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副总裁马杰带队，正在对外融资。 文丨王与桐 编辑丨程曼褀 进入 2024 年下半年，成为 OpenAI 已不再是大模型公司的共同目标。放缓的技术进展、迟疑的投资人，让六小龙的路线和战略逐渐分化。 零一万物的调整已相对明晰：侧重 to C 产品，主推 AI 搜索应用；同时开辟 to B 战线，一边继续以 API 提供标准化服务，一边与生态伙伴合作共同服务电商直播、营销等重点场景。 我们获悉，零一万物近期正计划分拆出一个 AI 应用公司，将以零一万物大模型为基础搭建游戏等方向的应用。该公司正以数千万美元的估值对外融资。 分拆后的新公司名为 “绿洲”，由零一万物联合创始人、副总裁马杰担任董事长。分拆预计在今年年底完全结束，分拆后，零一万物仍将是绿洲最大股东。 即将负责 “绿洲” 的马杰，在加入零一万物前曾任百度副总裁、是百度元宇宙产品 “希壤” 负责人。 更早之前，他在 2000 年至 2010 年于中国老牌杀毒软件公司瑞星开发个人杀毒软件和企业级安全硬件等产品。 此后马杰加入李开复创建的创新工场，成为第一批 EIR（入驻企业家），后在创新工场孵化下，创立国内首个基于 SaaS 的云安全服务公司 “安全宝”，该公司在 2015 年被百度收购，马杰加入百度。 拆分前，马杰负责的云游戏、云架构等方向原本是零一万物的收入来源之一，现在划入绿洲；也由马杰负责的安全与合规和 to B、to G 业务则将由马杰在零一万物继续负责。 接近此事人士称：“零一万物现在更想做模型和算力输出。让部分应用单独探索产品和商业化发展路径，对产品项目和零一万物都是好事。” 此前零一万物尝试过数个 to C AI 产品，除了一款有现金流的生产力产品外，其他产品已停止运营或仅维持运营。 据了解，AI 搜索将成为零一万物接下来的重点产品方向。9 月以来，零一万物已测试和上线两款 AI 搜索产品。 零一万物 to

从比亚迪，理解一代中国汽车企业的成长史。 文丨司雯雯 赵宇 李梓楠 编辑丨龚方毅 英特尔前董事长安迪·格鲁夫（Andy Grove）是位插混爱好者，他曾以顾问身份建议英特尔生产汽车动力电池，在实现业务多元化并赢得丰厚利润的同时，填补美国在这方面的战略空白。 “发展国内汽车电池产业应成为企业和美国政府的重点。” 格鲁夫说，“我们可以创建一家由政府拥有的电池生产商，负责生产最初的几百万块电池，直到电动车和电池行业达到关键规模。这家机构届时再将制造技术授权给私营公司，并退出市场。” 在格鲁夫提出这一倡议的 2009 年，马斯克发布 Model S 的原型车，特斯拉的客户群主要是硅谷和好莱坞的富人。同年，中国启动了 “十城千辆” 工程和新能源汽车专项规划，开始系统性地推动电动车产业的发展。 当时，比亚迪推出了首款纯电小轿车 F3e 但没有公开销售，因为出了公司就没有充电桩；曾毓群还在 ATL，他和松下、LG 化学等多数电池业的巨头一样，直到 2012 年特斯拉 Model S 上市，才相信电动车时代已经到来。 今天，格鲁夫当初的预言 —— 动力电池将成为未来汽车制造商的竞争优势，美国政企应迅速将这项关键技术带回美国，否则底特律将难以扭转颓势 —— 成为现实。 从电池起步的宁德时代和比亚迪，因各自战略选择的不同，在新能源汽车产业链中扮演不同角色。宁德时代专注于动力电池领域的技术研发和全球化布局，成为全球最大动力电池公司。比亚迪以整车制造为核心，电池和半导体等技术作为支撑，构建垂直整合体系，在新能源汽车市场印证了丰田模式的正确性。 前年，比亚迪超越特斯拉成为全球电动车销量最高的公司。人们很容易感受到它的庞大：比亚迪有接近 100 万名员工、1400 万车主，自建小区 “亚迪新村”、幼儿园和学校。它所在的道路以 “比亚迪” 命名，坪山总部面积相当于两个上海迪士尼乐园。员工每日会乘坐比亚

