社区

1、什么叫做打新？ 公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与认购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。 公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上，剩下的为公开发售，也就是散户参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证散户有足够的机会参与。 2、什么叫做中签？ 中签即在上市当天以发行价成功买入认购的全部或部分股票。在IPO认购中，投资者可能获配认购数量的全部，也有可能获配认购数量的部分，甚至也可能未获配任何认购数量的股票。故投资者的中签率不一定是 100%。 港股新股认购分配结果由香港联交所统一公告，通常在正式上市日的前一个交易日发布。港股公开发售部分的分配机制根据阶梯制设定，倾向于普惠制，让每名参与者至少能中1手，但大热的新股引来太多投资者参与会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情况。 举例：去年上市的小米集团（01810）、美团点评（03690）一手中签率都是100%。2017年火爆的新股阅文集团（00772）获得认购超额625倍，一手中签率仅为7.7%。 3、IPO 发行价格区间和最终定价的区别？ 发行价格区间通常是承销商根据公司估值和市场因素等给予的价格范围。在正式上市之前，公司会确定最终发行价格，通常会在招股价格区间内披露。视市场情况，最终定价有可能超出发行价格区间上限，亦有可能低于发行价格区间的下限。 4