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近期上市的物业股，无论是$世茂服务(00873)$ 、合景悠活，还是$融创服务(01516)$ 和金科服务，都颇受高估值诟病。 在不讲武德火了之后，碰上高估值的物业股，大家都会痛骂一句不讲武德，并奉劝一句耗子尾汁，以等待上市之后看破发的笑话。 但融创服务打破了自媒体的无知，在对待物业股估值问题上，多数人的算法都是错的。 就着$华润万象生活(01209)$ 的IPO，聊聊到底该如何算新股估值。 一、薅资本家的羊毛如登天之难 大家都喜欢低估值个股，认为给二级市场留下了补涨的空间，以便打新族能够多赚一些无风险的钱。 但是，这个世界没有无缘无故的爱，资本家更不会无缘无故给你羊毛薅。 从投资者角度看，估值越低似乎盈利越高，但在资本家看来，上市发行股份等于摊薄自己的权益，同样比例的新股发行，高估值卖出去，能多融一笔钱，如此好事，能高卖绝不会贱卖。 资本家能做到几十亿身价，靠的可不是傻干，大家都是聪明人，想占便宜哪有这么容易。 因此，打新族期望新股发行估值较低就是一厢情愿的妄想！ 二、没有高估，也没有低估，更多的是合理估值 新股发行，资本家不傻，投资者也不是二愣子，更何况香港市场以机构投资为主，盲目的高估值发行，新股打新就会遇冷，搞不好没人认购，发行失败也不是没有可能。 加上基石投资者规则，过高的估值很难得到这些基石的青睐。 因此，最终的新股定价往往是资本家和机构之间博弈的结果，大多时候，估值都是合理。 以物业股华润万象为例。 投资者算估值，往往是PE，即市盈率，拿市值除以净利润即可等到答案。 华润万象2019年净利润3.65亿人民币，折合港币4

这次疫苗真的要来了。昨夜，Moderna$Moderna, Inc.(MRNA)$ 宣布，他们研发的疫苗有效率高达94.5%。上周，辉瑞$辉瑞(PFE)$ 公司和德国生物技术公司BioNTech$BioNTech SE(BNTX)$ 表示，他们的疫苗在预防新冠方面的效果超过90%，比普通流感疫苗70%的有效率足足高出20%！疫苗捷报频传，这是否意味着我们翘首以盼的疫苗即将问世？疫苗分发的时间表出来了吗？其安全性和有效性方面是否让人放心？对于这几个问题，我们采访了The Pinea Group 的 CEO 和首席执行官马蓓女士。

长三角某市的打工人“富贵”，常年996，却没有得到所谓的福报，喜欢拖欠薪水的老板让他苦闷的小日子雪上加霜！持仓小米3年收益2倍，并没有让他的生活拨云见日，然而7月中旬投资的蔚来期权，却让他意外收获了10倍收益，也开始真正去了解美股！ 来一起看看米粉@李富贵啊 的投资趣事吧 @李富贵啊 28岁，本科修了土木工程学，职业也比较对口，建筑工程师！平时居住在苏南地区，爱好就是业余研究股票吧！ T：昵称有什么含义吗？ 哈哈哈，我老婆喜欢玄学，给我卜了一挂，说这个名字旺我财运~在此感谢她赐名！ T：聊聊您的从业、投资背景吧 炒股到现在，将近5年了。 2015年7月，大学毕业之后，因为从事建筑行业，跟着项目全国各地跑，平时下班后经常听到同事们聊股票，但是那会儿刚工作还没有积蓄。 2016年底，有了2万块钱的积蓄，开始准备有计划的理财了。2016年1月份在A股开了账户，一入市就经历了A股几次巨震，不过刚开始就是几千的小投资，没有亏损太多。 T：那您如何接触到美港股投资的呢？ 因为我从大学时期，一直是米粉，2018年7月小米上市，想着打新小米，正好你们在同花顺投放广告，我就开户了。$小米集团-W(01810)$ 去年，零零散散地买过一些美股，但是效果都不是太理想。 真正接触美股是今年，重仓了蔚来（其实也就450股正股） T：当时打新小米的中签情况及收益如何？一直拿着吗？ 加杠杆申请了20000股，中了1000

