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2025-12-24
死火了，没有每周的上报销售量啊。
消息称理想汽车第二产品线总裁张骁将离职 或与i8销量不佳有关
凤凰网科技讯 12月24日，理想汽车核心管理团队传出变动消息，据晚点报道，理想汽车第二产品线总裁张骁将于近期离职。作为理想汽车早期关键成员，张骁在公司内部任职已超过8年，晚点信息表示，张骁离职可能与理想i8销量表现不佳有关。其中，张骁负责的第二产品线主要覆盖30万至40万元价格区间，旗下车型包括市场主力L8、L7以及规划中的i8。此次张骁的离职，或将对第二产品线的运营节奏产生一定影响。
消息称理想汽车第二产品线总裁张骁将离职 或与i8销量不佳有关
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2025-12-02
蔚来12月5W+
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2025-11-26
猪都比小编聪明。
蔚来再亏34.8亿，李斌的盈利承诺仅剩1%可能：四季度不盈利就出局！
11月25日，蔚来2025年第三季度财报显示，公司净亏损34.8亿元，尽管同比收窄31.2%，但今年前三季度累计亏损仍高达约152亿元。三季度蔚来交付8.7万辆，同比增长40.8%；营收217.9亿元，同比增长16.7%；整车毛利率提升至14.7%，创近三年新高。毛利率提升的路径李斌预计四季度整车毛利率将进一步提升至18%。蔚来现金储备可支撑未来12个月运营，即使四季度未实现盈利，公司仍有缓冲时间调整战略。二季度技术研发服务已为毛利率提升做出贡献。
蔚来再亏34.8亿，李斌的盈利承诺仅剩1%可能：四季度不盈利就出局！
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2025-11-25
国外增程可以，国内肯定不行了。
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2025-09-16
小鹏的飞行汽车好像出事了。
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2025-09-10
不停的吸血，应该永久停止他交易。
蔚来：拟公开发行不超过1.82亿股本公司A类普通股
为蔚来公司长期发展提供资金支持。
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2025-09-03
23万是不可能的，15~18万之间可以。
传理想i6将低于23万！理想高管辟谣
理想i6是理想汽车将推出的第二款纯电SUV，定位五座中大型纯电SUV，将于9月正式发布。从命名来看，不难看出理想i6的定位要明显低于理想i8，长宽高分别为4950/1935/1655mm，轴距为3000mm，采用5座布局。据了解，理想i8于8月20日正式交付，最早需要到10月才能知道理想i8的完整月度销量表现。
传理想i6将低于23万！理想高管辟谣
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2025-09-03
投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。
边跑边亏的蔚来，真能在年底实现盈利吗？
今年以来，李斌多次重复强调一个目标：2025 年 Q4 实现盈利。比起单季度的亏损额度，外界更关心的可能是：蔚来具备在年内扭亏的基本面吗？交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。蔚来二季度的毛利表现也有所修复。Q2 调整后营运亏损降至 40.41 亿元，环比下降了 32.1%。ET9 的交付规模虽然不大，但对蔚来的品牌力有比较积极的影响，乐道 L60 的销量持续爬坡，主打入门市场的萤火虫品牌也在二季度实现了首批大规模交付。
边跑边亏的蔚来，真能在年底实现盈利吗？
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2025-09-01
i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。
理想汽车：理想i6将重磅上市这是我们面向25万至30万元价格区间打造的全能产品并将实现上市即交付。
理想汽车：理想i6将重磅上市这是我们面向25万至30万元价格区间打造的全能产品并将实现上市即交付。
理想汽车：理想i6将重磅上市这是我们面向25万至30万元价格区间打造的全能产品并将实现上市即交付。
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2025-08-28
看好理想，再跌10%左右，基本上到位了，80上车。
理想自研智驾芯片上车路测，部分计算性能超英伟达Thor-U
8月28日，$理想汽车(LI)$自研智驾芯片M100于今年一季度样片回片，迈过量产前的关键阶段。随后，M100在两周内完成功能测试和性能测试，后续通过理想研发人员的压力测试。目前，M100已经小批量上样车做道路测试。据了解，在处理不同类型的计算任务时，M100表现出特定的性能特点：如在运行大语言模型（LLM）的计算任务时，1颗M100所能提供的有效算力与2颗$英伟达(NVDA)$Thor-U大致相当；而在处理卷积神经网络（CNN）相关的传统视觉任务（如图像识别）时，1颗M100所能提供的有效算力可对标3颗英伟达Thor-U。
理想自研智驾芯片上车路测，部分计算性能超英伟达Thor-U
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07:12","market":"hk","language":"zh","title":"蔚来再亏34.8亿，李斌的盈利承诺仅剩1%可能：四季度不盈利就出局！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2586407337","media":"锐艺商业品牌观察","summary":"11月25日，蔚来2025年第三季度财报显示，公司净亏损34.8亿元，尽管同比收窄31.2%，但今年前三季度累计亏损仍高达约152亿元。三季度蔚来交付8.7万辆，同比增长40.8%；营收217.9亿元，同比增长16.7%；整车毛利率提升至14.7%，创近三年新高。毛利率提升的路径李斌预计四季度整车毛利率将进一步提升至18%。蔚来现金储备可支撑未来12个月运营，即使四季度未实现盈利，公司仍有缓冲时间调整战略。二季度技术研发服务已为毛利率提升做出贡献。","content":"<html><body><article><p><strong>11月25日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>2025年第三季度财报显示，公司净亏损34.8亿元，尽管同比收窄31.2%，但今年前三季度累计亏损仍高达约152亿元。</strong></p><p><strong>在交付量、营收和毛利率均创历史新高的背景下，</strong><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>依然未能摆脱“卖一辆亏一辆”的局面</strong>。