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美股这两天大涨大跌，相信很多朋友不知道如何处理。3月4日晚8点，我有场直播讲座和大家聊聊美股指的相关情况，届时会有针对通胀率，美债利率和美股关系的更详尽的解读。现在先给大家聊聊当下紧急的情况。 首先，长期关注我的朋友应该知道，我反复强调过今年的两个重要时间点，2月和8月，无论哪个月份，只要标普500指数收盘价跌穿20日均线就要做对冲或者离场的准备。这是风险收益率的衡量问题，当下的跌穿20日线后风险明显高于收益，所以请做好风险考量，这时候宁愿等指数反弹上去创新高再重新投入，也比盲目持仓要好得多。 什么是美债收益率，这个直播时再解释，总之现在全市场都在盯着这个数据。只要这个数据继续升高，美股的压力就越大，反之美股就反弹甚至继续新高。所以美股指的短期方向就根据这个收益率来判断即可。当然简单点就用20日均线作为评估依据，这个是我认为最简单而高效的评估方式。 美债收益率代表着无风险利率，无风险利率升高会影响股票估值。譬如说，一个公司年净利润率10%，在无风险利率为零的市场，那它的估值就会按10%的利润率来评估，但在无风险利率为3%的市场，那它的估值就会按10%-3%=7%的利润率来评估，从估值角度，后者比前者的估值少30%，那股价肯定会有影响的。 当下市场，是市场担忧通胀，预期美联储政策会转向所导致的应激反应。但当前根本未看到有任何政策层面上的转向，所以下跌幅度目前比较难评估。 所以当下策略层面的考虑更为重要。 首先仍有持仓股票的朋友，适当减仓。 第二，如果坚持长期看涨的朋友，请尽量持有传统道指类的股票，新科技类股票暂回避，逻辑在年度前瞻帖子里说过，疫情修复后的道纳比价修复。 第三，打算做空的朋友，请使用期权，例如SPX的看跌期权或者股指期货期权等。说不定周末1.9万亿方案投票通过后，市场有所反弹，期权方式损失确定收益易放大。 最后，喜欢做对

果然不出大家的预料，今天A股开盘后低开低走，收盘后，三个股指跌幅均在8%左右，跌的最厉害的是深证成指，一天跌了8.45%。 其实这个跌幅并不令人意外，此前A股开盘前，这次疫情造成的恐慌早已在全球范围内扩散开来，外围市场跌声一片，特别是典型的A50指数期货在新加坡交易所开市后，就继续了节前的暴跌，跌幅一度扩大到了10% 而目前来说，跌幅有所放缓，但趋势明显还是向下探底，底部区域很难预料。你可以点击A50期货行情链接：$FUT:A50指数主连(CNmain)$ 来查看最新的合约价格。 短期而言，8%的跌幅跟海外投资者对A股的定价相比，可能并不是很多。具体可以回顾我们的情报分析人@Owen交易室 的文章：当心疫情中的A股开盘。 今天专门开个跌子给大家介绍一下A50这个指数期货合约。 什么是A50指数 A50的全称是富时中国A50指数（以前叫新华富时中国A50指数），它的性质跟上证，标普一样，但不一样的是，上证，标普之类的指数都是国家官方交易所编制的，而A50是富时罗素公司编制的，人家是全球第二大指数公司，主要业务就是研究市场来编制指数，为的是让编制的指数能更客观的反应某个区域或者某个概念的市场状况。 他的旗舰产品就是富时全球股票指数体系，这个体系涵盖了发达，先进新兴和次级新兴三大部分，A50就是这个指数体系的一部分，它跟踪的是中国 50 家最大型的“A”股公司表现，对市值和流动性都有要求。 富时中国A50指数成分股总市值目前在20万亿元左右，占A股总市值比例接近4成。2018年上半年，50家上市公司合计净利润为1.18万亿元

HI, 虎友们，小虎君了解到最近又来了好多新朋友，小虎君特地整理了一下期货的相关知识资料，看看有没有你感兴趣的，喜欢的朋友记得收藏哦。 *******期货入门基础********* --期货市场的概念-- 带你认识期货市场 什么是外盘期货？和股票有什么不同？ 快速了解期货合约的定义 快速了解期货合约的规格 --期货交易的机制和规则-- 什么是期货保证金？ 什么情况下期货账户会被强平？

