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1 引言 本周更新一下本人持仓，对所持股票和基金进行检视。 2 分析与讨论 （1）整体仓位分布如表1所示，美股42.6%，A股为26.1%，港股约31.3%。本人没有现金仓位，一直满仓运行，风险巨大！ 表1 仓位分布图 （2）美股市场百年长青，不仅份额大而且收益高，自然要重点配置。 由于之前美股一直上涨，同时估值略高了，所以做了一定比例的减仓。主要是减仓了纳斯达克，标普500没有减仓也没有加仓，只是从高溢价的159655换了一部分去513650。 （3）A股市场整体比例为26.1%。 A股一半布局在沪深300上，沪深300虽然暂时看着不如标普500，但在A股还是胜过80%的其他指数的，同时估值很低了，因此布置一部分。本次没有加减仓。 另一半配置在优质电力股国电电力上，国电电力最近半年涨势很猛，贡献了我今年不少的收益。该公司未来在水火风光均有不少的增长，公司2026盈利相比2023预计能翻倍，因此现在估值仍然合理偏低。半年报公布的数据不及预期，有不少资产减产，但本人认为不影响2026年的估值，在大跌时略微加仓了。 （4）港股整体比例为31.3%，本周期内减仓的美股大多进入港股了。 港股最大的布局是低估优质电力股华润电力，华润电力近半年涨势巨猛，对我今年收益的贡献仅次于纳斯达克。华润电力算是股息和成长兼得的公司，同时因为身在港股，估值很低。现在来看，华润电力的估值属于合理略偏低的水平。本周期没有加减仓。 本人是众多小米产品的用户，同时也看好其人车家战略，不过小米的确定性个人认为不如电力股，因此仓位不高，本周期内没加没减。 中概互联（恒生科技）我选择继续加大配置，如今仓位已经从上次的5%提升到了8%，是加仓幅度最大的。中概互联中的腾讯、拼多多、美团等公司质地都很不错，同时也开始加大对股东的回报。考虑到其估值水平，未来有较大概率获得良好的回报。 创新药太惨了，我觉得值得一赌，因此

1 引言 本周正常更新估值数据，正常明天更新最新持仓数据。新工作比较忙，896，大家都懂。 2 分析与讨论 2.1 标普500估值 从近十年的数据来看，标普500的估值属于偏高。 上周指数是5567.19，本周为5615.35，变化0.87%。 上周PE为24.15，本周为24.37，变化0.91%。 本周标普500指数微涨，PE微涨。 2.2 纳指100估值 从近十年的数据来看，纳指100的估值偏高。 上周指数是20391.97，本周为20331.49，变化-0.30%。 上周PE为32.36，本周为32.36，变化1.11%。 本周指数微跌，PE也小涨。 2.3 沪深300估值 从近十年的数据来看，沪深300估值偏低。 上周指数是3431.06，本周为3472.4，变化1.20%。 上周PE为11.89，本周为11.99，变化0.84%。 本周沪深300小涨，估值小涨。 2.4 恒生指数估值 从近十年的数据来看，恒生指数估值偏低。 上周指数是17799.61，本周为18293.38，变化2.77%。 上周PE为10.31，本周为10.59，变化2.72%。 本周港股大涨，估值同步大涨。 2.5 日经225估值 从近十年的数据来看，日经225的估值偏高。 上周指数是40912.37，本周为41190.68，变化0.68%。 上周PE为22.83，本周为22.8，变化-0.13%。 本周日经225指数微涨，PE微跌。 2.6 印度孟买Sensex估值 从近十年的数据来看，孟买Sensex估值中等略高。 上周指数是79996.6，本周为80519.34，变化0.65%。 上周PE为24.34，本周为24.48，变化0.58%。 本周指数微涨，PE同步微涨。 3 本周操作 本周继续微减仓纳斯达克ETF，大部分进入中概互联，明天更新最新持仓。 注：

1 引言 本周正常更新。 2 分析与讨论 2.1 标普500估值 从近十年的数据来看，标普500的估值属于偏高。 上周指数是5460.48，本周为5567.19，变化1.95%。 上周PE为24.05，本周为24.15，变化0.42%。 本周标普500指数大涨，PE略涨。 2.2 纳指100估值 从近十年的数据来看，纳指100的估值偏高。 上周指数是19682.87，本周为20391.97，变化3.60%。 上周PE为31.90，本周为32.36，变化1.44%。 本周指数大涨，PE也大涨，但PE涨幅不如指数。 2.3 沪深300估值 从近十年的数据来看，沪深300估值偏低。 上周指数是3461.66，本周为3431.06，变化-0.88%。 上周PE为11.94，本周为11.89，变化-0.42%。 本周沪深300小跌，估值微跌，整体估值接近20%分位了。 2.4 恒生指数估值 从近十年的数据来看，恒生指数估值偏低。 上周指数是17718.61，本周为17799.61，变化0.46%。 上周PE为10.34，本周为10.31，变化-0.29%。 本周港股微涨，估值微跌，绝对值很低。 2.5 日经225估值 从近十年的数据来看，日经225的估值偏高。 上周指数是39583.08，本周为40912.37，变化3.36%。 上周PE为22.13，本周为22.83，变化3.16%。 本周日经225指数大涨，PE也同步大涨。 2.6 印度孟买Sensex估值 从近十年的数据来看，孟买Sensex估值中等略高。 上周指数是79032.73，本周为79032.73，变化1.22%。 上周PE为24.04，本周为24.04，变化1.25%。 本周指数小涨，PE同步小涨。 3 本周操作 本周继续微减仓纳斯达克ETF，一部分进入中概互联，一部分进入港股通创新药

1 引言 本周正常更新。 2 分析与讨论 2.1 标普500估值 从近十年的数据来看，标普500的估值属于偏高。 上周指数是5464.62，本周为5460.48，变化-0.08%。 上周PE为24.01，本周为24.05，变化0.17%。 本周标普500指数微跌，PE微涨。估值有一点高了，但仍然没有卖出标普500ETF，不过也没有继续定投了，继续持有。 2.2 纳指100估值 从近十年的数据来看，纳指100的估值偏高。 上周指数是19700.43，本周为19682.87，变化-0.09%。 上周PE为31.89，本周为31.90，变化0.03%。 本周指数微跌，PE微涨。 2.3 沪深300估值 从近十年的数据来看，沪深300估值偏低。 上周指数是3495.62，本周为3461.66，变化-0.97%。 上周PE为11.99，本周为11.94，变化-0.42%。 本周沪深300小跌，估值微跌，整体估值又接近20%分位了。 2.4 恒生指数估值 从近十年的数据来看，恒生指数估值偏低。 上周指数是18028.52，本周为17718.61，变化-1.72%。 上周PE为10.55，本周为10.34，变化-1.99%。 本周港股跌幅较大，估值跌幅也较大，PE已经接近20%分位。 2.5 日经225估值 从近十年的数据来看，日经225的估值偏高。 上周指数是38596.47，本周为39583.08，变化2.56%。 上周PE为21.58，本周为22.13，变化2.55%。 本周日经225指数大涨，PE也同步大涨。 2.6 印度孟买Sensex估值 从近十年的数据来看，孟买Sensex估值中等略高。 上周指数是77209.9，本周为79032.73，变化2.36%。 上周PE为23.32，本周为24.04，变化3.09%。 本周指数大涨，PE更是大涨。