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纳指100 3月21日本轮见顶，至今调整了29个自然日，从18464.7调整到17376.49，调整点数1088.21，调整幅度5.89%。（最新以色列对伊朗发布了袭击，纳指100夜盘最大回撤来到了7.33%） 标普500 3月28日本轮见顶，至今调整了22个自然日，从5264.85调整到5001.89，调整点数262.96，调整幅度4.99% 个股调整幅度更大：10%，15%以上的比比皆是。这个时候是恐慌还是机会？ 历史调整 以史为鉴，回顾下笔者发过的2012年到2023年纳指100回撤情况： （1）发生20%以上回撤的2018年，2022年是加息周期，2020年由于疫情影响。而今年的宏观环境是降息（目前是降几次），企业盈利向上，排除20%调整的可能。 （2）平均5%以上的回撤2次，平均调整自然日37天，中位数30天。目前调整了29天，调整了5.89%。 (3)对比下现在和2023年最近一次2023年7.18日-2023年10月26日的调整： --2023年7-10月：23年9月通胀反弹，美联储变脸鹰有加息预期，国债发行天量，美债被做空，美债上行到5% --现在：通胀反弹降息预期下降，国债发行温和，美债上行到4.7% 当前的宏观环境比2023年好很多。 估值 按照昨天标普500收盘点位5011，前瞻1Y PE为 19.96，按照目前盈利增速2024年底前瞻1Y PE 18.15倍。 19.96的前瞻PE偏高，但以目前预期的盈利增速到年底前瞻PE 18.15低于5年均值19.1。关键是后续企业盈利情况