霍顿房屋的表现不及预期，本以为房地产类的股票会在大选落地，疫情影响之后能出现一次可观的上涨，但从目前的股价表现上看，霍顿 $霍顿房屋(DHI)$ 的高位区间震荡可能还要持续很长一段时间，短期走出突破的可能性不大。短期破位的概率倒是在上涨。 技术上的变化就不多讲了，从买卖力度指标RSI下沉，和买卖成交量指标PVO的探底可以看出来，市场上行意愿其实很差，愿意接盘的人已经越来越少。 长线资金流入一直没有明显的起色。 当初我入手这只股票也是在押注在市场通胀上行的大逻辑上，理论上包括不动产，大宗商品，贵金属等品种的资产价格都会随着通胀率的上涨而水涨船高。 特别是近期纾困法案刚刚通过，2万多亿的资金预计在下周就会陆续进入市场，美联储目前的资产负债表的规模还明显不够，他会持续对政府发放的救灾债券进行虹吸，资金量也会源源不断的放出来。 做多通胀率，是我明年投资的大逻辑，如果通胀率在2021开始出现上行，那么房价也理应出现上涨，只要经济复苏后，购房需求不会出现大的问题，相关的地产股票在经历一波探底之后，也应该会随着通胀率的上涨而攀升，但不管是从房地产ETF还是从霍顿房屋这个典型的地产票的市场价格表现来看，似乎地产板块的市值的变大还不到时候，这是为什么呢？ 为了搞清楚原因，我在昨天平掉霍顿房屋之后，浏览了下这个公司基本面和地产行业的数据。 首先，我对比了10年来，美国平准通胀率的走势和各大类资产价格的走势，发现房价相对通胀预期而言，涨幅通常是最迟钝的，而黄金之类的贵金属，还有标普500之类的股指标的，对平准通胀率的感知都是相当的敏感，后两者相比较而言，黄金和这个指标的相关性最大，股市被左右的因素较多，通常在平准通胀率出现大的变动的时候，关联性最强，而且都是正相关。

老话说的好”女怕嫁错郎，男怕入错行“，韭菜更应该抓住趋势，选对行业，选对股，赚趋势的钱。Ark最近发布了Big Ideas 2021白皮书，文中对未来14个行业的发展做了分析和预测，我等韭菜不得不立马下载了这112页的报告，细细品读当今投资女皇对未来科技世界的看法，希望从这些分析里能扒出2倍，5倍，10倍的翻倍股。让我们边解读这15个行业，并找出该行业的对应的好公司Deep Learning （深度学习）深度学习属于人工智能的一个分支，通过机器学习大量的数据形成数据模型对未来进行预测，从而实现让软件具备学习能力，只要不停给它喂数据，它就越来越智能🤖️Deep Learning产业是正当时，相关企业总市值总和在未来15-20年可以增加30万亿美刀行业成熟度 🌟🌟🌟行业成长空间 🌟🌟🌟 🌟投资标的匹配度：Tesla 🌟🌟🌟🌟🌟Google 🌟🌟🌟🌟Amazon 🌟🌟🌟🌟Baidu 🌟🌟🌟🌟Apple 🌟🌟🌟FB 🌟🌟🌟The Re-Invention of the Data Center (创新的数据中心）随着深度学习的软件越来越多，就需要强大的计算能力。不！其实是自从计算能力最近几年的突飞猛进，机器学习才发展起来。可以理解为深度学习对应人脑的神经网络，你网络越复杂，学习能力就更高，但是对应的计算能力要求也越高。深度学习的核心加速器包括GPU或者TPUs，对！不用CPU，所以不管Intel的10nm工艺落不落后，牙膏厂目前不在深度学习的主战场了。 预计未来10年的加速处理器市场可以达到410亿行业成熟度 🌟🌟🌟行业成长空间 🌟🌟投资标的：TSM 🌟🌟🌟🌟🌟Nvidia 🌟🌟🌟🌟Apple 🌟🌟🌟Aamzon 🌟🌟🌟AMD 🌟🌟🌟Virtual Worlds (包括视频游戏，AR，VR）第一个数据我挺吃惊的，游

