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  ·2023-04-16
  精辟！
  疯狂的AI！估值极端分化，泡沫还是机遇？巴菲特：这些"伟大行业"从未让投资者获利
  如何避开投机的泡沫？近期，随着AI行情的大潮，某净利润仅为10亿左右的AI龙头公司，市值却超过2000亿元，而年利润为230亿元的格力电器，估值却仅有2100亿元。这几乎是同样的情节翻版，在20世纪9
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justify;\">巴菲特在过往56年中，实现了3.79万倍的收益，很大程度上在于完美避开了所有的泡沫，坚守能力圈和安全边际。资本市场易于对新生事物充满狂热，而巴菲特长期投资于不易变化的行业，他的投资并不是期望一个伟大的结果，而是期望一个确定的良好结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">A股的价投大佬们也同样抵制投机的诱惑，他们在投资中更关注的是不要大亏，而非赚大钱，坚守简单易懂行业。他们用优秀公司与深思熟虑的定量分析相结合，封锁住亏损，让投资立于不败之地。</p><blockquote><strong>A股估值极端分化</strong></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">当前A股估值极端分化中，一面是产业资本增持现金流充沛、估值极低的传统行业龙头公司，一面是概念推动估值高企的热点股。</p><p style=\"text-align: justify;\">数据显示，当下A股市场热炒的一家AI龙头公司，利润仅为某些传统行业龙头股利润的二十分之一或者十分之一，但这不妨碍其市值赶上甚至超过格力电器、<a href=\"https://laohu8.com/S/601225\">陕西煤业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300124\">汇川技术</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002493\">荣盛石化</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600019\">宝钢股份</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/600600\">青岛啤酒</a>等众多传统蓝筹股。</p><p style=\"text-align: justify;\">格力电器最新市值刚刚超过2100亿元。统计数据显示，格力电器2021年大赚了231亿，2020年赚了222亿元。尽管格力电器尚未发布2022年的年报，但格力电器所从事的空调行业已经属于寡头市场，缺乏新的供应者进入将会使这一市场变为一个利基市场，格力电器的盈利具有可持续性。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前正处于市场热点的<a 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justify;\"><strong>“我想告诉你们：我真的宁愿这么想——当我回到小鹰号时代，我会有足够的远见和‘见义勇为’精神，把奥威尔﹒莱特给打下来，但我没做到，我有愧于未来的投资人。”巴菲特说。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于巴菲特来说，快速变化的行业无法识别赢家，前浪往往被后浪拍死在沙滩上，因此他对科技行业的态度明确：作为投资者，对于那些处于发酵中而迅速膨胀、变化的行业，我们的态度就像我们对于太空探索的态度一样：我们会鼓掌欢迎，但不会参与其中。</p><p style=\"text-align: justify;\">一个投资者很难在一片动荡的土地上建立起坚固的投资城堡。正如巴菲特所说，无论哪一种投资，我们寻找未来10年、20年几乎可以肯定依然具有竞争优势的公司，一个环境迅速变化的行业或许会提供巨大的胜利机会，但它不具备我们寻找的确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于错过的科技牛股，巴菲特从来不曾懊悔，他说，很多高科技公司或处在萌芽期的公司会以突飞猛进的方式发展，以百分比衡量，它们会比“注定如此成功”的公司（有护城河的不变公司）成长更迅速，但我更喜欢一个确定良好的结果，而不是期望一个伟大的结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">历史上每次泡沫破裂的跌幅通常为90%以上，泡沫参与者的出逃基本以失败告终，因为当投资者沉浸在巨大愉快的氛围时，舍不得错过盛大舞会的每一分钟，他们都打算在午夜来临的前一秒再离场，然而舞会现场没有时钟。这就是加尔布雷斯在《金融狂热简史》中所说的，“反复出现的投机性疯狂以及与此相关的金融致贫和更大的破坏，是这一系统固有的。”</p><p style=\"text-align: justify;\">跟风投资是投资者的业绩从平庸滑向糟糕的重要原因之一。巴菲特曾说过，投资者本来可以通过指数基金搭上美国经济的列车，但很多投资者没有选择指数基金，导致他们的投资结果从平庸滑向糟糕的三大原因分别是：</p><blockquote>一是高成本，通常是由于投资者交易频繁，或支付太多的管理费。</blockquote><blockquote>二是以股评或市场流行风尚作为投资决策的依据，而不是深思熟虑的企业定量分析。</blockquote><blockquote>三是以不合时宜的方式进出市场（常常是牛市进入，熊市退出）。</blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>疯狂的AI！估值极端分化，泡沫还是机遇？巴菲特：这些\"伟大行业\"从未让投资者获利</title>\n<style 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justify;\">跟风投资是投资者的业绩从平庸滑向糟糕的重要原因之一。巴菲特曾说过，投资者本来可以通过指数基金搭上美国经济的列车，但很多投资者没有选择指数基金，导致他们的投资结果从平庸滑向糟糕的三大原因分别是：</p><blockquote>一是高成本，通常是由于投资者交易频繁，或支付太多的管理费。</blockquote><blockquote>二是以股评或市场流行风尚作为投资决策的依据，而不是深思熟虑的企业定量分析。</blockquote><blockquote>三是以不合时宜的方式进出市场（常常是牛市进入，熊市退出）。</blockquote></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3091b755ae5c2f952e10708fa17218b6","relate_stocks":{"IE00B775SV38.USD":"NEUBERGER BERMAN US MULTICAP OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU0980610538.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity RA SGD-H","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","BK4551":"寇图资本持仓","LU0053666078.USD":"摩根大通基金-美国股票A（离岸）美元","LU0742534661.SGD":"Fidelity America A-SGD (hedged)","BK4581":"高盛持仓","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","BRK.B":"伯克希尔B","BRK.A":"伯克希尔","LU1914381329.SGD":"Allianz Best Styles Global Equity Cl ET Acc 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