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多年以后，马云面对燕山东麓厚厚的高墙，准会想起八年前募资回购雅虎股份的那个遥远的下午。2012年9月，阿里宣布以76亿美元回购了一半雅虎持有的阿里股份，交易资金主要来自博裕资本、中信资本、国开金融和新天域资本。当然，阿里并未详细说明这些资本拥有的深厚政治背景。这一年，风云突变。轰轰烈烈的打虎行动拉开帷幕，也为马云如今面临的困局埋下了伏笔。2020年10月25日，马云在金外滩的高调演讲，掀起了一场金融风暴。11月2日，马云被约谈。11月3日，蚂蚁集团暂停上市。12月14日，阿里遭监管总局涉嫌垄断处罚。12月18日，媒体报联合调查组进驻阿里。12月24日，市场监管总局依法对阿里立案调查。12月24日，四部门联合约谈蚂蚁集团......山雨欲来风满楼，昔日高调的马云，已经整整60多天未露面了。一年前，过度沉溺于酒精的张振新，在毫无征兆的情况下，病死在英国伦敦的医院里。他是债务规模高达700亿的“先锋系”的实际掌控者。他的猝逝，让人措手不及，也让旗下已经爆雷的互联网金融平台雪上加霜。这是一个标志型事件。互联网金融领域的“大跃进”结束了，留下遍地的狼藉。“先锋系”曾是这个风口上的代表，如今轰然倒塌，背后的万千投资人犹如热锅上的蚂蚁。许敏、安英、刘贻菊、韩家艳、李福维——我在“先锋系”受害者群体中发现了这几个名字。他们只是中国最普通的家庭妇女，其中李福维已经六十多岁了。通过“先锋系”旗下网信平台，他们各自拿出了数十万甚至上百万的家庭积蓄进行投资。平台爆雷之后，他们比谁都慌。通过“先锋系”进行融资的企业非常多。按照平台上的线索，这几个人摸清了自己那部分资金的最终流向——位于河南郑州的一家房地产企业：美景集团及其相关公司。他们尝试以“民间借贷纠纷”的名义向法院起诉这些公司，希望追回自己的钱。但郑州当地的法院驳回了他们的诉求，理由是相关公司涉嫌违反金融管理秩序，但并不属于民事诉讼的范畴。他们

今天看到卡尔·伊坎又出手购买了一个小公司的消息，正好赶上周末，突然有兴趣讲讲他近年来最知名的投资故事。 伊坎其人：狼王？秃鹫？反正很有争议 亿万富翁卡尔·伊坎大概是全球最有名的激进投资者，虽然在国内名气没有巴老爷大，不过海外他倒是经常被拿来和老爷子比较。 当然，除了他投资成绩厉害之外，很重要的一个原因就是，他们的风格差异很大。 巴老爷是“稳稳的小幸福”，伊坎是“收益过山车”。 巴老爷是“拒绝杀鸡取卵”，伊坎是“我走之后，哪管洪水滔天”。 ps：激进投资者的意思是，收购公司之后会插手管理层或者公司运营战略。 像伊坎早年有个知名案例： 80年代他搞到了低成本贷款，以此收购霍华德·休斯（钢铁侠真正的原型）创立的航空公司TWA，然后私有化。 接着他完全不关心公司发展，就把TWA当借贷的抵押品，用来搞各种大型交易，当然这种搞法让公司运营状况越来越糟。 最后，他把TWA最值钱的航线卖了，让公司承担5.4亿美元债务，然后拿着自己的利润跑路。 92年TWA宣布破产，从此这个案例一直被当作经典的“企业掠夺案”。 所以可以想象，这人名声不会太好。 狼王是他各个外号里最好听的一个，也有很多人管他叫“秃鹫”的。 不过他也不是每次都搞这么狠，像在 $(EBAY)$ 他就只是推动将 $(PYPL)$ 拆分上市而已，苹果 $(AAPL)$ 那边更是只敦促公司把现金拿出来多多回购股票。 总的来说，伊坎的思路是要公司“释放价值”，手段包括出售资产、拆分有价值部门、裁员等等。 这些举措长期可能伤害公司发展，但是短期确实为当下的股东带来回报。 收购股权？奈飞宁愿吃毒丸 在12年10月，媒体突然报道，伊坎收购了奈飞10%的股份，总额3.21亿美元，奈飞当日大涨14%。 原因么，如前所述，伊坎通常能为当下股东带来短期回报。 不过我们都晓得，奈飞CEO哈斯汀是个有长远目光的男人，他当然不高兴。 于是奈飞立刻就宣布执行