</p><p>截至三季度末，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>资产负债率高达89.21%，<span>流动比率</span>为0.94，<span>速动比率</span>0.83，短期偿债能力依然薄弱。</p><p>李斌多次强调的“四季度盈利目标”，正在成为这家成立十年的造车新势力能否持续经营的关键指标。</p><p><strong>01 .</strong></p><p><strong>盈利承诺下的现实差距</strong></p><p>李斌在多次内部会议和公开场合强调，“四季度盈利的目标必须实现”。 他甚至在9月表示：“如果说此前只有1%的人相信蔚来汽车能在今年四季度实现盈利，那么随着乐道L90和ES8的出现，这个比例在上升。”</p><p><strong>三季度蔚来交付8.7万辆，同比增长40.8%</strong>；营收217.9亿元，同比增长16.7%；整车毛利率提升至14.7%，创近三年新高。这些向好的指标展示了蔚来业务的复苏态势。</p><p>然而，蔚2025年上半年经调整净亏损金额已达约104亿元。 截至2025年6月末，蔚来的现金储备为272亿元，结合当前亏损规模，现金流压力依然显著。</p><p>蔚来<span>股东权益</span>首次转为负值，截至一季度末为-3.66亿元。 与此同时，公司资产负债率一度攀升至92.55%的高位，反映出长期亏损对财务健康的侵蚀。</p><p><strong>02 .</strong></p><p><strong>四季度盈利目标的三大支柱</strong></p><p>李斌为四季度盈利设定了明确路径：交付12-12.5万辆、毛利率提升至18%、严格控制费用。</p><p><strong>销量跨越：月销5万的挑战</strong></p><p>从三季度8.7万辆到四季度12.5万辆的交付目标，意味着<strong>蔚来需要在四季度实现44%的环比增长</strong>。10月份蔚来销量已达4.04万台，创下单月新高，但要达成月均5万辆的目标，11月和12月平均需达到约5.5万台的月销量。</p><p>乐道L90承担了“走量先锋”的角色，上市首月交付1.06万辆，成为蔚来史上销量破万最快的车型。 而全新ES8则扮演“<span>毛利</span>担当”，在40万元以上高端纯电细分市场快速达成交付破万的纪录。</p><p><strong>毛利率提升的路径</strong></p><p>李斌预计四季度整车毛利率将进一步提升至18%。 当前14.7%的毛利率与目标相差3.3个百分点。</p><p>毛利率提升依赖两个关键因素：高毛利车型占比提高和持续的成本控制。全新ES8毛利率超过20%，乐道L90毛利率在15%到20%之间。 这些车型的上量将优化产品结构，推动整体毛利率上升。</p><p><strong>费用控制的极限挑战</strong></p><p>李斌计划将研发费用控制在20-25亿元/季度，销售及管理费用占比控制在10%以内。 第三季度研发费用已降至23.9亿元，同比下降28.0%，表明费用控制措施已见成效。</p><p>蔚来推行“基本经营单元”机制，强制进行ROI（投资回报率）考核。 李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细，据此排列研发优先级。”</p><p><strong>03 .</strong></p><p><strong>结构性难题</strong></p><p><strong>换电网络的成本困境</strong></p><p>蔚来已在换电领域投入超180亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a>逾3500座换电站。 据分析，<strong>单个换电站年运营成本约50万元，需要日均完成50单才能实现盈亏平衡</strong>，而目前实际运营水平仅为日均28单。</p><p>这套补能体系虽然为用户提供了差异化体验，但也成为公司的沉重负担。不过，随着换电习惯在用户中逐步养成，以及换电服务向其他品牌开放，该体系开始显现其潜在价值。</p><p><strong>品牌与产品<a href=\"https://laohu8.com/S/301365\">矩阵</a>的挑战</strong></p><p>蔚来、乐道、萤火虫三大品牌协同发展是蔚来战略的核心。 然而，多品牌运营也面临资源分配和市场定位的挑战。</p><p>乐道品牌交付量持续超过蔚来品牌，这种内部竞争关系需要谨慎平衡。李斌坦言：“从做单一品牌过渡到做多品牌，这个能力完全不一样，这是变化，也是挑战。”</p><p><strong>市场竞争与“价格战”压力</strong></p><p>面对行业内卷，李斌明确表示不喜欢“价格战”，认为这对长期投入的公司非常不利。 然而，现实是乐道L90和全新ES8均通过“降价增配”策略获取市场。</p><p>在智能驾驶领域，蔚来也面临团队动荡和技术竞争的压力。2025年，蔚来人工智能平台负责人、世界模型负责人及智驾产品负责人相继离职，为技术发展带来不确定性。</p><p><strong>04 .</strong></p><p><strong>蔚来会走向破产吗？</strong></p><p><strong>成功达标的影响</strong></p><p>若四季度盈利目标实现，蔚来将迎来转折点。<strong>成功实现季度盈利将打破市场对蔚来“永远无法盈利”的质疑</strong>，重塑消费者和投资者信心，为2026年实现“整年盈利”打下基础。</p><p>李斌表示，盈利将解决至少30%-40%潜在用户因担心公司倒闭而不敢下单的问题。 这种信心的恢复比财务数字本身更有价值。</p><p><strong>未达标的后果</strong></p><p>即使未能完全实现四季度盈利目标，但接近目标（如交付12万辆、毛利率16%）也能展示积极趋势。<strong>净亏损大幅收窄本身就能增强市场信心</strong>，为后续融资创造条件。</p><p>蔚来现金储备提供了一定的安全垫。李斌表示：“经过评估，公司财务资源将足以支持在未来十二个月日常业务活动的持续经营。”</p><p><strong>破产可能性分析</strong></p><p>短期内蔚来走向破产的可能性较低。<strong>蔚来现金储备可支撑未来12个月运营</strong>，即使四季度未实现盈利，公司仍有缓冲时间调整战略。</p><p>蔚来的充换电网络和品牌价值构成深厚护城河。截至2025年11月，蔚来已建成逾3500座换电站，这一基础设施网络具有极高进入门槛。</p><p>然而，长期来看若无法实现盈利，蔚来将面临更严峻的融资环境。蔚来累计亏损已超千亿元，从未实现年度盈利，持续亏损将不断消耗投资者耐心。</p><p><strong>05 .</strong></p><p><strong>未来出路</strong></p><p>基于蔚来当前状况，以下战略调整可能提升其生存和发展概率：</p><p><strong>强化高毛利车型销售</strong>：提升全新ES8等高毛利车型占比，优化产品结构。蔚来计划2026年推出三款“大车”，聚焦高毛利市场。</p><p><strong>继续精细化费用控制</strong>：通过CBU（基本经营单元）机制，持续优化研发投入产出比。李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细。”</p><p><strong>探索技术输出变现</strong>：如与迈凯伦的技术合作模式，增加技术服务收入。