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近日，据IPO早知道消息，B站和百度将会在今年三月份在港二次上市，募资金额在20亿美元左右，招股书会在下周末公开。 港交所之前有项规定，在港二次上市的企业，需要满足至少两个完整财年的良好监管合规记录，截止至今年3月份，在纳斯达克上市的B站，已经经历2019、2020两个完整财年，符合在港二次上市规定。 硬性规定已经满足，B站也即将登陆港股市场，此次在港二次上市的B站能达到什么高度？能再现快手在港股上市之后市值狂飙到1.6万亿港元，远超一级资本市场估值的荣光吗？ 巨头B站，雏形显现 哔哩哔哩（B站）成立于2009年6月，原名Mikufuns，后来由于创始人个人喜好，改名哔哩哔哩。B站原本只是一个以ACG内容为主的小众视频网站，如今已经成为一个面向大众的文化社区和视频平台。而在B站赴港二次上市之前，B站颇受资本市场青睐。 在一级资本市场，据天眼查APP显示，B站的融资经历有9轮，参与投资B站的资本有阿里巴巴、腾讯、索尼等，B站是中文互联网内，为数不多的同时获得AT投资的企业之一。 在二级资本市场，在纳斯达克上市后的B站K线图处于指数增长状态。上市之初，B站的市值仅32亿美元，今年2月11日，B站股价达到最高价157.66美元每股，市值超过500亿美元。 B站上市3年，市值从最初的32亿美元上升至如今的440亿美元，最近几天虽然处在下跌状态，但从长期的角度来看，为什么资本市场会对B站如此看好？ 资本市场对企业价值的判定，仍旧是基于企业自身的动态发展过程，而投资者对于处于不同发展时期的企业，有不同的估值逻辑。 资本市场对处于高发展时期企业的营收规模、是否亏损等并不太重视，更多的是看中企业的整体增速、用户粘性、用户增速、用户群体等指标，同时与同行业成熟的企业做对比，以此来判断企业的价值。 例如去年下注百亿补贴时期的拼多多，用亏损换来用户增长，市值也随之高速增长，如今已经超过处于成熟期