美股周策略:四季度或是QE减量理想时期
@小虎周报:
美股市场近期继续保持震荡态势,$标普500(.SPX)$ 几乎整个5月份基本都保持在4000-4200区域运行,初步兑现了我们四月底时在《警惕 5月波动魔咒,中期前景仍乐观》20210426中的判断。另一方面,QE减量的话题依然是近期市场讨论、并进行后市展望的重点。 一、通胀来势汹汹,本周的经济数据值得观察 共和党对拜登下调基建方案至1.7万亿美元并不买账,投资者对通胀前景担忧也在持续。 继在4月CPI惊人涨幅之后,本周开始仍将有诸多数据可以用来观察通胀热浪的持续程度。根据彭博预期,周二公布的凯斯-席勒指数(周二公布)料将显示美国房价两位数的涨幅,不少投资者也将地产视为抗通胀的资产(近期美国房价持续飙升); 其次待公布的还有,世界大型企业研究会消费者信心(周二),该报告中的详细信息—包括通胀预期和劳动力市场状况 ——会比总指数更引人关注。还有周五公布的密歇根大学消费者信心,此前发布的密歇根大学5月份消费者信心初值报告显示通胀预期大增。最后是美联储最为青睐的核心PCE平减指数(周五)料将升至近30年来最高水平。 二、美联储缩减购债预期加强,四季度或是重要观察窗口期 QE减量的话题继续成为市场讨论的重点,近期约有三位以上的美联储官员表示疫情危机正在减退,或为调整宽松政策打下了基础,有必要在接下来的几次会议上开始讨论减码(最近的一次为6月中旬)。这样的话,市场开始担忧QE减量也属于情理之中。 当然,对于美联储来讲,其主要监测长期通胀预期的变化,因为它们直接受货币政策的影响,对短期的变化不那么敏感。对于自己的双重使命,相对于