二季度技术研发服务已为毛利率提升做出贡献。</p><p><strong>平衡扩张节奏与现金流</strong>：在换电网络扩张和市场份额争夺间找到平衡点，确保现金流安全。李斌表示：“蔚来活下去是最重要的。”</p><p>06.</p><p>写在最后</p><p>随着12月的临近，蔚来正全力以赴向月销5万辆的目标发起最后冲刺。李斌和他的团队清楚地知道，这场战役不仅决定蔚来自身的命运，更将为整个新能源汽车行业提供重要的参考样本。</p><p>无论结果如何，蔚来的这次全力冲刺，都将在中国新能源汽车发展史上留下重要一笔。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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截至2025年6月末，蔚来的现金储备为272亿元，结合当前亏损规模，现金流压力依然显著。蔚来股东权益首次转为负值，截至一季度末为-3.66亿元。 与此同时，公司资产负债率一度攀升至92.55%的高位，反映出长期亏损对财务健康的侵蚀。02 .四季度盈利目标的三大支柱李斌为四季度盈利设定了明确路径：交付12-12.5万辆、毛利率提升至18%、严格控制费用。销量跨越：月销5万的挑战从三季度8.7万辆到四季度12.5万辆的交付目标，意味着蔚来需要在四季度实现44%的环比增长。10月份蔚来销量已达4.04万台，创下单月新高，但要达成月均5万辆的目标，11月和12月平均需达到约5.5万台的月销量。乐道L90承担了“走量先锋”的角色，上市首月交付1.06万辆，成为蔚来史上销量破万最快的车型。 而全新ES8则扮演“毛利担当”，在40万元以上高端纯电细分市场快速达成交付破万的纪录。毛利率提升的路径李斌预计四季度整车毛利率将进一步提升至18%。 当前14.7%的毛利率与目标相差3.3个百分点。毛利率提升依赖两个关键因素：高毛利车型占比提高和持续的成本控制。全新ES8毛利率超过20%，乐道L90毛利率在15%到20%之间。 这些车型的上量将优化产品结构，推动整体毛利率上升。费用控制的极限挑战李斌计划将研发费用控制在20-25亿元/季度，销售及管理费用占比控制在10%以内。 第三季度研发费用已降至23.9亿元，同比下降28.0%，表明费用控制措施已见成效。蔚来推行“基本经营单元”机制，强制进行ROI（投资回报率）考核。 李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细，据此排列研发优先级。”03 .结构性难题换电网络的成本困境蔚来已在换电领域投入超180亿元，建成逾3500座换电站。 据分析，单个换电站年运营成本约50万元，需要日均完成50单才能实现盈亏平衡，而目前实际运营水平仅为日均28单。这套补能体系虽然为用户提供了差异化体验，但也成为公司的沉重负担。不过，随着换电习惯在用户中逐步养成，以及换电服务向其他品牌开放，该体系开始显现其潜在价值。品牌与产品矩阵的挑战蔚来、乐道、萤火虫三大品牌协同发展是蔚来战略的核心。 然而，多品牌运营也面临资源分配和市场定位的挑战。乐道品牌交付量持续超过蔚来品牌，这种内部竞争关系需要谨慎平衡。李斌坦言：“从做单一品牌过渡到做多品牌，这个能力完全不一样，这是变化，也是挑战。”市场竞争与“价格战”压力面对行业内卷，李斌明确表示不喜欢“价格战”，认为这对长期投入的公司非常不利。 然而，现实是乐道L90和全新ES8均通过“降价增配”策略获取市场。在智能驾驶领域，蔚来也面临团队动荡和技术竞争的压力。2025年，蔚来人工智能平台负责人、世界模型负责人及智驾产品负责人相继离职，为技术发展带来不确定性。04 .蔚来会走向破产吗？成功达标的影响若四季度盈利目标实现，蔚来将迎来转折点。成功实现季度盈利将打破市场对蔚来“永远无法盈利”的质疑，重塑消费者和投资者信心，为2026年实现“整年盈利”打下基础。李斌表示，盈利将解决至少30%-40%潜在用户因担心公司倒闭而不敢下单的问题。 这种信心的恢复比财务数字本身更有价值。未达标的后果即使未能完全实现四季度盈利目标，但接近目标（如交付12万辆、毛利率16%）也能展示积极趋势。净亏损大幅收窄本身就能增强市场信心，为后续融资创造条件。蔚来现金储备提供了一定的安全垫。李斌表示：“经过评估，公司财务资源将足以支持在未来十二个月日常业务活动的持续经营。”破产可能性分析短期内蔚来走向破产的可能性较低。蔚来现金储备可支撑未来12个月运营，即使四季度未实现盈利，公司仍有缓冲时间调整战略。蔚来的充换电网络和品牌价值构成深厚护城河。截至2025年11月，蔚来已建成逾3500座换电站，这一基础设施网络具有极高进入门槛。然而，长期来看若无法实现盈利，蔚来将面临更严峻的融资环境。蔚来累计亏损已超千亿元，从未实现年度盈利，持续亏损将不断消耗投资者耐心。05 .未来出路基于蔚来当前状况，以下战略调整可能提升其生存和发展概率：强化高毛利车型销售：提升全新ES8等高毛利车型占比，优化产品结构。蔚来计划2026年推出三款“大车”，聚焦高毛利市场。继续精细化费用控制：通过CBU（基本经营单元）机制，持续优化研发投入产出比。李斌表示：“现在公司每个研发项目都需要计算ROI，收益会算得很细。”探索技术输出变现：如与迈凯伦的技术合作模式，增加技术服务收入。二季度技术研发服务已为毛利率提升做出贡献。平衡扩张节奏与现金流：在换电网络扩张和市场份额争夺间找到平衡点，确保现金流安全。李斌表示：“蔚来活下去是最重要的。”06.写在最后随着12月的临近，蔚来正全力以赴向月销5万辆的目标发起最后冲刺。李斌和他的团队清楚地知道，这场战役不仅决定蔚来自身的命运，更将为整个新能源汽车行业提供重要的参考样本。无论结果如何，蔚来的这次全力冲刺，都将在中国新能源汽车发展史上留下重要一笔。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO":0.9,"09866":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":496,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":503998935659040,"gmtCreate":1764056781998,"gmtModify":1764056784523,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"国外增程可以，国内肯定不行了。","listText":"国外增程可以，国内肯定不行了。","text":"国外增程可以，国内肯定不行了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/503998935659040","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":662,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":479245803565840,"gmtCreate":1758038183481,"gmtModify":1758038185878,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"小鹏的飞行汽车好像出事了。","listText":"小鹏的飞行汽车好像出事了。","text":"小鹏的飞行汽车好像出事了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/479245803565840","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":907,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":477081865212112,"gmtCreate":1757497395634,"gmtModify":1757497397512,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"不停的吸血，应该永久停止他交易。","listText":"不停的吸血，应该永久停止他交易。","text":"不停的吸血，应该永久停止他交易。