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这篇文章写的太好了，和大家分享一下，对于微博为什么明明有护城河但股价不行这个问题，我也想过几次，我的想法不够清晰，但我模糊的认为，图文博客、短视频随着技术的变化终究会成为历史，我还是比较期待赛博朋克的互联网未来。$微博(WB)$ $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ 在中国互联网发展的短短20多年中，早已经历过多轮沧海桑田的变迁。 从门户时代到Web2.0，从PC互联网到移动互联网再到产业互联网...... 在此过程中，行业的从业者和投资者其实一直在总结关于这个行业的逻辑和规律，的确，有很多规律和逻辑被普遍证明是有效的。 然而今天我要和大家聊的其实是四条例外的暗逻辑。 我之所以称之为暗逻辑，是因为它们的反面通常是正确的，而互联网的有趣之处在于：并没有放之四海而皆准的通用定理，任何一个大的逻辑仔细观察都会有例外； 以下就是我总结的中国互联网的四条例外的暗逻辑—— 一、有护城河的公司不一定是好公司 企业的护城河理论最早源于巴菲特的论述，即一个企业有没有其他企业难以逾越的优势。 后来帕特·多尔西在《巴菲特的护城河》一书中将护城河总结成四类：1. 企业的无形资产，比如品牌、专利等；2. 高转换成本；3. 成本优势；4. 网络效应。 通常我们认为拥有以上四类中的一类或多类优势的企业即拥有护城河，护城河当然非常重要，然而一家企业如果拥有护城河它就一定是一家值得投资的好公司吗？ 答案是不一定。 微博就是一个非常典型的例子。 今天，大部分人其实都会承

据美国《纽约邮报》6日消息，特斯拉CEO、SpaceX创始人马斯克，遭到国际黑客组织“匿名者”的公开威胁。“匿名者”在Twitter上发布一则视频，抨击马斯克“不断挑衅”加密货币市场。此前，马斯克公开表示自己对比特币很失望，导致比特币大跌，9小时内跌幅近6%。“匿名者”在视频中称，数以百万计的投资者指望通过投资加密货币来改善生活，这是马斯克永远都不会明白的事，因为他所赖以生存的财富是从南非矿山偷来的。视频最后，“匿名者”威胁马斯克，“等着吧”。[吃瓜]$比特币基金(GBTC)$

巴菲特先是说当下的盈利很大程度上决定了价格，然后举了自己购买可口可乐的例子。[哟哟]大家平时买股票会关注市盈率吗？$可口可乐(KO)$ $伯克希尔(BRK.A)$

路透消息-美国总统乔·拜登曾倡导将美国公司税税率从21％提高至28％，这是为其2万亿美元基础设施计划提供资金的主要途径，但赞成的人很少，包括白宫内部人士，真的认为税率会提高到28%。 拜登周三明确表示，他愿意妥协，此前有记者问他是否愿意就低于28％的税率达成一致。 拜登说：“我愿意听，我对此持开放态度。” 路透社采访了十几位参与基础设施建设的企业和白宫官员。大多数人期望白宫和企业集团在25％的公司税率上做出让步-双方都不会选择的水平，但双方都可以接受。 美国一家顶级能源公司的一位游说者要求匿名，他说：“我们不喜欢加税，但我们希望最终是25％。”“如果是这样，我们将认为这是一场胜利。” 在前美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）和他的共和党人推动2017年减税之后，美国公司税率从35％降至21％，但许多美国大公司的缴纳税率要低得多。增加公司向超过4万亿美元的联邦预算中支付的费用，是民主党拜登计划的重要组成部分，该计划旨在重组美国经济，以减少不平等现象，并试图对抗中国的崛起。 税务和法律专家说，包括$谷歌A(GOOGL)$ ，$Facebook(FB)$ 公司和默克公司在内的美国跨国公司是其中几家擅长避税的公司。 目前仅$亚马逊(AMZN)$ 是支持的，将企业所得税率加息作为基础设施改革的资金一部分，杰夫·贝佐斯，美国最大的零售商的首席执行官周二表示。拜登上周表示，亚马逊是91家“财富500强”公司之一，这些公司“利用各种漏洞在联邦所得税中未支付任何一分钱的便当钱”，这与支付20％以上税率的中产阶级家庭形成鲜明对比。 拜登的基础设施

报告要点 一、拜登时代开启，Q4财报季提速。 二、二次上市风云再起，这类新股怎么打？ 正文部分 拜登时代开启：拜登就职、1.9亿刺激、特朗普弹劾 本周一，美股因马丁·路德·金纪念日休市一日。虽然是个交易短周，但近期拜登就职典礼、特朗普弹劾案、财政纾困措施，还有疫苗进展都备受关注。 拜登就职后是否会收紧抗疫措施，1.9亿纾困方案能否全盘落地，这些都会影响市场阶段的波动。 往前看，对于Q2来讲，通胀则是不能忽略的因素（例如，疫苗进展快，财政刺激到位，复工复产超预期，通胀跃升至2%，这种情形可能会加速QE边际拐点的来临）；不过如果疫苗进展缓慢，也可能会淡化通胀风险。就目前而言，至少鲍威尔还不认为是讨论退出宽松政策的时候，现阶段我们仍然看好Q1美股表现，对应$标普500(.SPX)$ 4000点的位置。$标普500ETF(SPY)$$纳斯达克(.IXIC)$ Q4财报季提速：奈飞付费用户突破2亿，英特尔迎来新掌门人 本周Q4财报季将提速，超过90家公司发布业绩，以高盛、摩根士丹利、美国银行等大型银行股为主，以及奈飞、英特尔、阿斯麦等行业领头羊。此外，中概教育双雄新东方、好未来也将公布财报。 我们继续看好美股复苏主题，建议持续关注盈利、经营现金流修复，且经营杠杆较高的饮料、银行，航空等传统行业。（上周$摩根士丹利(MS)$ 、