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从左到右，新东方在线联席CEO孙东旭、执行董事兼联席行政总裁孙畅、新东方在线CFO尹强 据悉，新东方在线已于昨日下午在香港成功举办全球路演首站发布会。 作为在线教育行业的头部企业，新东方在线的大股东是国内教培行业的领头羊新东方教育集团，持股66.72%。腾讯是第二大股东，持股12.06%。 新东方在线于2018年11月就开始了非交易路演，但是在一系列教育政策的出台影响之下并未开始簿记。如今各大教育股已经复苏，新东方在线也正式重启赴港上市之路。 从本源出发，全面布局师资力量 根据最新的招股书披露，新东方在线的营收由2016财年的3.34亿元增长至2018财年的6.51亿元，年复合增长率为41.66%。截至2018年11月30日的前六个月，公司总收入为4.78亿元，较上年同期增长了45.42%。同时，新东方在线的毛利率一直维持着较高水平，2016财年和2017财年的毛利率分别为67.4％和68％，几乎秒杀大多数制造业。 而由于公司在2018年扩大了教师团队，并加强了线上推广的力度，导致营业成本和销售费用上升，从而影响了2018年的净利润表现。但从以下分析仍能看到公司未来的发展潜力： 从业务层面来看，公司营业收入主要来自于大学教育及K12教育。大学教育目前贡献了公司营业收入约70%的比重。考虑到将来考研、出国留学仍然是教育行业刚需，并且将保持稳定增长趋势，大学教育业务依旧会是公司营业收入的主要来源，并持续为公司创造稳定的现金流。 在K12教育业务上，K12教育业务占公司营收比重也在逐年增加，鉴于国家未来对教育行业，尤其是K12领域的政策支持，在消费结构升级、市场竞争格局松散及行业渗透率低的背景下，公司的K12教育业务仍将保持高速增长态势，公司收入结构将持续优化。 新东方在线对K12业务高度重视，公司避开了K12在线教育线上教育流量高价竞争，凭借对K12教育业态独特的理解，选择不同

过去两年，中国鼎益丰股价上涨超过100倍。公司核心技术为“禅意投资法”，目前市盈率220倍，巴菲特的伯克希尔市盈率只有120倍。3月8日，鼎益丰在港股被勒令停牌，它会陷入和汉能薄膜、辉山乳业一样的命运吗？ 股价一路高歌猛进的港股股王——中国鼎益丰控股有限公司（下称“中国鼎益丰”）（股票代码：00612.HK）可能陷入了前所未有的危机当中。 3月8日早间，中国鼎益丰发布停牌公告，称“依据证券及期货(在证券市场上市) 规则之条例第8(1)条，香港联合交易所有限公司应证券及期货事务监察委员会之指令，于2019年3月8日上午九时整起，停止中国鼎益丰控股有限公司股份之买卖。” 这是一个不妙的信号。因为香港证券及期货规则第8（1）条主要指香港证监会认为上市公司在上市文件、招股章程、公告等公开文件中存在虚假、不完整或误导性的资料，为了维护市场公平和投资者的利益，而暂停该股的交易。 因此，基于该规则的停牌一般被视为被勒令停牌。 此前因触犯该条款而被停牌的公司较为罕见，一旦被要求停牌，复牌时间少则几个月，多则几年，甚至会被港交所除名。 以汉能薄膜、辉山乳业两家港股上市公司为例，分别在2015年5月和2017年3月被勒令停牌，到目前为止上述两家公司仍旧处于停牌当中。 实际上在陷入危机之前，由于其股价的离奇暴涨以及实际控制人神奇的企业经营手法，外界对这家上市公司的质疑就从未间断。 对于停牌以及公司业务发展情况，全天候科技通过电话及邮件向鼎益丰集团进行询问，但截至发稿未获回应。 百倍暴涨之谜 公开资料显示，中国鼎益丰是一家主要从事投资业务的香港投资控股公司，成立于2001年，原名中国投资基金，后两次先后更名为“中国投资基金国际控股有限公司”和“中国鼎益丰控股有限公司”。 2018年11月2日，当时公司名字还叫“中国投资基金国际控股有限公司”的中国鼎益丰在盘中股价达到了其历史最高值——28.35港元