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/477081865212112","repostId":"1173394540","repostType":2,"repost":{"id":"1173394540","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1757494812,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173394540?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-10 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盘前大跌，截至发稿跌幅超9%，宣布拟发行181,818,190股A类股票。本次融资包括美国存托股份（ADS）发行及A类普通股发行。将根据投资者需求在ADS发行与普通股发行之间分配融资份额。公司拟授予承销商30天选择权，可额外认购最多27,272,729股ADS（若行使该选择权将完全以ADS结算）。本次公开增发新股募集的资金将用于智能电动汽车核心技术研发、开发旗下品牌的未来技术平台及车型、扩大充换电网络以及进一步强化公司资产负债表，增强公司资金实力，为蔚来公司长期发展提供资金支持。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO":1.1,"NIO.SI":1.1,"09866":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1306,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474609097478152,"gmtCreate":1756892598176,"gmtModify":1756892599943,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"23万是不可能的，15~18万之间可以。","listText":"23万是不可能的，15~18万之间可以。","text":"23万是不可能的，15~18万之间可以。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474609097478152","repostId":"2564810371","repostType":2,"repost":{"id":"2564810371","kind":"news","pubTimestamp":1756731725,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2564810371?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-01 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210916727v1521r1rbqwfrow\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210918055v15253y4jlhwzva\"/><p><strong>车身侧面，新车采用运动溜背造型，车顶在</strong>C柱之后呈现加速下溜，搭配低风阻轮辋和隐藏式门把手等设计。<strong>从命名来看，不难看出理想</strong>i6的定位要明显低于理想i8，<strong>长宽高分别为</strong>4950/1935/1655mm，轴距为3000mm<strong>，</strong><strong>采用</strong>5座<strong>布局</strong><strong>。车尾</strong><strong>部分</strong><strong>，新车采用直线式贯穿尾灯设计，尾窗上方带有扰流板，新车牌照架位于尾门中间位置，尾门右下角</strong>“i6”字样标识，表明车辆身份信息。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210931030v1525c1h93ofnbw\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250901210945910v152tveazydfx6e\"/><p><strong>动力方面，官方信息显示，新车采用自研碳化硅电机，提供后驱和四驱两种选择，其中，智能四驱双电机前电机功率为</strong>150千瓦，后电机功率为250千瓦；智能后驱单电机的后电驱为250千瓦。此外，新车全系标配新一代5C磷酸铁锂电池，800V高压纯电架构，充电10分钟续航500公里。</p><p><strong>7月29日晚，理想汽车</strong><strong>正式上市理想</strong>i8，<strong>共推出三款车型，</strong>Pro版售价32.18万元，Max版售价34.98万元，Utrla版售价36.98万元。<strong>上市一周后，理想汽车宣布更改配置版本，以</strong>Max版本作为标准配置，并将售价下调1万元至33.98万元。<strong>据了解，</strong><strong>理想</strong>i8<strong>于</strong>8月20日正式交付<strong>，最早需要到</strong>10月才能知道理想i8的完整月度销量表现。</p><p><strong>汽车行业关注 人气汽车新传媒</strong></p><p><strong>每天分享有价值的汽车新闻</strong></p><p><strong>汽车人的平台</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>传理想i6将低于23万！理想高管辟谣</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250901210949a4ad8aea&s=b><strong>汽车行业关注</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>温馨提示：点击上方蓝字关注“汽车行业关注”，或者添加微信公众号：autoWechat，每日收获最新最快最热门的精彩汽车资讯。