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小鹏汽车上市当晚，众多港美股打新群里哭声一片。有韭菜吐槽，申购了几万美金，才中10股小鹏汽车。有韭菜晒出了X途的一张额度分配表，哭着说，被券商坑了，中了5股卖出后收益还不够手续费。 （传说中某途的小鹏配售） 那券商真的是骗子吗？为什么韭菜的中签会很少呢？ 美股的IPO已经是一个非常成熟和系统的机制了。作为一个监管极为严格的行业，众多券商都需要受到美国证券交易委员会SEC（The U.S. Securities and Exchange Commission）的监督，按照《萨班斯-奥克斯利法案》，犯有证券欺诈的犯罪，最高可判处25年入狱，公司罚金高达2500万美金。和A股割韭菜无数仅处罚数十万不能类比。 自1811年，一群独立经纪人签订《梧桐树协议》并组建纽约证券交易所开始，美国的证券市场更多是一个民间自发形成的金融市场。券商在其中有着极大的话语权，这一点，与港股、A股均有着较大的不同。因此，美股的IPO制度也与港股、A股有极大的差异。 按照1933年证券法（Act of1933）,美股的IPO，是按照注册制进行的。企业只需要在SEC提交文件，披露公司的经营状况，符合要求后，即可在交易所进行上市。因此，除部分被豁免的慈善、公益等性质的IPO以外，大部分IPO招股说明书都可以在SEC的官网可以查到。 如果你英文足够好，你可以在SEC看到所有上市公司的招股说明书。这些都是免费公开的。例如小鹏汽车招股说明书原文链接如下： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1810997/000119312520212871/d890887df1.htm （连招股说明书都没看你就申购，你不做韭菜谁做韭菜？） 总体而言，美股IPO的过程分为3个阶段：安静期（Pre registration）、等待期（Cooling-off）、Post-effective：

$小米集团-W(01810)$ 我在几个月前写了一篇关于近几年我个人使用安卓、iOS、小米生态链产品的体验感受，以及对小米未来的一些简单看法，没想到被加精了，感兴趣的朋友可以去我的主页 > 热帖下看看。 直到昨天晚上，我全程看完雷总的小米十周年主题演讲，看到小米「全自动化黑灯工厂」以及全球首款量产的「小米透明电视」的时候，更加印证了我在此前文章里提到的看法，即「小米是一家技术驱动且有创新能力的公司」。 关于小米是如何一步一步走向成功的，我不多废话，雷总昨晚的三个多小时，都在为大家诠释「成功」这两个字，自己去看。 虽然小米从一家为发烧而生的小米手机公司一路发展成现在的 5G+AloT 的世界 500 强小米集团，只用了堪称奇迹的短短 10 年，但依然饱受诟病，有好多人你跟他提到小米他就只能联想到「低端」、「耍猴」、「饥饿营销」这些被各种水军黑粉像狗皮膏药一样贴在小米身上的标签，完全不用一点脑子睁眼看看这个世界，今夕何夕?。直到今天各种媒体关于小米十周年演讲的头条都还是「和董小姐的赌约雷军认输了」、「雷军承认小米不如华为」...。关于这些我就不多说了，也不是要在这里吐槽他们。而是要提醒各位，要有自己的思考，要有自己的逻辑，不要被别人带节奏，更不要被这种影响随意改变你的投资理念。 我今天想说的，依然是我从本次演讲中看到的小米身上的闪光点，以及她未来的可能性。 其实在之前那篇文章里，我就说过，小米的短板就是没有芯片，虽然暂时澎湃没了消息，但以小米的做事风格，肯定不会放弃芯片。果然，本次演讲中，雷总就重点提到不会放弃芯片研发，而是放弃了 MIX Alpha 的量产，有人可能会把这个解读成负面消息。都没能力量产 Alpha 还要烧钱去搞 CPU？。我的看法恰好相反，A

