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$LVJI TECH(01745)$ 承接2019年IPO市场热况，2020年的首个交易日，已有23家公司在这段时间招股，新股热潮一时无两。现时选择新股，可多留意业务概念有独特性的公司来认购，其中一家为驴迹科技（1745.HK）。根据招股书上所显示，公司为中国最大的在线电子导览提供商，市占率高达86.2%（以2018年收益计）。截至2019年上半年，公司主要收益来自旅游景区在线电子导览，内容包括景区手绘地图、文字介绍及语音讲解等功能，合共开发12,913个在线电子导览，包括2,086个覆盖日本、南韩、澳大利亚、意大利等海外国家。截至同日，公司100%覆盖了中国所有的5A级旅游景区。 值得一提的是，招股书提到，中国的在线旅游行业高度集中，以2018年交易额计，五大在线旅游平台合共**国在线旅游市场的82.0%，而驴迹科技和中国五大在线旅游平台中的三个建立战略合作，驴迹提供API 给在线旅游平台，终端用户可于在线旅游平台购买，从而使用驴迹的云端服务。因此，公司产品具有极高的人气，2018年，终端用户通过在线旅游平台购买公司的在线电子导览的数目年度约7400多万次。 另外，中国政府频频出台政策推动智慧旅游行业发展，《“十三五”旅游业发展规划》明确提到，4A级以上景区要在今年覆盖在线电子导览。在游客需求上升、政府倡导，以及中国旅游业总体规模扩大的情况下，弗若斯特沙利文预测，2023年中国在线电子导览市场的规模将增至人民币22.8亿元，2018年为人民币3.4亿元，复合年增长率高达46.3%。 公司的盈利能力亦相当强劲，截至2019年上半年止，公司收入为1.82亿人民币(下同)，较去年同期上升187%，在线电子导览占96.3%，销售定制内容为3.7%。毛利率达41.76%，净利润为5,188

$LVJI TECH(01745)$ 中国在线旅游市场有多大？先说说旅游市场现状：近年来，中国已成为世界最大旅游市场之一及世界最大游客目的地之一，入境游客及出境游客均大幅增加。由于移动互联网及在线旅游服务的普及，中国在线旅游市场的交易额由2014年的约4568亿元增加到2018年的14065亿元人民币，复合年增长率为32.5%。预期中国在线旅游市场的交易额于2023年将达到26419亿元，2018到2023年复合年增长率13.4%。在线电子导览作为新兴导览服务，是在线旅游市场的一部分。中国在线电子导览服务市场交易额由2014年的约500万元增加到2018年的3.4亿元，复合年增长率为187.2%；预期会在2023年增加到人民币22.8亿元，复合年增长率为46.3%。

$LVJI TECH(01745)$ 中国在线导览绝对龙头—驴迹科技，你打新了吗？作为在线导览龙头提供商，驴迹科技净利润年年暴涨，2016到2018年营收、净利润暴涨超20倍。而这样的收益是在驴迹科技对大旅游平台弱势的情况下发生的。我们通过招股书能够发现，驴迹科技的营收大多来自旅游平台，需要支付高额的分成，但是驴迹科技招股书明确了募资的用途，由资金用途来看，驴迹科技对自己受制于旅游大平台的现状是心知肚明的，并且资金用途均用来补足自己的短板及夯实自己的地位！另一边，其实驴迹科技也一直在拓展自有流量，驴迹科技有自己的APP—驴迹导游。驴迹科技17日上市，其后的发展令人遐想！自由行越来越热，因为大家受够了被导游花式催买，驴迹科技的导览正好与大家的需求一拍即合。而且，驴迹科技还为导游提供服务。这样的“两头都占”的业务，驴迹科技还不够大家的胃口吗？我在19年底到20年初打新纪录，大家有没有发现？我打新的是100%首日上涨！

太快了