如果您有好的原创文章或者独家爆料，请发邮箱mail@autochat.com.cn据虎嗅独家报道，理想汽车正在复制去年理想L6的打法，将理想i6视作“销量扛把子”，理想i6将减少SKU数量，号称“每款车把一个配置打造到极致”，理想给供应链端提供的理想i6销量预期是2.5万辆/...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250901210949a4ad8aea&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility 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人气汽车新传媒每天分享有价值的汽车新闻汽车人的平台","news_type":1,"symbols_score_info":{"EVS.SI":0.6,"LI":0.9,"02015":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1376,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474358972039744,"gmtCreate":1756842186536,"gmtModify":1756842188572,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。","listText":"投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。","text":"投资投在明处看得见，亏损其实是长期投资。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/474358972039744","repostId":"2564389574","repostType":2,"repost":{"id":"2564389574","kind":"news","pubTimestamp":1756828422,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2564389574?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-02 23:53","market":"hk","language":"zh","title":"边跑边亏的蔚来，真能在年底实现盈利吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2564389574","media":"42号车库","summary":"今年以来，李斌多次重复强调一个目标：2025 年 Q4 实现盈利。比起单季度的亏损额度，外界更关心的可能是：蔚来具备在年内扭亏的基本面吗？交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。蔚来二季度的毛利表现也有所修复。Q2 调整后营运亏损降至 40.41 亿元，环比下降了 32.1%。ET9 的交付规模虽然不大，但对蔚来的品牌力有比较积极的影响，乐道 L60 的销量持续爬坡，主打入门市场的萤火虫品牌也在二季度实现了首批大规模交付。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235534678v152595lui6av15\"/><p>今年以来，李斌多次重复强调一个目标：2025 年 Q4 实现盈利。但从今天刚发布的 Q2 财报来看，通往盈利的路径仍然有些曲折。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>今天发布的 2025 年第二季度财报，公司实现总营收 190.1 亿元，同比增长 9%，环比增长 57.9%。毛利率从 Q1 的 7.6% 回升至 10%。净亏损 49.95 亿，虽然相较一季度的 67.5 亿元明显收窄，但距离真正的盈亏平衡仍有不小差距。</p><p>从账面上来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>财务指标似乎释放出转机的信号，但细看之下仍有未解的隐忧——营收环比虽涨但同比增速放缓，毛利率尚未稳固回升，账面现金依旧承压。蔚来距离真正走出亏损泥潭，仍有不小距离。</p><p>比起单季度的亏损额度，外界更关心的可能是：蔚来具备在年内扭亏的基本面吗？</p><p>毕竟，这场跟时间的赛跑里，蔚来已经在全力加速，但资本市场不是啦啦队，而是裁判，只看结果。</p><p><strong>01</strong>悬在半空的盈利承诺</p><p>蔚来在 2025 年第二季度交出了一份看上去边亏边涨的财报，营收快速回升、毛利率<span>止跌回升</span>，费用压缩见效，亏损幅度明显收窄。但与此同时，若把视角从短期波动拉长来看，蔚来仍未能跨过盈亏的临界门槛。</p><p>首先是收入端的回暖。在“5566”完成换代上市、ET9 交付、乐道 L60 需求回升的推动下，蔚来 Q2 交付了 72,056 台车，环比增长了 71.2%，顺利完成了一季度财报发布时定下的 7.2 万 - 7.5 万台的交付指引。其中蔚来品牌 47,132 辆，乐道品牌 17,081 辆，萤火虫品牌 7,843 辆。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235535448v152ndwbft6c8ea\"/><p>销量的提升直接带动了汽车销售收入涨至 161.4 亿元，环比提升 62.3%，为过去五个季度中的最高值，也拉动了总营收升至 190.1 亿元。交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。</p><p>蔚来二季度的<span>毛利</span>表现也有所修复。整车毛利率重回 10.3%，基本回到去年同期水平；整体毛利率回升至 10.0%，为近三个季度新高。毛利润 18.98 亿元，环比增长超 100%。这一方面反映出车型结构优化效果初显，另一方面也得益于单车成本的压缩与定价策略回稳。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235536155v152c4xsp9vat73\"/><p>不过，财报上的另一端依然有些刺眼。即便收入和毛利增长，净亏损仍然有 49.95 亿元人民币。虽然比起 Q1 的 67.5 亿亏损明显收窄，但仍然处于高位。</p><p>一个不太乐观的数据是，蔚来目前总<span>负债</span> 934 亿元，总<span>资产</span> 1,000 亿元，资产负债率超过 93%，虽然比起 Q1 的 100.28% 略有下降，但远远高于小鹏的 67% 和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>的 54%。</p><p>成本管控成为蔚来试图止血的关键。Q2 调整后营运亏损降至 40.41 亿元，环比下降了 32.1%。销售与管理费用相较 Q1 有所下降，研发费用基本持平，体现出内部运营逐步收紧、增长换挡的意图。但不到 19 亿的毛利润，无法覆盖 30 亿的研发费用和约 40 亿的销售和一般、行政费用。</p><p>现金储备方面，截至 6 月末，蔚来持有现金、短期投资与长期定存合计 272 亿元，环比小幅增长。