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特约作者 | 巴 安封面来源 | 摄图网3月11日，热门中概股普跌，滴滴收跌44%，市值已不足百亿美元（89亿）。多家媒体报道称，滴滴已停止了在香港上市的准备工作。据晚点Latepost 2月份的一篇报道，滴滴开启整体比例约20%的裁员计划，除了国际化和自动驾驶业务，几乎全线业务被波及。这与滴滴核心业务受到冲击、盈利能力下滑有关。去年7月，滴滴从国内应用商店下架，目前 App仍可使用。2022年1月，滴滴App下架半年后，网约车日订单量从招股书披露的2500万降至2000万，减少了约20%，市场份额从近九成跌至七成。截至3月11日收盘，滴滴美股股价1.89美元，市值相比最高点缩水约90%。资本市场是实体业务的一面折射镜：滴滴内有增长见顶之困，外有对手蚕食市场之忧。（详见雪豹财经社《上市200天，“困兽”滴滴犹在笼中》）在本文中，我将复盘三年来最糟糕的一笔个人投资：滴滴。一笔损失70%的失败投资我当时（2021年7月）买入滴滴的逻辑很简单，主要考虑以下两点： 短期而言，最糟糕的结果是退市，而退市大概率要私有化回购。 上市不到6个月，私有化回购价格大概率不低于发行价。 对照发行价14美元，滴滴当时的股价在8~10美元波动，还有40%+的盈利空间。我果断做出决策：买。但接下来的几个月，事态发展并未如我所愿。12月3日，滴滴宣布从退市纽交所，同时启动香港上市准备工作，未来将“确保滴滴发行的ADS（美股存托凭证)，可以转换为另一个国际公认的证券交易所的可自由交易股票”。这意味：滴滴并不打算私有化。此后，滴滴股价一路下跌到4美元左右。3月11日暴跌44%后，只有不足2美元。多家媒体报道称，滴滴已停止在香港上市的准备工作。滴滴再次教育了我一个基本的道理：短期而言，股价的涨跌无法预测。即便是自认为坚固的逻辑，在预测股价短期涨跌方面，也是软弱无力的。长期而言，股票价值是由公司持续创造强劲现金