影响波动较大。我们继续维持Q2可能出现宽松拐点的判断，预计美股将对美联储Q2的前瞻指引保持高度敏
  美股是否患有联储依赖症？
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  ·2021-02-21
  [财迷]
  央行1天2个动作，对股市、楼市、债市意味着什么？
  央行昨天2个动作，再次成为市场焦点。央行动作究竟释放了什么信号？对股市、债市、楼市而言，上述动作有助于进一步稳定市场预期。动作2：净投放100亿元2月20日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放100亿元。1月底前，市场资金面大幅收紧，引发市场对于货币政策是否收紧的讨论。节后第一个交易日，央行罕见地回收流动性2600亿元，令部分市场人士产生货币政策转向的担忧。
  央行1天2个动作，对股市、楼市、债市意味着什么？
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Plc持股5.3%。另据汽车之家财报显示，归属于公司的净利润由2018年的人民币38.71亿元，增长11.5%至2019年的人民币32亿元，并进一步增长6.4%，至2020年的人民币34.052亿元（5.22亿美元）。此外，文件还显示于业绩纪录期，我们的经营业绩强劲。我们的净收入由2018年的人民币72.33亿元，增长16.4%至2019年的人民币84.21亿元，并进一步增长2.8%，至2020年的人民币86.59亿元（13.27百万美元）。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":529,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362215641,"gmtCreate":1614642172783,"gmtModify":1703479173238,"author":{"id":"3561900170910857","authorId":"3561900170910857","name":"細峯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/438c1d683ca90894165c3e844fafa1c2","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$蘋果(AAPL)$</a>熬完了","listText":"<a 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美股担心的不是通胀，而是通胀可能导致美联储政策收紧</b></p><p>投资者当前对美股外生因素的忧虑并非来自通胀本身，更多源自于通胀持续升温后美联储潜在的政策转向风险。2020年8月前，美联储对于通胀和失业率两项政策目标均有清晰的阈值指引，前者锚定2%的PCE增速，后者根据经济动态调整并在议息会议的经济预测中发布。自美联储在2020年8月转向平均通胀目标制后，一直未就该项制度的实施细则给予明确指引，这也导致投资者对于美联储的通胀容忍度处于揣测状态。伴随美债收益率的快速上行，当前美国10年期国债隐含的长期通胀预期已达2.16%，逼近过去8年最高水平，高于美联储的平均通胀目标水平，短期内可能仍有进一步上行趋势，这也使得投资者对于通胀预期上行引发美联储政策转向的担忧持续升温。</p><p><b>&gt;&gt; 鲍威尔听证会鸽声嘹亮优于此前市场预期，会后美股、贵金属V形反转</b></p><p>伴随近期通胀预期迅速上升，博弈联储政策转向的投资者正在增加。从CME期货隐含加息概率看，4月28日联储加息25BP概率已升至4.1%，12月15日加息25BP概率升至10.1%，加息50BP概率升至0.5%。虽然概率极低，且年内大概率不会有加息发生，但2021年以来联邦基金利率期货的走势仍说明市场预期正在边际转向（2020年末尚无资金博弈2021年加息概率）。此外，近期部分联储官员的讲话也传达出年内宽松缩量的信号。在此背景下，投资者逐渐计价美联储转向预期，美股也在本周持续下挫，但鲍威尔在2月22日国会听证会中表态仍保持鸽派，继续重申两大经济目标出现实质性好转前将继续维持当前购债速度，且当前的经济状况距离“实质性好转”仍需时日。这一表态对于量化宽松的态度优于此前市场预期，发声后美股和金银价格均出现V形反转。</p><p><b>&gt;&gt; 美股预计对美联储二季度预期引导高度敏感，议息会议前资产价格波幅预计放大</b></p><p>对于美联储货币政策，我们继续维持此前判断：<b>Q1维持当前速度扩表，Q2可能迎来宽松速率的拐点，下半年可能逐步停止扩表并通过扭曲操作（买入长债并卖出等量短债）重点控制长端收益率。</b>宽松缩量早于市场预期的核心因素是财政淤积资金支出将带来1.2万亿美元基础货币增量，这一规模与2020年QE带来的基础货币增量几近相当，美联储持续宽松必要性下降。节奏方面主要配合是疫苗注射进度以及群体免疫的时点开展。在此情况下，<b>美股预计对美联储二季度的前瞻指引保持高度敏感，会议前后资产价格波幅可能明显放大。</b></p><p>近期美债收益率快速上行符合我们此前判断，即<b>上半年复苏预期叠加财政刺激加码加速推升收益率上行；下半年经济修复斜率走平叠加美联储扭曲操作，收益率趋于震荡。Q2末10年国债收益率可能逼近年内高点，可能为1.5%-1.6%。</b></p><p><b>&gt;&gt;&nbsp;A股更受美股影响而非美债收益率</b></p><p>从传导路径上看，美债收益率影响A股的直接传导方式是美债上行影响美股走势继而连带对A股形成压力；并非美债收益率上行导致中美利差收窄，扰动国际收支继而影响我国央行利率决策。换言之，直接影响A股走势的是美股而非美债收益率，A股投资者应该更多关注美股而非美债走势。