这为品牌接下来在新产品交付、子品牌进一步落地和基础设施建设上的支出提供了一定的缓冲。</p><p>整体来看，第二季度部分财务数据的好转更多来自规模效应带来的环比修复，而不在于盈利结构的根本改善。距离李斌所言的 Q4 盈利目标还有两个季度的窗口期，但现阶段，蔚来依然走在悬崖边上，尚未真正迈进安全区。</p><p><strong>02</strong>加速度够快吗？</p><p>回看第二季度，蔚来的业务节奏几乎全线拉满。新款 “5566”完成了换代，算是撑起了蔚来品牌的中高端基本盘。ET9 的交付规模虽然不大，但对蔚来的品牌力有比较积极的影响，乐道 L60 的销量持续爬坡，主打入门市场的萤火虫品牌也在二季度实现了首批大规模交付。</p><p>三条品牌线在二季度真正形成了交付合力，这样的节奏在进入三季度以来仍在提速。</p><p>7 月蔚来三品牌总共交付了 21,017 台，8 月迅速攀升到了 31,305 台，累计交付突破 83 万辆。7 月底，乐道第二款车型 L90 正式上市并开启了交付。</p><p>这款车成了决定蔚来实现四季度盈利的关键车型之一，李斌透露，L90 上市三日内，已跻身大型 SUV 周销量前三名，仅次于问界 M8。他今天也在财报电话会上表示，L90 的订单情况超过预期，在交付首月达到了创纪录的 10,575 辆。L90 的热销提升了乐道品牌的势能，也促进了 L60 的需求增长，8 月份 L60 的订单创造了今年新高。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235545508v152a50782koyru\"/><p>8 月 21 日，全新 ES8 预售发布，9 月下旬会正式上市并开启交付，这款新车的市场反响同样很好。李斌在财报电话会上还分享了萤火虫的交付数据：交付三个月交付了超过 1 万辆，成为了高端纯电小车市场的第一名。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235549492v152v4em3bewsgc\"/><p>据李斌透露，为了保证当下车型的产能，今年蔚来三个品牌均不会迎来新车型的交付，明年至少会发布三款车：乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。</p><p>近几个月，蔚来在基础设施建设上也非常卖力。截至 8 月底，蔚来在全球已经累计<a href=\"https://laohu8.com/S/01630\">建成</a> 3,539 座换电站，4,755 座充电站。8 月 16 日，蔚来 G318 川藏换电路线正式全线贯通。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235553763v152rbr6lsich3h\"/><p>总体来看，蔚来正在以更密集的新品节奏、更具性价比的产品组合、更快的基础设施铺设速度，试图在三季度构建一个高增长、强执行的品牌形象。不过，眼下的增长速度能不能转化为真正的盈利能力，在价格战<a href=\"https://laohu8.com/S/00228\">中能</a>不能留住利润，在高投入下能不能稳住现金流，这些都是蔚来接下来必须面对的现实考验。</p><p><strong>03</strong>Q4 月均交付冲刺 5 万台</p><p>今天蔚来的二季度财报发布后，蔚来 CEO 李斌、CTO 曲玉针对今年的产能规划、销量预期、毛利率提升以及明年的新品规划等问题作出了回应，我们进行了不改变原意的编辑：</p><p><strong>Q：蔚来 ES8 和乐道 L90 的产能情况如何？今年剩下时间的交付目标是怎样的？</strong></p><p>A：蔚来 ES8 和乐道 L90 的需求确实比原来预计的要更强烈一些，所以我们也和供应链的这个合作伙伴一起在全面提升产能。乐道 L90 会在 10 月实现 1.5 万台产能。蔚来全新 ES8 会在 10 月达到 1 万台产能，12 月达到 1.5 万台产能。结合今年需求和供应情况目前的目标是今年的四季度，三个品牌加起来平均每个月能做到 5 万台的交付量。</p><p><strong>Q：今年下半年毛利率会如何变化？</strong></p><p>A：二季度的整车毛利率在 10.3%，主要的原因是我们在产品的切换期，2025 款的 5566 是在 5 月中下旬逐步完成切换，可能整个销量占比上，整个 7.2 万台的二季度销量里，5566 的占比大概只占了交付的 20%，所以二季度的这个整车毛利率相比一季度的提升没有那么多。</p><p>三季度毛利率目标会进一步提升，四季度的 L90 和 ES8 都是一个全季度的交付，四季度整车毛利率在 16~17% 之间能达成盈亏平衡的目标，希望能做到 20%。</p><p>其他业务的利润在今年二季度实现了 8.2 % 的正向毛利率，一个是得益于存量用户带来的售后服务和金融服务的利润提升，以及能源的亏损收窄。更重要的还有二季度也在对外的基础服务上实现了比较大的利润。</p><p><strong>Q：接下来乐道 L90 和蔚来 ES8 的产能安排是怎样的？</strong></p><p>A：从产能上来讲我们肯定是优先保证乐道 L90 和全新 ES8 的交付，连 L60 都需要给 L90 让位，这样 L60 的用户也在等着提车，预计从 10 月开始，乐道的产能紧张情况会有所缓解，希望四季度乐道和蔚来品牌的全供应链产能都能提升到每个月 2.5 万辆。</p><p>萤火虫品牌的产能在稳步提升，四季度希望高峰时的产能能做到每个月六千台，这样所有品牌加起来的产能差不多在 5.6 万辆。</p><p>最早的计划是今年要发布 L80，但考虑到产能目前主要是满足当下交付车型的需求，所以今年不会有新的产品进行交付了，但今年是否发布还要看市场情况。</p><p>接下来除了乐道 L80，明年蔚来品牌还有两款大的 SUV 上市，ES9 和 ES7。今年 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">NIO</a> DAY 的主角是全新 ES8 的上市。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235601027v152a7wynffafwj\"/><p><strong>Q：蔚来接下来的毛利率目标是怎样的？</strong></p><p>A：对蔚来公司来讲，目标是毛利实现 20%。蔚来品牌要在 20% 的基础上往 25% 努力，乐道是在维持 15% 的基础上去实现更高毛利，萤火虫是 10% 左右。跟前一代的产品相比，我们这一代的产品有充分的成本竞争力。这是基于技术积累自研以及成本控制的措施来达到降本的目的。</p><p><strong>Q：2026 年会有哪些新车型？</strong></p><p>A：主要还有三款大车，乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。今年刚刚焕新的 5566，明年并没有新款的计划。前几天我们刚刚宣布了 100 度电的标配，也能够进一步去提高它们在续航方面的竞争力，我们认为它们的竞争力在可见的将来仍然是非常强的。可能会有一些小的版型的更新，比如冠军纪念版。萤火虫品牌明年也没有第二款车。</p><p><strong>Q：到 2026 年，每季度的研发费用会达到什么水平？