三季度小米汽车收入环比增加 52%、至 95 亿元。 文丨魏冰 龚方毅 编辑丨龚方毅 经过近半年的产能爬坡，小米汽车月交付量从 4 月的逾 7000 辆升至 10 月的逾 20000 辆，带动三季度小米汽车收入环比增加 52%、至 95 亿元。到 11 月 13 日，小米提前完成全年 10 万辆的 SU7 交付目标。 规模效应亦帮助小米智能汽车等创新业务部门的毛利率升至 17.1%，环比提升 1.7 个百分点。业绩会上，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰等高管回答了市场关切的毛利率、产能、门店网络等方面的问题。 毛利率 毛利率增加是因为 “规模效应，尤其是单品、爆品下的规模效应”，四季度汽车业务毛利率会更高。 另一个原因是当季交付的 SU7 Pro 及 SU7 Max 的占比增加。当季小米汽车的平均售价（不含税）由前一个季度的 22.86 万元增加至 23.86 万元。 整体还在亏损，因为过早在一个百年赛道上 “不合适”，要把钱投到技术上去。现在是多产品并行开发，很多技术基建还在搭建，在智驾投入方面上不封顶。现在是新业务、第一辆车的大投入期间。 三季度小米汽车等创业新业务毛利总额 16.6 亿元。官方解释主要由于 ASP （平均销售价格）上升，以及核心零部件价格和单位制造成本下降所致。经调整净亏损 15 亿元。 产能 目前基于现有工厂的挖潜，还有空间，也希望通过挖潜缩短交期。 小米汽车应用显示，目前用户订购小米 SU7 标准版，要等 25 周至 28 周提车。订购 Pro 版的用户需要等 22 周至 25 周，订购 MAX 版本的需要等 20 周至 23 周。即用户若现在订购小米 SU7 ，最快要明年 4 月中旬提车。 今年 5 月，雷军在微博上宣布，小米汽车工厂在 6 月 开启双班生产。6 月小米交付量突破一万辆，相较于 5 月交付 8630 辆有明显提升。 小米汽车只有一个工

具身智能没有现成答案，只能去找最有希望找到答案的人。 文丨张家豪 编辑丨程曼祺 “太难选了，实在挑不出。” 一位密切关注具身智能的早期投资人近期告诉我们，他们在 5-6 个整机公司里犯难，于是转而投资电机等机器人零部件企业。 难以决断，是前沿科技投资和创新的常态。越新的领域，往往越没有明确、清晰的技术与商业路线。 自 2023 年火热至今的通用具身智能和人形机器人正处于这个 “八仙过海” 的时期。 有的公司像特斯拉那样做全人形机器人，有的公司则推出没有腿或没有手的仿人形机器人；有人相信操作价值更大，有人相信运动能力更重要；有人相信端到端模型是机器人的终极方案，有人则认为，就像人脑分大脑、小脑，分层模型组合更可行…… 当具身智能没有现成答案时，钱和资源只能去找最有希望找到答案的人。 刚在本月初获得高瓴创投、蚂蚁集团、米哈游超 2 亿元 Pre-A 轮融资的星海图，可能就汇聚了一群能力互补的年轻创业者，他们正在探索通往通用具身智能的路。 星海图的四位联创中，两位是任教于清华的青年学者：赵行和许华哲。 赵行是 MIT 计算机视觉博士，后在 Waymo 担任研究员。2020 年回国加入清华交叉信息学院。许华哲在伯克利获得博士学位，后在斯坦福博士后，是清华 “Embodied AI（具身智能）” 实验室负责人。 许华哲长于具身智能的操作，赵行则研究视觉感知和导航技术，二人的专长分别对应目前具身智能的两个核心模块——机器人的智能操作能力，和机器人完成任务所需的环境感知能力乃至物理规律理解能力。 理想汽车目前的自动驾驶方案是端到端 +VLM（视觉语言大模型），其中 VLM 正是理想和赵行实验室的合作成果。 星海图股东之一的百度风投，也投资了智元机器人和有鹿机器人。百度风投刘水说：星海图的特点是 “全栈技术能力强”。 一位接触过星海图但并未出手的投资人也说 “这个团队里有两张 AI 好牌

