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被称为“中国隐适美”的$时代天使(06699)$ IPO揭开了隐形正畸行业的神秘面纱，而全球范围内，隐适美母公司$阿莱技术公司(ALGN)$ 则是该领域当之无愧的龙头企业，2020年全年股价累计涨幅高达91.5%，过去20年间股价涨幅更是高达30倍。 今年年初受疫情影响，非必需消费收紧，公司业务量极剧下滑。随后，依靠庞大的医生网络和数字化转型，阿莱技术公司迅速回归常态，消费者可支配收入的增加释放了被压抑的需求，市场普遍预计未来12个月营收将创下纪录。 | 投资要点 面向医生的“to doctors”商业模式 近年来，人们对口腔健康和牙齿美观的关注度不断提升，尤其是老龄化加深的发达国家，各类牙科医用材料的市场需求快速上升，隐适美还是凭借成功的营销策略成为过去十年隐形正畸市场的绝对龙头。 值得注意的是，隐适美不直接触达C端，而是通过向牙医提供牙套的形式切入C端市场，同时，面向牙医开展培训。数量庞大的认证医生是商业模式的核心环节。 坚持国际化和用户年轻化增长策略 1）公司增长主要依赖国际扩张。2017年之后，全球第二大市场的中国隐形矫治市场逐渐发力，中国的隐形矫治市场在整个正畸市场中的市场份额从2015年的6.9%增到2020年的19.0%，预计到2030年将达到40.3%；2）阿莱技术公司近年来的另一个增长策略是扩大未成年人对隐适美的使用量。 护城河稳固，专利过期或成痛点 由于其行业需求持续增长，且对于传统托槽牙套具有明显的替代性竞争，且行业地位稳固。2017年之后，隐适美专利不断到期的弱点逐渐暴露，市场价格亦没有竞争力，市场份额被国内外同行不断蚕食。 不

有问题，就会有答案，来分享你在知乎看到的“最有趣的问题或者回答”？就有机会获得知乎刘看山同款陶瓷杯。$知乎(ZH)$知乎最大的特色就是问答，“问与答”作为古老悠远的文化基因，影响了社会延续与文化传承的方向，从呱呱坠地的小婴儿，到垂垂老矣的老人，我们终其一生都在探索“问与答”。 某种程度上，不管是阿拉伯人发明的10进制，还是莱布尼茨创立的2进制，世界的本质就是“问”，而伟大的提问往往会催生划时代的答案。 有问题，就会有答案，在这一问一答之间，我们就找到了人与人之间最近的距离， 小虎君也想邀请各位虎友，知乎答主来回答 你在知乎看到最有趣的问题与回答是什么？ 欢迎各位虎友，知乎答主在下帖留言即可参与活动 凡是参与活动的朋友们均可获得66虎币，除此之外，还有机会获得刘看山同款陶瓷杯。 活动一直持续到3月31日，欢迎虎友们参与~$知乎(ZH)$

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望成为您投资路上的好伙伴。 您可以关注感兴趣的文章作者，第一时间follow他们的最新观点。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 12月最值得期待的IPO要来了，买不买？ 发布者：@孟浩 2020年可以说是IPO井喷的一年，Palantir，Snowflake，Unity，还有理想和小鹏等等，吸引投资者的IPO数不胜数，但要说2020年最被期待的IPO，非Airbnb莫属。 这期视频就从Airbnb历史业绩，以及估值分析等方面分析Airbnb的投资价值。 云计算时代的到来（一）：为什么是云 发布者：@张弢看世界 我做了一个对比，如果看过去五年美股五巨头FAANG，涨幅最大的是亚马逊，涨幅是4.46倍。五家公司平均有2.66倍的涨幅，剔除亚马逊也有2.2倍涨幅。 这个涨幅看起来也是非常恐怖了，但是如果和云公司对比，那么立马就暗淡了很多，我选择了15家比较典型的云公司，包括微软、Adobe、Salesforce这种巨头，也有一些如雷贯耳的如Zoom这样的小公司，在过去5年他们的平均涨幅是惊人的616%，其中电商SaaS公司Shopify从上市到现在涨幅高达

前情回顾：上周美国新冠确诊创出单日新高，不过在疫苗问世在望和财政刺激预期下，传统企业表现仍然可圈可点。除了航空、邮轮等出行概念延续上涨外，金融股也表现不俗。基于信贷复苏额度角度，我们看好的$花旗(C)$ （+6.14%）上周继续领跑金融板块，$德美银行(GABC)$ （-0.7%）暂时表现平平。如果明年美联储放宽对于回购、派息的监管，也会增加银行股配置的吸引力。在未来，美国疫情缓和、经济基本面复苏有望成为投资主线的预期下，建议重点关注美国零售复苏逻辑下饮料股、金融股的补涨需求。它们普遍的特征是经营杠杆较高、疫情影响到经营现金流、复苏能见度低，或者只是轻复苏。 目前复苏能见度较高的传统板块有：经营杠杆较高（例如航空、饮料），财政刺激定向纾困可以照顾到的企业（例如航空、邮轮），以罗素3000为代表的美国本土中小型传统企业（未来盈利改善的弹性预计会更大。）参考《美国传统企业料打开补涨空间20201116》 二、迎感恩节假期 经过与财政部的一番争执后，美联储最终同意按要求把紧急贷款工具未使用的资金退还财政部。财政部与美联储的不和谐之音拖累美股周五下跌。 本周四，美国将迎来感恩节假期，美股休市一天，周五将提前三小时收盘，整体交投料比较清淡。 本周前半段经济数据比较密集，如美国的PCE物价指数、美国三季度GDP修正数据等一系列重磅经济数据将公布。当前美国制造业复苏加快，但美国单日确诊病例还在创新高，不确定性风险犹存。更多州开始采取防控措施，对复工进展冲击比较明显。此外，投资者需持续关注疫苗进展和新财政刺激计划