</strong></p><p>今年我们在研发费用上做了非常多的工作，所以从明年来讲，我们基本上会保持每个季度 20-25 亿这样一个研发的支出，我们认为这样能够保证我们长期的竞争力。</p><p>具体投入规模还没有太多展望，明年的换电站建设希望能依赖更多社会资源帮助建设。明年新车型的上市和开发的节奏和费用，我们希望能维持在跟今年差不多的水平。</p><p><strong>Q：关于标配 100 kWh 电池的财务影响是怎样的？会增加多少成本？</strong></p><p>A：其实我们在之前的政策宣布时提到了在 5566 上，我们在2025款上市的时候，其实已经给用户提供了不少的促销，我们这次的价格调整实际上会把这个对应的促销收回来，变成标配的价格，所以用户到手的成交价格上来说基本上没有太大的这个变化，所以对于 5566 的这个毛利和成交价来讲，没有什么太大影响。对销量的长期影响还需要观察，目前看对销量还是有积极改变的。</p><p><strong>Q：如果使用全自研的芯片，能节省多少成本？</strong></p><p>A：交付量和单片的芯片价格之间没有特别大的关系。同样的算力跟二代芯片比成本降了很多，跟外采的差不多性能的芯片相比，成本也降了非常多，具体节省多少不便透露。</p><p><strong>Q：现有产品组合对明年的新产品有怎样的潜在影响？</strong></p><p>A：L90 对 L60 的销量是有正面的影响的，8 月份 L60 的订单也创造了今年的新高，比 7 月份的订单好了不少。加上我们最近对把 100 度电池在 5566 上进行了标配，我们觉得这样的组合，把整个的价格体系梳理得比较清晰。</p><p>L90 和 ES8 热销之后，市场其实也有不少纯电大 SUV 的退出，这说明对用户的心智影响还是非常大的。纯电大 SUV 的竞争力开始显现，属于这个品类的时代正在到来，所以用户心智的改变对蔚来现有产品的影响力是非常正面的。</p><p><strong>Q：从长远来看，我们如何看待 L90 和 ES8 的稳定销量？</strong></p><p>A：中国现在整个市场竞争确实是非常激烈的，智能电动车的销售趋势上来看，一开始新车发布的效应确实比较强，然后会进入一个稳销期。我们也很难去看到一款车在一个比较大的量上畅销，这还是一个挺有挑战性的目标。从今年开始，我们一直在建设一个新的营销范式，希望能够尽可能地把新车的效应延长，能够保持一个比较高的稳销水平。</p><p>撰文：大勇编辑：James</p><img src=\"\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235602204v152k519xeri5qw\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235603850v152fydozhnn19w\"/><p><strong>这些也值得读</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235605249v1524d172hwhsyd\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250902235611323v152z8o64ormqr3\"/></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>边跑边亏的蔚来，真能在年底实现盈利吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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亿元。交付和收入的同步回升，是蔚来当前最明确的利好信号。蔚来二季度的毛利表现也有所修复。整车毛利率重回 10.3%，基本回到去年同期水平；整体毛利率回升至 10.0%，为近三个季度新高。毛利润 18.98 亿元，环比增长超 100%。这一方面反映出车型结构优化效果初显，另一方面也得益于单车成本的压缩与定价策略回稳。不过，财报上的另一端依然有些刺眼。即便收入和毛利增长，净亏损仍然有 49.95 亿元人民币。虽然比起 Q1 的 67.5 亿亏损明显收窄，但仍然处于高位。一个不太乐观的数据是，蔚来目前总负债 934 亿元，总资产 1,000 亿元，资产负债率超过 93%，虽然比起 Q1 的 100.28% 略有下降，但远远高于小鹏的 67% 和理想的 54%。成本管控成为蔚来试图止血的关键。Q2 调整后营运亏损降至 40.41 亿元，环比下降了 32.1%。销售与管理费用相较 Q1 有所下降，研发费用基本持平，体现出内部运营逐步收紧、增长换挡的意图。但不到 19 亿的毛利润，无法覆盖 30 亿的研发费用和约 40 亿的销售和一般、行政费用。现金储备方面，截至 6 月末，蔚来持有现金、短期投资与长期定存合计 272 亿元，环比小幅增长。这为品牌接下来在新产品交付、子品牌进一步落地和基础设施建设上的支出提供了一定的缓冲。整体来看，第二季度部分财务数据的好转更多来自规模效应带来的环比修复，而不在于盈利结构的根本改善。距离李斌所言的 Q4 盈利目标还有两个季度的窗口期，但现阶段，蔚来依然走在悬崖边上，尚未真正迈进安全区。02加速度够快吗？回看第二季度，蔚来的业务节奏几乎全线拉满。新款 “5566”完成了换代，算是撑起了蔚来品牌的中高端基本盘。ET9 的交付规模虽然不大，但对蔚来的品牌力有比较积极的影响，乐道 L60 的销量持续爬坡，主打入门市场的萤火虫品牌也在二季度实现了首批大规模交付。三条品牌线在二季度真正形成了交付合力，这样的节奏在进入三季度以来仍在提速。7 月蔚来三品牌总共交付了 21,017 台，8 月迅速攀升到了 31,305 台，累计交付突破 83 万辆。7 月底，乐道第二款车型 L90 正式上市并开启了交付。这款车成了决定蔚来实现四季度盈利的关键车型之一，李斌透露，L90 上市三日内，已跻身大型 SUV 周销量前三名，仅次于问界 M8。他今天也在财报电话会上表示，L90 的订单情况超过预期，在交付首月达到了创纪录的 10,575 辆。L90 的热销提升了乐道品牌的势能，也促进了 L60 的需求增长，8 月份 L60 的订单创造了今年新高。8 月 21 日，全新 ES8 预售发布，9 月下旬会正式上市并开启交付，这款新车的市场反响同样很好。李斌在财报电话会上还分享了萤火虫的交付数据：交付三个月交付了超过 1 万辆，成为了高端纯电小车市场的第一名。据李斌透露，为了保证当下车型的产能，今年蔚来三个品牌均不会迎来新车型的交付，明年至少会发布三款车：乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。近几个月，蔚来在基础设施建设上也非常卖力。截至 8 月底，蔚来在全球已经累计建成 3,539 座换电站，4,755 座充电站。8 月 16 日，蔚来 G318 川藏换电路线正式全线贯通。总体来看，蔚来正在以更密集的新品节奏、更具性价比的产品组合、更快的基础设施铺设速度，试图在三季度构建一个高增长、强执行的品牌形象。不过，眼下的增长速度能不能转化为真正的盈利能力，在价格战中能不能留住利润，在高投入下能不能稳住现金流，这些都是蔚来接下来必须面对的现实考验。03Q4 月均交付冲刺 5 万台今天蔚来的二季度财报发布后，蔚来 CEO 李斌、CTO 曲玉针对今年的产能规划、销量预期、毛利率提升以及明年的新品规划等问题作出了回应，我们进行了不改变原意的编辑：Q：蔚来 ES8 和乐道 L90 的产能情况如何？