多邻国的产品观：人又懒又卷还要意义。 文丨朱丽琨 编辑丨钱杨 多邻国觉得最重要的事情是让用户留下。为了让用户留下，这个语言学习软件变得疯狂，疯狂到一定程度有了许多好玩的事。 用户被这只绿色的猫头鹰 “多儿” 吸引，或者干脆点说吧——控制，然后多邻国就达到了它无比单纯的目的：让人学习。 让人学习可不是什么坏心思。到今天，绿色小鸟已经控制了 5 亿多人，并且让其中 800 万人连续一年每天都学习某一种或多种语言。 在美国，用多邻国的人比美国所有高中生加起来还多。在大多数国家都是这样。爱尔兰语母语者不到 10 万，但多邻国上有 202 万爱尔兰语学习者。 好玩的事情还有：日本人最卷，他们平均连续打卡时间最长，而拉美人的最短，但他们爱分享学习报告。中国、日本和德国的平均学习时长和用户留存率在全球最高。中国用户在这几年快速增加，周末学习人数比平常多，和其他国家刚好相反。 多邻国的用户留存率比一般的教育软件高出几倍、十几倍。根据多邻国今年三季度财报，月活用户达到 1.13 亿，日活用户 3720 万，同比增长 54%，在去年同期同比增长 60% 的基础上再次大幅增长。 这是多邻国风格的蠢句子：我的乌龟喜欢跑步。学校有猪吗？猪不能戴短的腰带。你和一匹马住一起吗？他们觉得好玩用户才能学下去。 如果你给手机装上多邻国提醒学习的小组件，那就彻底被绿色小鸟抓住了。只要今天还没打卡，多儿就换着法子卖萌，卖惨，又或者脸耷到地面上，像中毒似的一眼大一眼小、鼻子冒泡，来拿捏你，让你去学。 “从一开始，我们就努力让这个应用变得让人喜欢，能让你不断回来。” 创始人路易斯·冯·安（Luis von Ahn）曾说，“无论你的教学效率多高，你永远没法教一个没来上课的人。” 多邻国全球团队有 850 人，中国团队有 30 多人。他们在北京三里屯的一栋写字楼里办公。一只比人还高的多儿头像雕塑扒在一个墙角，大眼睛瞅着

广州车展十年变迁：新势力轮番上阵，旧公司陆续退场。 文丨赵宇 魏冰 编辑丨龚方毅 2024 年最后一个国内 A 级车展这周五在广州开幕，国内外 86 个乘用车品牌合计展出超过 1000 辆车。 比亚迪延续两个多月前在成都车展的做法，单独租用一个展厅，侧面宣示其全球新能源销量领头羊的地位。它们还在展馆一角单独辟出一块区域，展示成立 30 年来的重要时刻。 品牌和相关资产已经归属赛力斯的 AITO 问界今年单独设馆，除了邀请车主分享用车体验，赛力斯总裁何利扬发布新一代增程系统，称其综合油耗可降低 15%，寄望续写问界过去一年半创造的销量奇迹。相比之下，同一展馆的乐道总裁艾铁成在立军令状，说 L60 将在明年 3 月单月交付 2 万辆，“做不到就下课”。 隔了几个馆的鸿蒙智行展区除了 AITO 问界，还新增了 LUXEED 智界、STELATO 享界品牌的多款车型，展区面积比去年更大。和江淮合作的 MAEXTRO 尊界品牌依旧神秘，用黑色外立面材料搭出私享区域，据受邀参观的观众说，里面是一台长车身、前脸和车身姿态对标劳斯莱斯的行政轿车，用了紫色和银色和双拼色。 雷军依旧是 “行走的流量”，也是为数不多主持发布会的一把手。总部设在广州的小鹏汽车由董事长何小鹏亲自出席活动，还和雷军相互到对方展台站台。 这等繁荣并不平均。在一些车企把势头从场外带到场内之际，一大批厂商显露疲态。进入中国市场后连续参加十余届广州车展的捷豹路虎、雪佛兰，今年首次没有参展；劳斯莱斯、捷尼赛思等豪华品牌也缺席本届车展；别克、东风日产等品牌虽然到场，但缩减了展出面积。 据车展场地方广交会展馆的数据，今年广州车展合计展出面积已经由上届的 18.9 万平方米下降至 16.5 万平方米。 这一方面是因为在旷日持久的价格战之下，车企市场营销预算收紧，不久前举办的成都和深圳大湾区车展也一定程度上稀释了广州车展的资源。另一