</p><p><b>风险提示&nbsp;</b></p><p>疫苗注射进度不及预期导致宽松周期超预期延长</p>","source":"lchgyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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美股担心的不是通胀，而是通胀可能导致美联储政策收紧投资者当前对美股外生因素的忧虑并非来自通胀本身，更多源自于通胀持续升温后美联储潜在的政策转向风险。2020年8月前，美联储对于通胀和失业率两项政策目标均有清晰的阈值指引，前者锚定2%的PCE增速，后者根据经济动态调整并在议息会议的经济预测中发布。自美联储在2020年8月转向平均通胀目标制后，一直未就该项制度的实施细则给予明确指引，这也导致投资者对于美联储的通胀容忍度处于揣测状态。伴随美债收益率的快速上行，当前美国10年期国债隐含的长期通胀预期已达2.16%，逼近过去8年最高水平，高于美联储的平均通胀目标水平，短期内可能仍有进一步上行趋势，这也使得投资者对于通胀预期上行引发美联储政策转向的担忧持续升温。>> 鲍威尔听证会鸽声嘹亮优于此前市场预期，会后美股、贵金属V形反转伴随近期通胀预期迅速上升，博弈联储政策转向的投资者正在增加。从CME期货隐含加息概率看，4月28日联储加息25BP概率已升至4.1%，12月15日加息25BP概率升至10.1%，加息50BP概率升至0.5%。虽然概率极低，且年内大概率不会有加息发生，但2021年以来联邦基金利率期货的走势仍说明市场预期正在边际转向（2020年末尚无资金博弈2021年加息概率）。此外，近期部分联储官员的讲话也传达出年内宽松缩量的信号。在此背景下，投资者逐渐计价美联储转向预期，美股也在本周持续下挫，但鲍威尔在2月22日国会听证会中表态仍保持鸽派，继续重申两大经济目标出现实质性好转前将继续维持当前购债速度，且当前的经济状况距离“实质性好转”仍需时日。这一表态对于量化宽松的态度优于此前市场预期，发声后美股和金银价格均出现V形反转。>> 美股预计对美联储二季度预期引导高度敏感，议息会议前资产价格波幅预计放大对于美联储货币政策，我们继续维持此前判断：Q1维持当前速度扩表，Q2可能迎来宽松速率的拐点，下半年可能逐步停止扩表并通过扭曲操作（买入长债并卖出等量短债）重点控制长端收益率。宽松缩量早于市场预期的核心因素是财政淤积资金支出将带来1.2万亿美元基础货币增量，这一规模与2020年QE带来的基础货币增量几近相当，美联储持续宽松必要性下降。节奏方面主要配合是疫苗注射进度以及群体免疫的时点开展。在此情况下，美股预计对美联储二季度的前瞻指引保持高度敏感，会议前后资产价格波幅可能明显放大。近期美债收益率快速上行符合我们此前判断，即上半年复苏预期叠加财政刺激加码加速推升收益率上行；下半年经济修复斜率走平叠加美联储扭曲操作，收益率趋于震荡。Q2末10年国债收益率可能逼近年内高点，可能为1.5%-1.6%。>> A股更受美股影响而非美债收益率从传导路径上看，美债收益率影响A股的直接传导方式是美债上行影响美股走势继而连带对A股形成压力；并非美债收益率上行导致中美利差收窄，扰动国际收支继而影响我国央行利率决策。换言之，直接影响A股走势的是美股而非美债收益率，A股投资者应该更多关注美股而非美债走势。风险提示 疫苗注射进度不及预期导致宽松周期超预期延长","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":732,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":360129714,"gmtCreate":1613873340038,"gmtModify":1634552013143,"author":{"id":"3561900170910857","authorId":"3561900170910857","name":"細峯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/438c1d683ca90894165c3e844fafa1c2","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[财迷]&nbsp;","listText":"[财迷]&nbsp;","text":"[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/360129714","repostId":"2113826920","repostType":4,"repost":{"id":"2113826920","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1613869798,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2113826920?lang=&edition=full","pubTime":"2021-02-21 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牛年首次LPR（贷款市场报价利率）出炉，已连续10个月维持不变。动作2：央行公开市场净投放100亿元。央行动作究竟释放了什么信号？业内普遍认为，央行此次动作依然释放维稳信号LPR连续10个月持平符合预期；净投放100亿尽管数量较小，但还是体现对流动性的呵护。对股市、债市、楼市而言，上述动作有助于进一步稳定市场预期。市场人士分析指出，自去年12月相对宽松的货币政策逐步向中性回归，当前或已基本调整到位。叠加2020年四季度货币政策执行报告中对于货币政策操作理解的指引，表明当前货币政策未全面转向。央行1天2个动作动作1：LPR 10个月维持不变2月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。至此，LPR已连续10个月不变。