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概要：此文粗浅谈谈初创企业的品牌方法论、企业生死线、行业全局观、投资临界点，顺便吹吹票。全文7000+字，有干货，慢慢读。$蔚来(NIO)$ 1.品牌方法论：线下地标，线上宠粉，这品牌，成了 2.企业生死线：产销上量，政府投资，这公司，活了 3.行业全局观：广阔天地，领先领跑，这格局，定了 4.投资临界点：下有保底，上无封顶，这股票，买了 以下正文。 序：我第一次为自己仓位占比如此小的公司吹票。 我蔚来汽车买的很少，主要仓位都在天立教育。一直把蔚来当成是我的一个风投，亏了就当近距离鉴证中国智能电动车行业的发展，赚了就买辆ES8当奶爸车，以目前的价格来看，浮盈已经够买车了。 若不是国际投行们的丑恶嘴脸和难看吃相，我实在犯不着为了这么小的仓位花几个小时周末时光写篇文章，因为即使真到了高盛出的看空目标价7美金，我也不亏。 （高盛直接看空到7元，主要看空原因是认为未来的销量和利润都没啥变化） 我们因为没有国际资本市场的话语权，反复的人为刀俎我为鱼肉，过往的新东方，好未来，拼多多，都被傲慢的国际投行做空过。当然，我们有些企业自己也有问题，也有瑞幸这样的“老鼠屎”，但总体来说，很多正经企业都是被恶意做空，导致广大散户仓皇而逃蒙受损失。在此之前国际投行要么放了空单大赚一笔，要么趁着股价下跌趁低吸筹，操纵市场，呼风唤雨，割韭菜如探囊取物。 希望国内的资本和企业努力发展，诚信经营，建立良好的企业形象和信用，用运营实力和金融实力，夺回全球资本市场的话语权。 我的投资风格从来都是重点判断方向，相对轻视财报的，所以此文依旧没什么数据，只谈一谈方向性的判断，想看数据类的干货，推荐去B站搜索Dannydata分析蔚来的视频。 一、品牌方法论：线下地标，线上社群，这品牌，成了 和特斯拉一样，蔚来从诞生开始，就从未缺少过争议。而

随着小鹏汽车的上市，互联网汽车三巨头，终于齐聚纳斯达克了！接下来，投资者们就面临一个很严肃的问题：如果让你梭哈，你会选择谁？ 等一等，先别着急选，看完小话的深度剖析，再做决定： 一、财务分析： ①营收规模：“蔚来”优势明显，“小鹏”被“理想”反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 | 2020H1指半年营收数据 ②交付规模：蔚来遥遥领先，小鹏上半年落后理想，但P7上市后，下半年有机会反超。 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 ③毛利率：理想遥遥领先，蔚来扭亏为盈，小鹏逐步改善 数据来源：招股书 | 制图：话题虎 综上所述，在财务状况上： 蔚来作为先驱者，无疑是遥遥领先的。尤其是进入2020年后，李斌提出要建立低成本和高效率的研发服务提升，这意味着蔚来以前那个铺张浪费的风格将会一去不复返。 最会“过日子”的理想在财务上也很优秀，公司从交付汽车的第一季度开始，就以营利的状态出现。除了运营上的节约外，增程式电动车成本比纯电动车低35%，也保证了公司较高的毛利率优势。 小鹏在经历了两年大幅亏损后，今年第二季度终于将亏损收窄为3.6%，扭亏为盈指日可待。在烧伤的力度上，介于蔚来和理想之间。 二、汽车分析： ①多元化、智能化的小鹏汽车：何小鹏明确表示：“智能是小鹏的最核心优势”。智能化、自动驾驶，一直是小鹏研发投入的重点方向。 此外，小鹏的同时涉及SUV和轿车，两种车型，价格在14万~35万之间，能覆盖中高低更多的人群。 ②增程式——理想 增程式混合动力，是理想最大的特点，俗称“随身携带充电宝，里程焦虑不在了（liao）!” 此外，理想汽车内部空间很大，很适合家庭用车。③顶级交互——蔚来 蔚来的优势体现在交互体验上。这种交互，不仅仅是人车交互，更是企业与用户的交互。每位蔚来车主，都在享受着世界上最优秀的车企服务，这些贴心的服务，时刻在提醒车主们：你们买的是高端车、享有高端的服务。

上周内部人增持从前一周的1.22亿美元增加到2.83亿美元，内部减持从前一周的57.1亿美元降低到35.8亿美元。 内部增持 1. AXIS保险$(AXS)$ 保险公司 董事Charles A. Davis增持1254440股，每股44.27美元，总价5553万美元。 AXIS Capital在保险和再保险领域开展业务，该公司也受到了**影响，2020年第一季每股亏损1.94美元，营收16.8亿美元。戴维斯先生可能会看到这个行业的机遇。 2. 红岩度假村$(RRR)$ 度假村和赌场 董事Frank J. Fertitta III增持1,649,000股，每股价格为14.12美元，总金额为2,328万美元。 董事Lorenzo J. Fertitta增持1,649,000股，每股价格为14.12美元，总金额为2,328万美元。 3. Precigen$(PGEN)$ 生物技术公司 执行董事长Randal J. Kirk以每股4.42美元增持1,209,384股。 4. IAC / InterActiveCorp$(IAC)$ 媒体和互联网服务提供商 董事Michael D. Eisner增持40,555股，每股价格为122.85美元，总价498万美元。 5. Virtu Financial$(VIRT)$ 做市商和流动性服务提供商 首席执行官Douglas A. Cifu增持10