今年剩下时间的交付目标是怎样的？A：蔚来 ES8 和乐道 L90 的需求确实比原来预计的要更强烈一些，所以我们也和供应链的这个合作伙伴一起在全面提升产能。乐道 L90 会在 10 月实现 1.5 万台产能。蔚来全新 ES8 会在 10 月达到 1 万台产能，12 月达到 1.5 万台产能。结合今年需求和供应情况目前的目标是今年的四季度，三个品牌加起来平均每个月能做到 5 万台的交付量。Q：今年下半年毛利率会如何变化？A：二季度的整车毛利率在 10.3%，主要的原因是我们在产品的切换期，2025 款的 5566 是在 5 月中下旬逐步完成切换，可能整个销量占比上，整个 7.2 万台的二季度销量里，5566 的占比大概只占了交付的 20%，所以二季度的这个整车毛利率相比一季度的提升没有那么多。三季度毛利率目标会进一步提升，四季度的 L90 和 ES8 都是一个全季度的交付，四季度整车毛利率在 16~17% 之间能达成盈亏平衡的目标，希望能做到 20%。其他业务的利润在今年二季度实现了 8.2 % 的正向毛利率，一个是得益于存量用户带来的售后服务和金融服务的利润提升，以及能源的亏损收窄。更重要的还有二季度也在对外的基础服务上实现了比较大的利润。Q：接下来乐道 L90 和蔚来 ES8 的产能安排是怎样的？A：从产能上来讲我们肯定是优先保证乐道 L90 和全新 ES8 的交付，连 L60 都需要给 L90 让位，这样 L60 的用户也在等着提车，预计从 10 月开始，乐道的产能紧张情况会有所缓解，希望四季度乐道和蔚来品牌的全供应链产能都能提升到每个月 2.5 万辆。萤火虫品牌的产能在稳步提升，四季度希望高峰时的产能能做到每个月六千台，这样所有品牌加起来的产能差不多在 5.6 万辆。最早的计划是今年要发布 L80，但考虑到产能目前主要是满足当下交付车型的需求，所以今年不会有新的产品进行交付了，但今年是否发布还要看市场情况。接下来除了乐道 L80，明年蔚来品牌还有两款大的 SUV 上市，ES9 和 ES7。今年 NIO DAY 的主角是全新 ES8 的上市。Q：蔚来接下来的毛利率目标是怎样的？A：对蔚来公司来讲，目标是毛利实现 20%。蔚来品牌要在 20% 的基础上往 25% 努力，乐道是在维持 15% 的基础上去实现更高毛利，萤火虫是 10% 左右。跟前一代的产品相比，我们这一代的产品有充分的成本竞争力。这是基于技术积累自研以及成本控制的措施来达到降本的目的。Q：2026 年会有哪些新车型？A：主要还有三款大车，乐道 L80、蔚来 ES9 和 ES7。今年刚刚焕新的 5566，明年并没有新款的计划。前几天我们刚刚宣布了 100 度电的标配，也能够进一步去提高它们在续航方面的竞争力，我们认为它们的竞争力在可见的将来仍然是非常强的。可能会有一些小的版型的更新，比如冠军纪念版。萤火虫品牌明年也没有第二款车。Q：到 2026 年，每季度的研发费用会达到什么水平？今年我们在研发费用上做了非常多的工作，所以从明年来讲，我们基本上会保持每个季度 20-25 亿这样一个研发的支出，我们认为这样能够保证我们长期的竞争力。具体投入规模还没有太多展望，明年的换电站建设希望能依赖更多社会资源帮助建设。明年新车型的上市和开发的节奏和费用，我们希望能维持在跟今年差不多的水平。Q：关于标配 100 kWh 电池的财务影响是怎样的？会增加多少成本？A：其实我们在之前的政策宣布时提到了在 5566 上，我们在2025款上市的时候，其实已经给用户提供了不少的促销，我们这次的价格调整实际上会把这个对应的促销收回来，变成标配的价格，所以用户到手的成交价格上来说基本上没有太大的这个变化，所以对于 5566 的这个毛利和成交价来讲，没有什么太大影响。对销量的长期影响还需要观察，目前看对销量还是有积极改变的。Q：如果使用全自研的芯片，能节省多少成本？A：交付量和单片的芯片价格之间没有特别大的关系。同样的算力跟二代芯片比成本降了很多，跟外采的差不多性能的芯片相比，成本也降了非常多，具体节省多少不便透露。Q：现有产品组合对明年的新产品有怎样的潜在影响？A：L90 对 L60 的销量是有正面的影响的，8 月份 L60 的订单也创造了今年的新高，比 7 月份的订单好了不少。加上我们最近对把 100 度电池在 5566 上进行了标配，我们觉得这样的组合，把整个的价格体系梳理得比较清晰。L90 和 ES8 热销之后，市场其实也有不少纯电大 SUV 的退出，这说明对用户的心智影响还是非常大的。纯电大 SUV 的竞争力开始显现，属于这个品类的时代正在到来，所以用户心智的改变对蔚来现有产品的影响力是非常正面的。Q：从长远来看，我们如何看待 L90 和 ES8 的稳定销量？A：中国现在整个市场竞争确实是非常激烈的，智能电动车的销售趋势上来看，一开始新车发布的效应确实比较强，然后会进入一个稳销期。我们也很难去看到一款车在一个比较大的量上畅销，这还是一个挺有挑战性的目标。从今年开始，我们一直在建设一个新的营销范式，希望能够尽可能地把新车的效应延长，能够保持一个比较高的稳销水平。撰文：大勇编辑：James这些也值得读","news_type":1,"symbols_score_info":{"O":0.9,"09866":1,"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1346,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":473871497826816,"gmtCreate":1756723000551,"gmtModify":1756723002316,"author":{"id":"3508198203958243","authorId":"3508198203958243","name":"永长红","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66b8eaac81a92d39bfdcef1516da6dfb","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3508198203958243","authorIdStr":"3508198203958243"},"themes":[],"htmlText":"i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。","listText":"i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。","text":"i6应该和零跑15～20万之间有的对比，再高也没用了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/473871497826816","repostId":"2564815846","repostType":2,"repost":{"id":"2564815846","kind":"live","pubTimestamp":1756719642,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2564815846?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-01 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