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第四部分 [2016 年 5 月] 芒格：我了解到以 2 美元的价格工作 10 小时是多么困难。 [2016 年 5 月] 巴菲特：我们从商店周围的这些车道上铲下了湿漉漉的、深沉的大雪。我看着我的祖父，他说：“我应该付给你们什么孩子？一角钱太少，一美元太多了。我们从杂货店学到的主要事情是我们不想在杂货店工作。 奎克：沃伦巴菲特和查理芒格同意，他们的很多人生观都来自中西部的成长经历。他们将自己的成功归功于深刻的价值观，这使他们在整个职业生涯中都脚踏实地，在商业和生活中与优秀的人交往，并在商业交易中走上正轨。 芒格：如果高速公路的利润更高，那么您选择它是否值得称赞？获得荣誉的人是即使在痛苦的时候也会接受的人。 奎克：两人都说这些价值观是在他们每个人的生活中都有一个关键人物在年轻时灌输的。 巴菲特：很久很久以前，人们甚至不知道这件事，但我们在伯克希尔拥有两家小型保险公司，它们都破产了，只是我们没有让他们破产。我的意思是，换句话说，我们可以离开他们并留下钱，因为他们是独立的公司。而我们并没有走开。我们还没有度过一生，你知道的，努力想办法摆脱债务，或者把东西放在契约中，然后像他们一样玩游戏，你知道，用信用违约掉期和，你知道，想办法利用贷款人。我，这不是我们的游戏。如果我们欠钱，我们会还的。 奎克：你，你说是，两者都会想到这是更有利可图的方式。但这当然不一定是大多数商界人士的想法。 巴菲特：在这两种情况下，这都是我们父亲的想法。到底谁知道你的价值观究竟是从哪里得到的，但基本上，你知道，你有一些人在生活中是你的老师，而不是正式的老师。而最重要的人是你的，绝对是你的父母。而且，你知道，在我的生活中，我从来没有，我从来没有听过我爸爸对我说过，你知道，“一定要还清所有的债务。”但我只是看着他是如何生活的，而且你希望生活中有一些你不想让他们失望的人。你会表现得很好，你知道的，你想要有这样的人，让

贝佐斯不甘人后 辞职造火箭！蓝色起源新火箭试飞成功 4月14日，杰夫·贝佐斯的蓝色起源完成了新谢泼德NS-15火箭的成功试飞。这是新谢泼德的第15次发射，前14次也取得了成功。 火箭飞到太空边缘，在那里助推器和乘务舱分离。助推器在发射台附近平稳垂直着陆，而太空舱在降落伞的帮助下降落在西得克萨斯沙漠。 蓝色起源是亚马逊创始人贝佐斯创办的私人航天公司，面临着埃隆·马斯克的SpaceX公司的激烈竞争[哟哟]姐夫要上天了！$亚马逊(AMZN)$ $维珍银河(SPCE)$

时代天使今日招股，但市场预测一手中签率或仅为1%，甲组恐无缘必中一手，多数打新族选择躺平，拒绝内卷。虽然挂在嘴边的大肉吃不到，但不必懊悔，不如曲线救国，看看隐形牙套另一龙头——阿莱技术。阿莱技术：隐形矫治器首创者、全球龙头、中国市场销售额NO.1！阿莱技术是美股上市公司，为隐形矫治器首创公司，当前市值455亿美元，上市之后涨幅超38倍，妥妥的大牛股！阿莱技术（ALGN）,部分投资者翻译为爱齐科技，成立于1997年，旗下主要产品为隐适美，目前的市场份额为全球第一，在中国，按销售额计同为NO.1！阿莱技术与时代天使同样优秀！先看成长性，2012年，阿莱技术营收5.6亿美元，2019年营收增长至24.07亿，年营收复合增速23.16%。由于2020年受疫情影响，尤其是阿莱技术的大本营在欧美，业务受到重挫，考虑到2020年为异常值，因此计算年复合增速时将2020年排除在外。这样的营收增速不比时代天使差，考虑到两者之间体量大小不同，阿莱技术和时代天使的增速都较为优秀！2020年，阿莱技术中国区营收2亿美金，换算成人民币在13亿左右，高于时代天使的8.17亿人民币。因此，时代天使在招股书中号称自己是国内隐形矫治器老大，不是按销售额计算的，而是按照达成案例数计算。之所以会有不同，主要是阿莱的产品隐适美，售价要高于时代天使。再来看盈利能力，阿莱技术和时代天使净利率十分接近。2020年受疫情影响，阿莱的盈利能力不具参考价值，就按照2020年的盈利能力来看。从毛利率上看，阿莱技术为72.5%，时代天使毛利率64.6%。由于时代天使处于放量期，毛利率尚在提升中，因此，两家公司从毛利率上看，都是高盈利水准，不相上下。净利率方面，2019年阿莱技术为18.4%，时代天使2020年净利率为18.5%，十分接近。隐形矫治器护城河高筑！隐形矫治器在中美两国都算是二类医疗器械，准入门槛并不高，因此，全球竞争

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