印刷 OLED 赛道上，TCL 华星甚至没有同行者。但他们知道，还有更高的山峰矗立在面前。 2024 年 6 月的一个深夜，TCL 华星 10 多位工程师守在武汉的屏幕模组车间。他们面前的产线上只有一块孤零零的屏幕。接下来 3 个多小时，他们的目光与那块屏幕紧紧相连。 焦虑和压力都在积聚，即将到来的那一刻，检验着他们过去 11 年努力的价值。 为了保证生产质量，车间的温度始终保持在 20 多度，几乎没有波动；工程师们穿着包裹严密的无尘服，与每一台设备、每一道工序隔开。在这种环境待上 30 分钟就已经是很大的考验。但他们没时间在意疲惫，将全部的注意力投入到每一个加工步骤中。 那块屏幕从外观看不算特别，21.6 吋，差不多是一台中小尺寸的显示器大小，甚至让人怀疑是否值得如此大动干戈。但它背后承载的，却是与市面上绝大多数 OLED 屏幕截然不同的技术革新。 这块屏幕是 “印刷” 出来的。 手机上常见的 OLED 屏幕都是采用 “蒸镀” 工艺——这是一种复杂的高真空制造过程，把粉末状的红绿蓝发光材料加热成气体，再通过掩膜板精确凝固到玻璃基板的指定位置。而印刷 OLED 的工艺则不同，它像一台高精度的打印机，通过喷嘴将液态发光材料精准地滴在目标位置。 从 2013 年初步把印刷 OLED 当作大尺寸 OLED 屏幕技术路线起步，TCL 华星就踏上了一条少有人走的路。同行们尝试过也撤退过，但他们不断加码，现在终于推开了这项技术走向市场的大门。11 月 16 日，TCL 科技首席技术官、TCL 华星首席技术官闫晓林正式宣布，首支投产的印刷 OLED 屏幕进入量产阶段。 TCL 华星首款量产印刷 OLED 4K 显示屏（21.6 吋） 印刷 OLED 最显著的优势就是节约材料，降低生产成本。蒸镀工艺中，绝大部分材料会残留在掩膜板上，利用率甚至不到 30%，而印刷工艺能达到 95% 以

月之暗面发布 k0-math 数学模型，宣布 Kimi 10 月月活超 3600 万。 文丨王与桐 程曼祺 编辑丨程曼祺 今日下午，月之暗面创始人杨植麟出席了一场小型媒体沟通会，发布 Kimi 数学模型 k0-math，称该模型会在未来 1-2 周内上线 kimi 产品；杨植麟同时披露，10 月使用 Kimi 的人数已超过 3600 万。 这场沟通会在前一天开始组织，此类活动，一般会给现场媒体自由提问时间，月之暗面此次则在现场开放了 3-5 个自由提问，同时提前收集了一些问题，投屏到 PPT 上，杨植麟从中挑选回答。 本周一，《暗涌 Waves》报道了杨植麟联合创立的上一家创业公司循环智能的部分股东在香港对杨植麟和循环智能另一位联创张宇韬提起仲裁；接近此事的人士称，仲裁原因可能是：在尚未拿到来自循环部分投资方的同意豁免书时，杨植麟和张宇韬等人已启动月之暗面融资。 月之暗面此后回应：铭德律师事务所已接受杨植麟和张宇韬委托，该事务所认为仲裁事项既缺乏法律依据，也不具备事实基础，将依法提出抗辩。 沟通会前，月之暗面称此次沟通会只聊技术与产品，不回应包括仲裁在内的与技术、产品不相关的问题。 在沟通会的分享环节，杨植麟先介绍了 Kimi 数学模型的一些基本指标。以往很少参与公开测评的月之暗面，这次拿出了一个与 o1 的评分对比表。 k0-math 与 o1-mini、o1-preview 等模型在数学测试上的比较。 据月之暗面，在中考、高考、考研等考试测试上，k0-math 的表现优于 OpenAI o1。月之暗面方面称，他们使用了中考、高考和考研的真题来测试。 在数学竞赛 OMNI-MATH（北京大学和阿里巴巴在今年推出的一个评测基准，评估大型语言模型在奥数级别难题上的推理能力）和 AIME（美国数学邀请赛 American Invitational Mathematics