中国基金报记者 林雪 昨晚，港股公司美团点评，公布了上市以后披露的第一份年报。今天开盘，美团点评大跌超过10%。美团去年上市市值超过4000亿港元，被称为中国排名前五的互联网公司，但如今市值不到3000亿港元，究竟是什么原因拖累了美团的进击？ 数据显示，美团今年的总收入达到652亿元，比去年增长超九成；但美团在2018年的经营亏损达到110.86亿元 经调整亏损净额为85.17亿元，同比扩大近两倍。美团在2018年收购了摩拜单车，但财报显示摩拜的贡献收入15亿，同期亏损45.5亿元，拖累美团经营业绩。美团核心的外卖、到店及酒旅业务，则实现了不错的毛利率增长，但餐饮外卖营收增速下降。另外，美团2018年交易用户和活跃商家均创下新高，交易金额达到5156.4亿元，但是在四季度增速有所放缓。 美团经调整亏损净额85亿 财报显示，2018年度，美团点评实现收入为652.27亿元，比起2017年的339.28亿元，增长92.3%。在各项业务上都实现强劲的收入增长。 同时，公司的毛利总额从2017年的122.2亿元增长到151.05亿元，同比增长23.6%。主要是在餐饮外卖及到店、酒店和旅游等核心业务上实现毛利率的增长。 另外，公司的销售及经营开支占总收入的百分比由32.2%将至24.3%，美团表示是因为规模经济、品牌实力雄厚和稳健的经营导致的。 但是，美团在2018年的经营亏损达到110.86亿元，比起2017年的38.26亿，同比扩大189.7%。在排除优先股等特殊会计处理后，美团2018年经调整净亏损下降为85.17亿元，同比扩大198.6%。 美团解释，2018年金额庞大的新业务投资在某种程度上令公司整体盈利能力的增长幅度下降，但是餐饮外卖、到店及酒旅按合并基准计录得正的经调整经营溢利。而且，公司在四季度的负的经调整EBITDA及经调整亏损净额季度持续环比减少。 值得注意的是

据路透社报道表示，两家同样传牵涉2009年中国森林(除牌前上市编号为00930-HK)上市「造假数」的保荐人瑞银及渣打，已与证监会达成协议和解，内容将于稍后公布。一般相信，此举有助瑞银扫除在本港业务前景的不明朗因素，甚至有投行及法律界估计，其他被证监会展开行动追究责任的保荐人，亦有望近期内相继结案。 路透社报道引述代表证监会的资深大律师翟绍唐，11日于上诉审裁处庭上指出，瑞银及渣打就证监原本纪律处分结果上诉前，已经与证监达成协议，协议的详情容后公布。证监发言人回复本报时称，不会就有关报道有额外补充。瑞银发言人则称，不会就路透社的报道作评论。至于渣打方面，则早于2015年已经结束新股保荐人及投资银行业务，路透社引述渣打表示，不会就报道作评论。 保荐人纪律行动年内料陆续结案 事件源于瑞银及渣打于2009年尾保荐中国森林招股上市，但上市仅14个月后即在2011年1月底宣布停牌。事件更牵涉公司前行政总裁李春寒在停牌前偷步沽货套现3.99亿元，并且在发现2010年度账目存在不合规情况，其后李春寒挟公款3000万元人民币逃循国内被拘留。 事件曝光后，中国森林陆续公布2010、2011、2012及2013年度业绩时，累计亏损93.31亿元，整体资产净值大减至7946.6万元。最后中国森林宣布破产清盘，并于2017年2月中除牌。 不过，事件其后余波依然不断，其中保荐人瑞银及渣打分别于2016年10月及11月收到证监知会就一宗保荐人工作的调查。瑞银去年3月更披露，保荐人资格遭证监「钉牌」18个月并罚款1.19亿元，表明会上诉。同时渣打投资银行前高层岑天亦提出上诉。另自2018年5月，证监会另一方面要求市场失当审裁处，跟进中国森林主席李国昌及李春寒利用虚假数据利诱他人买卖股份，进行研讯。 顾问公司Quinlan &Associates行政总裁Benjamin Quinlan向路透社表示

