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11月21日，$百度(BIDU)$创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在11月21日晚间的财报会上表示，百度正在用文心大模型重构广告系统，包括生成式创意、生成式定向等服务，这些举措有望在四季度带来数亿元人民币的增量收入。李彦宏介绍，广告商对AI新功能反馈积极。采用AI新功能的广告商在第三季度平均实现了高个位数的转化率增长。以IT专业教育公司达内教育为例，在使用新功能后，转化率提升23.3%，ROI提升22.7%。百度于9月发布了基于文心大模型重构的AI Native营销平台轻舸。截至目前，轻舸覆盖企业数已超1000家。

11月21日，$百度(BIDU)$创始人、董事长兼首席执行官李彦宏在11月21日晚间的财报会上表示，百度正在用文心大模型重构广告系统，包括生成式创意、生成式定向等服务，这些举措有望在四季度带来数亿元人民币的增量收入。李彦宏介绍，广告商对AI新功能反馈积极。采用AI新功能的广告商在第三季度平均实现了高个位数的转化率增长。以IT专业教育公司达内教育为例，在使用新功能后，转化率提升23.3%，ROI提升22.7%。百度于9月发布了基于文心大模型重构的AI Native营销平台轻舸。截至目前，轻舸覆盖企业数已超1000家。

　　近几个月美国薪资增速劲头不减，尽管通胀连续数月超预期，10月CPI同比增速更是创下31年来新高，但是鲍威尔仍在11月议息会议后的新闻发布会表示，没有看到工资价格螺旋上升的迹象。根据我们对20世纪六七十年代工资-通胀螺旋上升的恶性循环的总结，当前工资-通胀螺旋式上升的风险可能被低估。

报告摘要 A股金融供给侧慢牛未结束，但全球股市均处于“青黄不接”阶段。 全面通胀或民粹主义失控的“硬约束”未出现，全球央行背书金融资产价格的模式仍将持续。当前全球股市的问题是“青黄不接”。较高的估值水