作为LPR报价的基础，本月中期借贷便利（MLF）利率未做调整。2月18日央行开展了2000亿元MLF操作，中标利率为2.95%，与前次持平。（在2019年8月17日，央行宣布将LPR作为各银行新发放贷款的主要参考，每月定期发布。）民生银行首席研究员温彬认为，本次LPR保持不变符合市场预期。一方面，体现了利率水平与宏观经济恢复水平相匹配。我国经济在疫情冲击后稳步恢复，LPR水平保持稳定，与经济平稳运行的实际需要相适应。另一方面，体现了货币政策保持连续性、稳定性、可持续性，对实体经济复苏提供必要的支持。近期，央行通过更加精准的操作向市场提供流动性，加强政策利率对市场利率的引导。OMO、MLF利率未变预示着本月LPR大概率保持不变。动作2：净投放100亿元2月20日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放100亿元。Wind数据显示，春节假期及本周（2月11日至2月20日）央行公开市场有3800亿元逆回购和2000亿元MLF到期，本周央行累计进行了500亿元逆回购和2000亿元MLF操作，因此本周全口径净回笼3300亿元。春节前后，央行的一系列公开市场操作受到市场关注。1月底前，市场资金面大幅收紧，引发市场对于货币政策是否收紧的讨论。节后第一个交易日，央行罕见地回收流动性2600亿元，令部分市场人士产生货币政策转向的担忧。对于此次净投放100亿，市场更多解读为“呵护”。民生银行温彬认为，此前公开市场操作中，也出现了50亿元、20亿元的小量操作，中标利率均保持不变，体现了央行在公开市场操作中更加注重对利率的引导，政策信号意义明显。2月8日央行发布《2020年四季度货币政策执行报告》明确指出，当前已不应过度关注央行操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解，重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。对股市、债市、楼市意味着什么？股市方面：市场流动性是否充裕，对于股指走势至关重要。市场一直担心货币政策出现急转弯。不过，业内分析认为，央行此次释放的依旧是稳定市场的信号。债市方面：中信固收明明团队认为：缺乏降准降息引导，LPR连续10个月维持稳定。从货币政策和资金面角度来看，MLF等量续作和LPR维持不变，持续释放中性信号，叠加2020年四季度货政报告和《金融时报》文章中央行对于货币政策操作理解的指引，当前货币政策未全面转向，依然维持稳健中性。明明预计，短期内资金面将维持紧平衡，10年期国债收益率的合适区间或在3%-3.3%。楼市方面：尽管LPR连续多月未变，但部分购房者发现今年的房贷已经发生了变化。今年年初以来，多地传出房贷收紧的消息，按揭贷款放款时间延长。根据贝壳研究院最新报告，随着部分地区楼市升温，2月房贷利率上浮趋势延续。在市场供求变化叠加房地产金融审慎管理制度下，业内普遍预计今年房贷利率总体可能延续反弹态势。此外值得一提的是，在存量房贷定价基准完成转换后，一些选择以LPR定价的购房者，可在新的重定价周期享受LPR下降带来的政策红利。今年1月1日起，部分存量个人房贷利率就已迎来重定价，此次重定价日参考的是2020年12月的LPR报价，而去年全年5年期以上LPR累计下调了15个基点，从2019年末的4.80%变为了4.65%。央行数据显示，截至去年8月末，存量个人房贷累计转换28.3万亿元、6429.7万户，转换比例98.8%，已转换的存量贷款中，94%的个人房贷选择参考LPR定价。下一步货币政策走势会如何对于未来MLF操作利率走势，东方金诚首席宏观分析师王青分析，在全球物价走势整体温和、国内“猪周期”下行，以及2020年货币扩张幅度有限等因素影响下，2021年国内通胀有望整体处于温和状态，CPI涨幅均值超过3%的可能性很小。这样来看，2021年出现经济过热、引发政策利率上调的风险不大。此外，在经济增速反弹、监管层更加注重稳定宏观杠杆率的过程中，今年下调政策利率的空间基本封闭。由此，王青认为，若不发生新的重大冲击，预计今年MLF利率将保持在当前水平。中信证券认为，当前货币政策操作价重于量，货币政策取向维持中性，预计LPR报价在维持十个月不变后大概率仍将维持稳定。民生银行温彬预计，下一阶段，货币政策将继续坚持稳字当头，不急转弯。央行将更加注重对价格的引导，预计会通过更加精准的操作，调节市场所需的流动性。短期内，资金面或将延续紧平衡状态，政策利率调整的概率不大，LPR也将大概率维持稳定，与经济平稳发展所需保持一致。当前不宜关注央行操作数量近期，央行引导市场关注政策利率而不是公开市场操作数量，起到了稳定市场预期的作用。在《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中，央行强调，“判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化，主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化，而不应过度关注公开市场操作数量”。光大固收张旭称，不要过多地依赖OMO操作量、净投放量等数量上的指标来判断货币政策，因为这样会导致以偏概全的错误，甚至时常得到与事实相反的结果。与此相比，更建议关注OMO所传递出的价格信号。一方面可以关注OMO的利率，另一方面也要关注DR007等市场主要利率的加权值以及近段时间内的变动趋势。央行货币政策司司长孙国峰此前在《中国金融》杂志刊文称，做好2021年货币政策工作，重点是要深入理解稳健货币政策要灵活精准、合理适度的取向。其中提到量价合适，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持利率在合适水平，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":545,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}