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刚刚过去的五月是全球股市黑色的五月。 刚刚创下年度新高的标普500指数，在摇摇欲坠的市场信心中，瞬间开启瀑布模式。 标普这一轮下跌，跌幅超过了7%： 与此同时，美股的恐慌指数VIX也从最低点冲高了一倍： 这一轮的大跌，不知道新同学们把握住了吗？ 去年12月份的深圳课程上，管大已经给我们初步讲解了标普500指数和VIX以及VIX的衍生产品VXX是什么，但他没直说该怎么做，认为直接告诉我们太赤裸、太直白，不利于迅速成长。$二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$$波动率短期期货指数ETF(VIXY)$ 经过半年多的实盘操作和思考，结合这一次全程参与美股暴跌行情的经历，认为自己已经悟出了一些“小道理”，下面就讲一讲我的研究结果和实盘感受。欢迎大家拍砖和讨论。 新手最困惑的是：标普500指数都有哪些金融产品？它们之间是什么关系？该如何选择？ 本文就先介绍和梳理一下其相关的金融产品。 SPX及其衍生品 S&P 500 Index，标普500指数，简称SPX Index或SPX，是标准普尔全球股份有限公司（S&P Global）旗下的标普道琼斯指数有限公司（S&P Dow Jones Indices）发布的一款涵盖美国500家上市公司股票股价的指数。标普500指数是全美第二大的指数，第一是道琼斯工业平均指数。与道指相比，标普500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。 芝加哥商品交易所（CME）发行一系列的基于标普500指数的衍生品，有标准的大期货以及基于大期货的期权链，以及E-mini系列的迷你期货以及基于迷你期货的期权链。 标准的标普大期货和大期权的代码是SP，乘数都是$250，Floor Trading Only，也就是只能在交易所场内喊单交易，电视上我们可能都见过那种场面。比如现在的SPX指数是2873

今天凌晨3点，美联储公布了1月份的货币会议纪要，洋洋洒洒上万个单词，其中除了字数较少的纪要声明正文之外，还公布了美联储内部对于不同观点的讨论，势图还原出这份纪要形成的思路和经济背景。 这在美联储公告历史上还是挺罕见的，回想一下鲍威尔上任之初曾明说了，今后每一次议息会议都会有新闻发布会，而且公布的信息也将是建立在数据基础上的，并非预设，这几乎是在宣称耶伦时期那种平稳的会议预期，平稳的市场走势可能很难再现了。 不过这次的纪要公布，市场的反应却很离奇，纪要公布后，先是一个下跌，后来三大指数又抹平了此前跌幅，差不多在10分钟的时间里来了个小幅震荡； $FUT:SP500指数主连(ESmain)$ $FUT:道琼斯指数主连(YMmain)$ 银行股、能源股和小盘股领先，房屋建筑商和科技股拖累股价走低。 当时的道琼斯指数震荡尤为明显，首先跌至盘中低点，然后反弹。 --- 其实在这份纪要公布之前还有个小插曲，本来按照规矩，纪要一般在公布之初政府要先将原文给到各大财经媒体处，接着媒体们将陆续给出纪要中比较重要的措辞和关键点，等市场消化的差不多了再由美联储给出全文出来。 这种类似潜规则的安排是为了不让每次美联储的决定对大盘施加太多影响。 但据说是因为这次美国天气太冷，而且美国政府人员刚刚在关门后上班，有些人还被欠着工资，所以，纪要在公布之前媒体没一个拿到全文的，直到美联储官网挂出纪要全文，媒体和各大交易机构再到普通散户们这次可以说是同时看到。 所以说纪要公布后的市场下跌有这么两种解释。 一种可能性是机构们对未知的避险策略，还有一种可能性比较有意思：说是目前量化交易占比较大，智能投资程序一般会通过爬虫分析纪要全文，对类似于“加息，降息，缩表，利率正常化”等常用措辞进行快速检索，在毫秒之内分析出纪要的中心思想，然后自动进行调仓换股。但因为这次的纪要太混乱，量化程序失效，所以才出现了上述市场的