据路透社报道表示，两家同样传牵涉2009年中国森林(除牌前上市编号为00930-HK)上市「造假数」的保荐人瑞银及渣打，已与证监会达成协议和解，内容将于稍后公布。一般相信，此举有助瑞银扫除在本港业务前景的不明朗因素，甚至有投行及法律界估计，其他被证监会展开行动追究责任的保荐人，亦有望近期内相继结案。 路透社报道引述代表证监会的资深大律师翟绍唐，11日于上诉审裁处庭上指出，瑞银及渣打就证监原本纪律处分结果上诉前，已经与证监达成协议，协议的详情容后公布。证监发言人回复本报时称，不会就有关报道有额外补充。瑞银发言人则称，不会就路透社的报道作评论。至于渣打方面，则早于2015年已经结束新股保荐人及投资银行业务，路透社引述渣打表示，不会就报道作评论。 保荐人纪律行动年内料陆续结案 事件源于瑞银及渣打于2009年尾保荐中国森林招股上市，但上市仅14个月后即在2011年1月底宣布停牌。事件更牵涉公司前行政总裁李春寒在停牌前偷步沽货套现3.99亿元，并且在发现2010年度账目存在不合规情况，其后李春寒挟公款3000万元人民币逃循国内被拘留。 事件曝光后，中国森林陆续公布2010、2011、2012及2013年度业绩时，累计亏损93.31亿元，整体资产净值大减至7946.6万元。最后中国森林宣布破产清盘，并于2017年2月中除牌。 不过，事件其后余波依然不断，其中保荐人瑞银及渣打分别于2016年10月及11月收到证监知会就一宗保荐人工作的调查。瑞银去年3月更披露，保荐人资格遭证监「钉牌」18个月并罚款1.19亿元，表明会上诉。同时渣打投资银行前高层岑天亦提出上诉。另自2018年5月，证监会另一方面要求市场失当审裁处，跟进中国森林主席李国昌及李春寒利用虚假数据利诱他人买卖股份，进行研讯。 顾问公司Quinlan &Associates行政总裁Benjamin Quinlan向路透社表示

据路透社报道表示，两家同样传牵涉2009年中国森林(除牌前上市编号为00930-HK)上市「造假数」的保荐人瑞银及渣打，已与证监会达成协议和解，内容将于稍后公布。一般相信，此举有助瑞银扫除在本港业务前景的不明朗因素，甚至有投行及法律界估计，其他被证监会展开行动追究责任的保荐人，亦有望近期内相继结案。 路透社报道引述代表证监会的资深大律师翟绍唐，11日于上诉审裁处庭上指出，瑞银及渣打就证监原本纪律处分结果上诉前，已经与证监达成协议，协议的详情容后公布。证监发言人回复本报时称，不会就有关报道有额外补充。瑞银发言人则称，不会就路透社的报道作评论。至于渣打方面，则早于2015年已经结束新股保荐人及投资银行业务，路透社引述渣打表示，不会就报道作评论。 保荐人纪律行动年内料陆续结案 事件源于瑞银及渣打于2009年尾保荐中国森林招股上市，但上市仅14个月后即在2011年1月底宣布停牌。事件更牵涉公司前行政总裁李春寒在停牌前偷步沽货套现3.99亿元，并且在发现2010年度账目存在不合规情况，其后李春寒挟公款3000万元人民币逃循国内被拘留。 事件曝光后，中国森林陆续公布2010、2011、2012及2013年度业绩时，累计亏损93.31亿元，整体资产净值大减至7946.6万元。最后中国森林宣布破产清盘，并于2017年2月中除牌。 不过，事件其后余波依然不断，其中保荐人瑞银及渣打分别于2016年10月及11月收到证监知会就一宗保荐人工作的调查。瑞银去年3月更披露，保荐人资格遭证监「钉牌」18个月并罚款1.19亿元，表明会上诉。同时渣打投资银行前高层岑天亦提出上诉。另自2018年5月，证监会另一方面要求市场失当审裁处，跟进中国森林主席李国昌及李春寒利用虚假数据利诱他人买卖股份，进行研讯。 顾问公司Quinlan &Associates行政总裁Benjamin Quinlan向路透社表示

