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2023年，全球资本市场波澜壮阔，经历了巴以冲突、美股区域银行爆雷，道琼斯指数在临近年尾创历史新高，纳指重回15000点高位。这一年资本市场大事不断，让我们用十大关键词带你回顾这一年。01：AI2022年11月30日，OpenAI发布对话式AI模型ChatGPT，它不仅能自然对话、精准问答，还能写代码、电子邮件和小说，上线仅5天，注册用户破百万，创造了互联网记录。进入2023年，AI热潮弥漫全球，英伟达CEO黄仁勋称“AI的iPhone时刻已经到来”、微软火速增援OpenAI百亿美金、谷歌、微软、百度等科技巨头加入大模型混战…受AI推动，英伟达GPU供不应求，带动公司市值突破万亿美金，微软、博通等AI概念股纷纷历史新高！相关个股： 微软、英伟达、AMD、博通、谷歌、百度、亚马逊等。02：CPI2020年新冠疫情突发，为应对经济压力，美联储疯狂印钞，进而带来40余年以来的高通胀。2023年，虽然CPI开始下行，但依然远高于美联储2%的目标，因此，美国今年四次加息，引发股市频频异动，CPI成为投资者极其关注的经济数据。03：硅谷银行暴雷2023年3月8日，美国第16大银行硅谷银行（SVB）发布公告，计划甩卖持有的资产并发行股票融资。受此影响，硅谷银行遭遇储户挤兑，股价暴跌，美股银行股受到牵累，美国银行、富国银行、摩根大通、花旗等银行股股价重挫。3月10日，硅谷银行宣布倒闭，这是自2008年金融危机后第二大的银行倒闭案，同时也是美国史上第三大银行倒闭案！美国财长耶伦称，硅谷银行破产的核心问题在于美联储持续加息。相关个股：美国银行、富国银行、摩根大通、花旗集团等。04：巴以冲突2023年10月7日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）突袭以色列，这是数年来最大规模的武装冲突。随后，以色列宣布进入战争状态，并开始反击，截止目前，巴以冲突造成数千人死亡。受巴以冲突影响，原油价格一

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腾讯这家公司财务情况已被很多人分析过，从利润营收到股权激励的分析文章不一而足。过往阅读的一些文章质量很高，但仍需通过财务分析和自身思考去回答几个问题：商业模式如何？竞争优势如何？成长性如何？确定性如何？内容如下： 核心结论 1.【轻资产高利润业务】资产中生产类+经营类占比仅30%左右，给公司带来每年超过5500亿的营收，且经营利率超过20%。此外投资类资产超过50%，腾讯目前是主营+投资双业务驱动利润增长。 2.【降本增效修复利润】在合并低毛利业务和自身成本支出未严格控制下，2022年利润率18%创下新低，随着降本增效的目标提出，2023上半年利润率恢复24.8%，创下2019年以来最好水平。 3.【营收失速局部有亮点】2023上半年营收增速11%，已难以保持20%以上的增速，收入核心的游戏、社交网络、广告、金融等主营业务均已过了高速发展期。未来最大的亮点是视频号的商业化能力的释放，其次是国际游戏和金融业务继续保持15%+的增速。 资产负债结构 按资产类别划分类现金资产、投资类资产、生产类资产、经营类资产四种。其中投资类资产占比已多年超过50%，而给腾讯每年带来超5000亿营收的生产+经营类资产占比30%上下，带来营收的核心业务游戏、广告、增值服务都属于重研发的轻资产业务。 类现金资产主要是定期存款和现金及等价物，最近几年稳定在2500亿以上，这部分资产一方面作为现金储备支撑日常业务经营的资金周转，另一方面也带来利息收入，2022年利息收入85亿，利率2.9%。 从绝对金额看，投资类资产超过8000亿，远超其他类别资产，腾讯除了游戏、视频、社交、支付等经营业务外，还有一项很重要的投资业务。腾讯也在财报中强调投资业务是通过投资获得所投公司一定比例的股权，从而连接各个行业，腾讯掌握社交流量、支付等基础商业能力为上下游公司赋能，使整个商业生态更加丰富，产生更大的商业价值。从电商到