是工厂的机会，也是平台的机会。 欧美大牌的一支化妆刷，最高可以卖到 300 元以上；但在河北沧州，质量相近的产品可能只需要十分之一的价格。 1990 年代，沧州青县招商引资入驻了近四十家韩国制刷工厂，主要承接出口外贸订单。随着韩资工厂走出来的中国人开始自建工厂，青县的化妆刷外贸代工业务开始迅速壮大。 在近二十年时间里，像沧州化妆刷一样的产业带工厂生产的外贸商品几乎遍布全球。丝芙兰和爱马仕的化妆刷几乎都来源于沧州，MAC 未上市的新品遮瑕刷也流转于青县工厂的流水线上。 当内需逐渐成为拉动经济增长的主要驱动力，数量不断增长的制造工厂以贴牌的形式给线下经销商供货。对工厂而言，只要能找到便宜的出货渠道就可以保证业绩的增长。既不缺订单量也无需直面消费者，没有自主进行产品创新的必要。 2016 年政府对消费税进行调整，以美妆领域为例，普通化妆品免征消费税，高档化妆品的消费税税率从 30% 下降至 15%。在资本热钱加持下，国内催生了一批新品牌，他们更擅长市场营销，像海外品牌一样将生产外包给沧州等地的工厂，并与对手在市场中相互竞争。 然而近年来，经济环境发生转变，这让营销成本高企的品牌难以为继、处境愈加艰难。掌握着技术和生产力的源头工厂商家，开始借助互联网电商走向大众视野。 产业带工厂，学着自己开店 沧州人张梦玮亲历了青县化妆刷产业带的电商转型。 他最初是韩国美妆企业的采购人员，2016 年左右看到国内电商风口时决定自主下场创业。青县当前的本土化妆刷品牌，多是从电商平台卖尾单起步，逐渐做大的。 张梦玮回忆，青县当地为欧美和日韩大牌代工的化妆刷一支售价超过百元，但出厂价实则只有二三十元，这意味着工厂有更多的让利和利润空间。不仅如此，提升工厂利润的同时，也将供给端源头的产业带与消费者对接，给掌握生产流程和技术的商家一个转型做品牌的土壤。 张梦玮说，在青县产业带集体转型电商之前，国内市场几乎

两个月三次合并后，吉利品牌级别的整合还在继续。 文丨魏冰 司雯雯 编辑丨龚方毅 继雷达汽车并入吉利汽车集团后，领克被整合进极氪的消息从 13 日晚开始流传，刺激极氪美股股价跳涨 12%。 11 月 14 日，沃尔沃汽车宣布将把持有领克的 30% 股份出售给极氪，交易价格为 54 亿元，预计明年一季度完成。同日，吉利控股宣布，极氪将持有领克 51% 股份，其余股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。 我们了解到，随着极氪对领克的控股，领克汽车的营销中台、供应链、采购等部门将被整合。此前有报道称领克品牌会在整合后得到保留，财务和采购团队先整合，今年底或明年初推进产品、研发等部门的调整。 吉利控股下设吉利汽车、沃尔沃、极氪等业务集团，独立结算、自负盈亏。业务集团下设不同汽车品牌和产品线。此次极氪和领克的调整，相当于将领克从吉利汽车集团平移到极氪集团旗下，领克仍是吉利控股集团的二级组织。 吉利控股总裁、吉利汽车集团董事长、极氪科技 CEO 安聪慧将全面统筹领克汽车的管理。安聪慧曾在领克成立之初，以吉利汽车总裁 CEO 的身份管理领克。 作为战略整合的一部分，吉利控股也将向吉利汽车转让其持有的 11.3% 极氪股份，使得吉利汽车对极氪持股比例增至约 62.8%。吉利控股称，这一系列调整是 “减少关联交易、消除同业竞争，坚定不移推动内部资源深度整合和高效融合”。 另据我们了解，在两个月三次整合后，吉利将继续推动翼真汽车和吉利银河的整合。 银河是吉利 2023 年成立的中高端新能源品牌，是吉利汽车的一个系列。今年前 10 个月，吉利银河共售出 35 万辆、同比增长 66%，贡献吉利汽车四分之一以上的销量。 而翼真汽车（LEVC）则是吉利控股集团旗下的商务出行品牌，被吉利在 2013 年以 1000 万英镑全资收购，运营伦敦标志性的出租车品牌 Black Cab。今年 6 月，翼真首次在国