据悉，近日，新东方教育科技集团董事长俞敏洪对媒体透露：新东方在线将于4月在港股上市。 新东方在线最早于2018年7月17日正式向港交所提交招股书，当时计划募资4亿美元。受资本市场大环境影响，故而调低了募资规模。此次保荐人有摩根、花旗、中金。 在材料失效后，公司于2019年2月1日更新了聆讯资料。然而此次更新后，新东方在线的业绩却出现了大反转。聆讯资料显示，2018年6-11月新东方在线实现净利润3620万元，较2017年同期的9020万元相比下降了59.87%。 新东方旗下的在线教育网站 新东方在线是新东方集团旗下的一家在线课外教育服务供应商，控股股东是新东方教育集团。公司的运营实体北京迅程在2017年3月在全国中小企业股份转让系统挂牌，为了本次港股上市公司于2018年2月自愿除牌。 聆讯资料中援引弗诺斯特沙利文的报告显示，按2017年的总营收计算，新东方在线是中国大学考试备考市场中最大的在线教育品牌，占据了8.2%的市场份额。于往绩记录期间，新东方在线的总付费学生人次约为470万人。截至2018财年约110万学生报读公司的课程。 新东方在线通过不同的线上平台及手机应用程序提供课程及产品，主要向处于不同年龄阶段的学生提供三个核心分部的在线教育课程，即大学教育、K-12教育及学前教育。公司的大学及K-12教育分部课程为课外活动性质，不计入大学或中学文凭要求。2018财年，新东方在线的付费学生人总数约为190万名，其中150万名报读正式课程及39.7万名报读入门课程。 此外，新东方在线一般在授课前向学生收取课程学费，因此会产生大量现金。为了更有效地管理现金，公司投资了若干短期低风险的库务管理产品并进行了长期股本投资，这两项投资也为公司产生了大量的收益。 业绩变脸，获客成本大幅上升 新东方在线的总营收在近几个财年增长明显，由2016财年的3.34亿元增长至2018财年的6.5

首份上市险企2018年报出炉，平安成为在利润方面唯一可与四大国有银行日盈利能力媲美的保险公司。3月12日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）公布2018年全年业绩，公司实现归属于母公司股东营运利润1125.73亿元，同比增长18.9%。 01 利润超千亿 报告期内，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1125.73亿元，同比增长18.9%；净利润1204.52亿元，同比增长20.5%；也就是说，中国平安每天赚的净利润约3.3亿元；归属于母公司股东的净利润1074.04亿元，同比增长20.6%。 北京商报记者查询Wind发现，截至目前，A股已经发布的年报中，在日盈利能力方面，尚未有能够与平安对决的，但从半年报的盈利情况推算，A股上市企业中，只有工商银行、建设银行、农业银行和中国银行在净利润上能够和平安集团相比，这四大行去年上半年日赚分别为4.4亿元、4.03亿元、3.17亿元和2.99亿元。 作为一家拥有保险、银行、金融科技、证券、信托等诸多业务的大金控集团，中国平安千亿元净利润具体构成也随着年报的披露浮出水面。 寿险和健康险是在中国平安“聚宝盆”中最为吸金的核心业务。数据显示，2018年，寿险及健康险实现营运利润713.45亿元，同比增长35.1%，ROEV（内含价值营运回报）高达30.8%。在行业结构调整的环境下，公司持续优化业务结构，新业务价值达722.94亿元，同比增长7.3%。 其次是平安银行，报告期内，平安银行净利润达到248.18亿元，同比增长10.7%。 第三是财产险业务，中国平安2018年在财产险业务方面的净利润为122.74亿元，较2017年的133.72亿元出现缩水。 02 金科布局初现成果 除了传统的保险业务外，近年来平安力推的金融科技与医疗科技业务布局也在年报中有所体现。 数据显示，2018年该板块实现归属于母公司股东的营运利