就在$京东健康(06618)$ 开启招股之时，$阿里健康(00241)$ 发布了第一次扭亏为盈的中报。简而言之，扭亏为盈——母公司拥有人应占溢利2.83亿元，去年同期则亏损110.2万元。 如果全财年的利润达到5.6亿元，前瞻市盈率也有411倍，这么比显然是不合适的。 这些做线上“健康”生意的才开始盈利，可能很多此前没关注过这块的投资者没想到。 “电商+健康”的平台，现在来看就两种形式：一种是把线下的药店搬到线上来，顺便还可以整合一下药妆；一种就是在线医疗，包括视频问诊。前者卖商品，后者卖服务，也因此前者规模大但利润率低，后者规模小但利润率高。 无论是阿里还是京东，目前来看健康生意都依赖“健康产品”售卖，其中包括药品（甚至是处方药）、化妆品、保健品以及计生用品…… 来看看京东健康的估值 以目前62.8-70.58港元的价格来算，京东健康的市值大概在1963亿-2207亿港元，相比较阿里健康有20-29%的折价。 业绩上来比较的话，阿里健康的营收大概是京东健康的85%左右，但是增速比较快，2018-2019年都有108%和88%的同比增速，2020H1是74%，而京东健康增速2019年是32%，但是2020H1也达到了76%。 2020年有疫情，大家的情况都挺乐观的。但也是因为疫情就给这两家的竞争增添了很多不确定性。 如果我们把阿里健康、京东健康和$平安好医生(01833)$ 三家公司的2019-2020年EV/Sales做一个横向对比，就可以很明显地看出估值高低了。 其中京东健康是以区间价高点定价计算，且显然京东健康目前的估值最低。

欢迎大家来油管Youtube关注以及订阅我的影片(可乐财经 老林投资 CL Investments)。 老林最近发现到小鹏汽车，蔚来股价都已经起飞了，而且短期内应该下不了手买入。 还没上车的朋友，我认为你们也许还有两个机会，那就是，理想，和比亚迪。电车不止三宝还有一老，我个人喜欢比亚迪这家公司。 发现很少人讲解比亚迪BYD这家公司，果然是一家低调/被忽略的新能源汽车。巴菲特二十年前已经投资了。所以我影片会说到他的特点，好处坏处等等。其企业文化可以说是优点也可以是缺点，车辆设计不够新颖。 希望更多人看到新能源汽车的股票分析-比亚迪，希望这一车满满干货的内容足以满足大家，并且在下方一起给予意见。我并没试过这些比亚迪汉/唐，都是看大家车言论还有其他的视频来研究，欢迎大家讨论。 最后，我也要恭喜老虎证券这家公司，公司股价上个月就暴增了50%，果然是一家不错的公司 股市有风险，投资需谨慎。 $小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ $比亚迪股份(01211)$ $BYD Co., Ltd.(BYDDF)$$比亚迪ADR(BYDDY)$ 来自：Youtube 可乐财经 老林投资 CL

前段时间，参加了一场线下投资课。主讲人的title是——某基金公司首席经济学家、中国证券业协会首席经济学家委员会委员、央视财经频道特约评论员等。主题是价值投资。交了980元入场费，嗯，是我投资之路上最大的一笔开支了。一会场在北京南城一个酒店的宴会厅。十个人一桌，坐了二三十桌吧。很多人是主讲老师的粉丝，是为了见到真人慕名而来。仔细观察了一下，绝大多数都是叔叔阿姨，目测年龄和身家都比我多很多很多的亚子。…一天的课程，老师讲了他对于股市的观点和看法，以及常用的估值法，但。。。怎么说呢？想要用一天的时间学会如何炒股，学会熟练应用各种估值法对上市公司估值，学会精准判断股市走向，学会挑出好公司，低买高卖，学会掌控这股海的浮浮沉沉，那是不可能的。毕竟……一天时间有限嘛～那怎么办呢？…当当当当～别着急，老师还贴心地为我们推出了进阶课程——为期三天，线下小班教学，老师亲自手把手教。地点是在中国南部的一个沿海城市，可以一边学习一边享受迷人的海岸风景。是不是很棒？！二说实话，起初呢，我是有点点心动的……毕竟我很认同老师的价值投资理念，也是真心希望自己能够学到更多东西。但是呢，一看到这个价格——三天的培训要十万块！不包括差旅，纯培训费！对不起，打扰了……[捂脸] 那么问题来了，这么贵，真的有人报名吗？真的。三我们这桌的十个人里边，有一个头发花白的大爷。他上世纪九十年代开始炒股，二十多年的老股民了。我问他战绩如何？“2008年以前啊，亏了800万，到现在，2020年了，快回本了。”啧——啧——再次验证了我一开始的判断——我果然是这里身家最微不足道的。他说他曾经花三万块上过一个线下炒股课，就学到了一个东西——止损。可是他认为这已经完全值回票价了。还有一个四十多岁的——大哥吧。蛮低调的。一问才知道，嗯，已经自己创业开了个上市公司，财务自由了。那现在在做什么呢？投资。一半精力和金钱投资于一级市场

栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 出处：兽财局 以下是原文： 许家印，2017年中国首富，如今全球富豪榜第34位。 他曾指点江山，意气风发。 他，曾在排球无人问津时，找回郎平。 他，曾在足球假球盛行时，砸了几亿夺了亚冠。 他，曾在中国足球最低谷时，把里皮让给国足！ 他，曾在A股前途未明时横刀出世，指引了万科们前进的方向！ 每一步都是无比精确地踏准。 但是，今天许家印的恒大公司，居然以这种不体面方式发布一封求救信。 总结这份报告： 我恒大16年与深圳政府谈好好的，深深房要收购我的股份，给我投钱，救我一把。 但是后来证监会和深交所死活不同意，于是我没办法搞了1300亿“民间借贷‘，勉强活到今天。 我这几年也遵纪守法还干了不少好事（前面说那些） 现在我们民间借贷要到期了，我还不能起了。能不能请广东省政府给证监会和深交所说一下，别干扰深深房救我了！ 最厉害还是后面，看看我圈起来的： 金融系统风险、严重影响就业，331万人稳定就业，204万业主面临工程烂尾。 个个都是吓死人的后果。 这不就是以风险威胁诸侯么？ 还有堂堂中国第一大地产公司，连民间小贷都借，这是多么恐怕的事。 这事暂时不知道波及面多大，会不会从一个企业的危机，扩散为一场行业危机，最终演化为类似美国次贷危机的一场经济灾难，值得继续观察。 上个月出的房地产3条红线，注意哦，恒大自己说的负债率70%，触碰了那条红线。 证监会和深交所人家也是按法律法规办事啊。 最惨的就是被深深房停牌四年套住的股市投资者，估计想死的心都有了。 总之就是： 地产已死，有事烧纸。 ___End___ ... ... 免责声明：本文来自网络自媒体，不代本人观点和立场。 $中国恒大(03

周四当天低开后，收盘最终恢复上涨。考虑到这一点，我们来看看周五的几只热门股票交易。$纳指ETF(QQQ)$ $波音(BA)$ $好市多(COST)$ $拉姆研究(LRCX)$ Nasdaq ETF (QQQ) 周三的大跌后，纳斯达克综合指数在多个时间段上不断试探阻力位，但最终未能夺回关键区域。然而，周四在开盘下跌后（随着纳斯达克期货重新试探本周低点），它能够反转上涨。现在的问题变成了，这是底部还是另一个熊市反弹？长期来看，我们目前处于牛市趋势中。但短期来看，这是一个修正阶段。10日移动平均线一直是阻力（蓝圈），而50日也从支撑转为阻力。周二下午反弹到这两位置，为纳斯达克的下跌奠定了基础。该指数在周三收于上月低点之下，但正在努力收复8月低点。从这里开始，乐观投资者希望看到指数收于8月低点之上，从而夺回8月低点。这可能会为向10日移动平均线和潜在的50日移动平均线的交易奠定基础。在纳斯达克指数能收回这两个水平之前，我们对积极做多持犹豫态度。如果跌破本周低点(10519.50)，100日移动平均线将发挥作用，并有可能达到10200。 Costco (COST) 对于Costco Wholesale(NASDAQ:COST)来说，这家零售商将在收盘后公布财报。该股的交易情况相当不错，守住了50日和10日移动

蚂蚁集团为何放弃美股市场？马斯克扬言三年后生产的入门款特斯拉$特斯拉(TSLA)$ 定价将在2万5千美元。这比美国平均一辆车3.7万美元的售价降低了32%，他能做到吗？最近，一些世界级大银行的黑料，被Buzzfeed 爆料出来。次贷危机已经过去了12年，资本家们还没长教训吗？本期每周评论，我们贝瑞研究的 CEO James Early 为您解答！