我见一直没人聊这个事情，真的还挺重要的，所以就简单唠两句吧。 这周一，拥有新的财长身份的耶伦在接受纽约时报专访的时候重点谈了三个问题，刚好对上咱们老话里面的三把火。也就是这三把火触发了市场上的一系列短期反应。 话说耶伦近来似乎是改变了之前的行事风格，做美联储主席的时候，说话滴水不漏，而今当上了财长，一个星期不到的时间，就连续接受了两家媒体的专访，而且措辞指向也非常明显。 上周耶伦接受CNBC采访的视频可以看小虎AV的帖子：财长谈及五大经济问题 这一次，耶伦谈到了征税和比特币 1，说要加大征税，还说拜登政府可以容忍将公司的税率提高到28%，这和特朗普时期的治理理念完全相反，似乎要把之前减免的税再重新征回来，想想看也是，特朗普时期让外贸和财政出现双赤字，财政预算赤字将超过2万亿美元的历史新高水平，这是个什么概念，如果继续下去，美联储的低利率时期会被拖的更远，通胀率会被拉得更高。所以耶伦刚一上台就操刀向着高赤字砍了过去，提税来压低赤字率，为得是啥？很简单，为以后的利率正常化铺路。所以市场才会有越来越多的声音在预测，美联储可能会以更快的速度来提高利率，让市场利率正常化。 彭博数据显示，市场暗示的2022年12月到2024年12月的利率走势在近期出现飞涨 耶伦的发言，似乎再次印证了美联储实行货币政策正常化的节奏要快于预期的猜测。更何况，提税来降低赤字必然会冲击企业业绩，疫情恢复后经济环境可能从宽松托底的预期转向发展与利率紧平衡的预期上。这对高位美股肯定是个利空。 2，耶伦还说要考虑资本利得税，这个就更不用说了，反正就是全面薅羊毛，把一切能用的泡沫利用起来，降低财政赤字率，其实这部棋走的很对，也算是耶伦让市场热钱脱虚向实的一个方法。只是方式有点生硬。 3，耶伦明确

目前在美股市场，存在两种比较常见计量规则，一种是官方的GAAP---美国公认会计准则，强制披露；另一种是NON-GAAP---企业在GAAP基础上自行调整的披露结果，是非标准的且企业自愿披露的。 01 基本定义 Gaap的全称是Generally Accepted Accounting Principle，即美国公认会计准则，美股上市公司一般都需按照GAAP定期披露业绩和财务状况。 Non-GAAP则是Non-Generally Accepted Accounting Principle，即公司依据自身情况在GAAP的基础上自行调整，目的是“更好”地展示公司的实际经营状况。 Non-GAAP财务计量指上市公司除了按照GAAP和其他法规准则要求进行财务披露外，还需要以其他财务计量的方式对企业的经营活动、财务状况及现金流量进行披露。GAAP和Non-GAAP财务计量之间的差异（即Non- GAAP调整项），最常见的由两部分构成： （1）一次性损益。包括一次性出售资产的收益、一次性的汇兑损益、一次性的资产减值和一次性的政府补助等。这些一次性损益的出现可能是由于企业在财务报告期内的特殊活动所产生的，只对企业当期的损益产生影响，具有特殊性，不具有持续性和一般性，通常对同一企业未来的生产经营业务不会产生影响。 （2）非现金损益。如股权激励费用和“折旧”，尤其是无形资产摊销。企业财务人员通常改变报告期的折旧方法来进行盈余管理。因此，一些非现金项目的变化并不能直接从财务报表中看出。 Non-GAAP财务计量的初衷是为了让投资者更好地了解企业的经营业务与财务情况，而不是一味的局限于管理层对外报出的财务报告指标。 从目的上看，Gaap目的在于满足会计信息使用者的需求，规范企业的财务披露行为。Non-Gaap目的在于突出企业业绩表现，为其获得良好的市场资源。 从效果上看，企业在相对自由

加拿大两大大麻公司Aphria$Aphria Inc.(APHA)$ 和Tilray$Tilray Inc.(TLRY)$ 宣布2020年12月16日合并。他们的合并对于投资者意味着什么？如何挑选一家优质的大麻股公司？现在上车算早吗？贝瑞研究CEO James Early 专访资深北美分析师Thomas Carroll，一探究竟！