3月13日，猫眼娱乐发布公告宣布与欢喜传媒达成战略合作，猫眼将投入3.9亿港元（约3.327亿元人民币），以每股1.65港元的价格认购欢喜传媒8.11%的股份。认购价较于认购协议日期在联交所所报欢喜传媒收市价每股股份1.56港元溢价约5.81%。此次交易达成后，猫眼娱乐将成为欢喜传媒重要股东。 公告称，本次战略投资旨在通过与文娱领域优质企业展开资本与战略合作。除投资之外，猫眼娱乐和欢喜传媒双方宣布达成全面战略合作。 通过本次战略合作，猫眼娱乐将与欢喜传媒达成以下四项合作： 一、欢喜传媒旗下电影和电视剧、网剧项目，猫眼获得优先投资权及独家宣发权；二、猫眼将与欢喜传媒共同投资电影和电视剧、网剧项目；三、猫眼与欢喜传媒合伙人徐峥、宁浩、王家卫、张一白、陈可辛、贾樟柯、顾长卫等顶级创作者建立紧密的合作关系；四、猫眼也将运用互联网娱乐服务平台的资源及技术，为欢喜传媒影视内容服务提供协助。 公开资料显示，欢喜传媒由知名电影人董平、项绍琨和导演宁浩、徐峥于2015年创立，通过入主香港上市公司21控股而在香港上市，董平持股19.1%为第一大股东，宁浩和徐峥分别持股15%。宁浩和徐峥目前在欢喜传媒担任独立非执行董事。股东有徐峥、宁浩、王家卫、陈可辛、张一白、顾长卫及张艺谋等7位导演。 欢喜传媒通过配发股份的方式，和上述7位导演签订了6年以上的影视投资合约。比如，2月26日，欢喜传媒曾宣布2.17亿投资徐峥编剧导演的电影《囧妈》。张艺谋除了已经拍摄完成的《一秒钟》，还有3部网剧的独家投资权在欢喜传媒旗下。 值得一提的是，欢喜传媒旗下还有一个全会员制流媒体平台“欢喜首映”。这个平台走的是少而精的路线，与目前市场上的优爱腾不同，业内人士认为，欢喜首映意在对标Netflix。 但是董平曾向媒体表示，欢喜首映更加相当于给Netflix提供优质内容的精品店。利用欢喜传媒独家的内容资源来打造这个平台的

三八妇女节是全球妇女共同的节日，但对香港昔日女首富朱李月华来说，2019年的妇女节实际是破血财的“一劫”。这一天，其掌控的金利丰金融集团（01031，HK）——香港最大的证券公司股价暴跌8.7%。而自2017年底以来，该公司累计跌幅更是高达79.61%，市值蒸发了1114亿港元，相当于海底捞的总市值。 根据福布斯排行榜，近一年多来，朱李月华的身家缩水了87亿美元（约合人民币584亿元），超过海底捞创始人张勇夫妇总身家（550亿）。 “赌厅公主”、“融资大亨”、“壳后”、“朱太”……在香港，绰号众多的朱李月华几乎无人不知无人不晓。但在60岁本命年这一年，她的运数却急转直下，而改变她财富轨迹的巨大力量，正是金融大亨们最不愿打交道的香港证监会。 被香港证监会搜查五小时 3月7日，香港媒体报道称，香港证监会当日突击搜查金利丰金融集团办公室，调查时间至少持续五个小时，办案人员在金利丰办公室抄写并带走大量资料。 当天晚上，金利丰金融发布公告称，对媒体报道表示不作评论，仅称事件“并不涉及本集团事务，不会对集团营运有任何影响”。 虽然金利丰金融努力将自己与这次调查撇清关系，但第二天（3月8日），公司股价还是大跌了8.70%。 在此之前，香港证监会在2018年9月和2019年2月先后两次冻结了金利丰金融客户的资产。 （友情提示：下面的剧情较为复杂，涉及较多专业术语。但整体意思是，金利丰金融的某些客户涉嫌金融犯罪，涉及金额高达数十亿港元，金利丰也由此受到牵连。赶时间的读者可以直接略过下面带框部分的内容。） 去年9月28日，香港证监会通知三家券商（金利丰证券有限公司、中南金融有限公司、汇丰金融证券（亚洲）有限公司）就某人（公告未标明具体人名）的所有账户被冻结，上述账户内的总价值为101.69亿港元。 香港证监会指出，被冻结账户所有人涉嫌在两项源自一笔融资贷款融通可疑交易中，串谋某些管理层人员策划