通胀财报季,超市零售商们过得怎么样?
@美股解毒师:
高企的通胀,除了惠及原材料行业以外,也对与生活息息相关的零售业带来一些机会。最直接的就是百货超市。如果运营得好,它们也会在价格上升周期获得更好的业绩。 这个板块12家市值较大的公司,有两家目前还没有公布财报,我们选取10家典型公司进行对比。 首先,从营收方面来看,$梅西百货(M)$ 、$诺德斯特龙(JWN)$ 本季的增速超过了20%,而COST的增速也接近16%。相对是较高的,这与这几家公司的业务有关。 梅西百货和诺德斯特龙是相对稍高端的百货广场,并且在行业分类中与其他日常百货商店不同,是被分在了“可选消费”板块。而他们经营的高档商品,甚至还包括奢侈品,在通货膨胀周期中,反而有一定的“保值”作用。其中,奢侈品甚至在不断提价的过程中,销售量还上升。这种高价商品价格弹性为正的,经济学上称为“韦伯伦商品”。长期来看,未必是个好现象。 而$好市多(COST)$ 增长的逻辑就简单的多,因为它瞄准的是中低端的用户,同时它又是“会员制”服务,是百货商店中带有“SAAS”性质的公司。 瞄准批发商品的$BJ's Wholesale Club Holdings Inc.(BJ)$ ,本季度的营收意外的不及预期,主要与原材料上升过快、物流堰塞等美国国内的问题有关。由于批发并不是最终销售端,因此通胀直接上行并不能最直接地刺激到它。 其他的综合性商场,比如$沃尔玛(WMT)$ 、