用户暴涨股价暴跌 拼多多GMV缘何失速？
@走马财经：
一夜跌出1100亿二季报发布前，我从多个拼多多投资人那里听到极其乐观的预期，大家关注的核心点还是GMV，最乐观的预期到了5500亿，同比增长134%，多么疯狂。在集体乐观的预期下，8月21日美股盘前，拼多多发布了一份让不少人大跌眼镜的财报：12个月GMV 12687亿，同比增长79%，具体到二季度，GMV 3459亿，同比增长“仅”47.5%。47.5%的GMV增幅是拼多多历史以来最低值，要知道，2019年全年这个数据是113%，2020年Q1这个数据还是99%，仅仅3个月后，这个数据就腰斩到50%以下。市场马上给出了回应，股价大跌13.52%，市值比前一日跌去157亿多美元，将近1100亿元。所有人心里都有一个问号：拼多多的高速成长期结束了吗？喜忧参半的二季报如果单看GMV数据，二季度的表现确实有点“扎心了，老铁”。47.5%的增速放在其他任何一家电商身上，投资人都会笑开花，但是搁在拼多多头上，就显得颇为失望了，无它，都是高预期惹的祸。就像一个三好学生每次考100分，这次期中考试只考了80分，所有人都难以接受。财报不只是GMV报告，还有很多数据很值得看，事实上，GMV都不是最重要的数据，SEC本来就没有把GMV列为必须提供的数据。二季度营收121.9亿，同比增长67%，算是中规中矩。货币化率达到3.5%，大超预期，当然，货币化率并不是越高越好，某种程度上，现阶段的拼多多还没到追求提升货币化率的阶段。二季度月活跃用户5.69亿（不包含小程序），单季度环比净增8100万，创历史新高。同比劲增2亿，增幅55%。年度活跃买家数6.83亿，单季度环比净增5500万，创近10个季度新高。同比劲增2亿，增幅41%。月活和年活跃买家数增长都远超预期，毕竟$拼多多(PDD)$&nb
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