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Coinbase今晚在美股DPO，券商给的指导价每股250美元，对应市值才653亿美元，这绝对是低估，开盘希望能在300以内抢筹！ Coinbase作为一个非常规资产，选择上市方式当然不能跟大家都一样！选择直接上市，更加市场化给大家定价，给所有人竞争机会，不会只有投行的客户才能参与。值得注意的是，在 IPO 中，上市公司通常会新股以筹集新资金，但直接上市的话，公司通常不希望募集更多资金，而是由公司员工和投资者直接向公众出售他们现有的股票。 比特币会不会取代黄金我不知道，反正我不买黄金，比特币会不会取代美元，我觉得大概率不会，但是Coinbase的上市越发证明了华尔街和主流资本市场对比特币的认可和接纳。Coinbase上市不仅仅是一个公司上市，不仅仅是一个交易所的被证明，更是一个跨时代资产的被认可。 假设您要购买比特币，目前有两种选择： 1、部署功能强大的复杂计算机来解决复杂的数学问题进行比特币挖矿 2、在加密货币交易所购买。 第一种选择成本很高，而且需要大量的技术知识，而后者只需要在交易所开户即可。Coinbase实际就是提供这个交易服务，类似一个美股券商。 Coinbase 钱包服务不会向用户收取加密货币存储费用，但是，当您实际买卖比特币和以太坊等加密货币时，Coinbase 将赚取手续费和佣金，具体而言，Coinbase 的主要收入主要包括： 1、保证金费用，也就是所谓的价差，Coinbase 对加密货币的购买和销售收取约 0.50％ 的费用，该费率会根据市场情况而有所不同。最终要支付的保证金费用取决于用户获得报价和实际完成订单之间的价格变化。 2、Coinbase Fee，这是对所有加密交易征收的佣金，也是除价差之外，你还要被收取的一笔费用，用户实际支付的 Coinbase Fee 金额取决于所在地和交易总额。 除了交易服务之外，Coinbase 还有其他几项主要业务

据最新消息： 1. 腾跃基金虽然三月亏了不少，ytd依然勉强维持正收益，手里流动性还行。雪狐那张截图并非有意泄漏，但确实短线抄底成功了。 2.老B（Bill Hwang）在年初GME时刻时参与逼空了某中概教育股（不点名了，知道的都知道），这是他今年收益最肥的一笔。 3. 某中概的庄稼这把亏了很多，接下来会回调非常多。 4. 说老B常年维持高杠杆，没错，但他不是散户臆测的无脑做多那么傻，不然早在去年3月份他就爆仓了。 5. GS+MS这把大宗出货加起来的量仔细算算就知道，老B弃车保帅。 6. 老B家Archegos的网站崩了，上不去了。 7. 老B是内幕交易和市场操纵的高手，早年被香港和美国的证监会都罚过。 8. 老B在投资界的咖位远超melvin，后者都能在年初被margin call时筹到钱，何况老B。虎仔们是非常“团结”的。 9. 老B真的不傻，我就放一个图：TME3月8日时候atm放了7000多张PUT的量，这个埋伏非常漂亮，一看就是市场操纵老手的所作所为：Pump&Dump，拉砸双吃。$腾讯音乐(TME)$ 10. 中概这波还有很多机构正在爆仓边缘，接下来一段时间非常关键。 Good luck & happy trading！ 转自：公众号：中环狙击手

报告要点 一、阿里监管调查结束，产品型企业的机会来临。 二、美联储为回购开启绿灯，花旗引领银行业复苏潮。 正文部分 周末$阿里巴巴-SW(09988)$ 监管调查结束，此次约谈内容，暂未向悲观情形演变，更多的是点明了监管趋势。 如果我们把跨度再拉长一些看，这次反垄断明确平台企业边界，确实会影响平台型成长股的高估值逻辑。 我们看，过去成长股中的龙头企业，之所以能够获得高溢价，无非来自于其占领市场份额上的优势（营收加速扩张的能力）和产品毛利率扩张的能力，而反垄断主要削弱的就是市场对于龙头企业营收加速扩张的这部分预期。 从企业自身来看，大型平台企业的扩张可能并不会再像过去一样激进，但产品本身也拥有一定的议价权，可以预见的情形之一是，在目前的份额优势下，如果平台型企业提高定价，在成本不变的情况下，毛利率的扩张也会是估值的加分项。或许这是未来潜在的关注点。 这次对阿里成长性的影响有多大，其实还很难有一个更为准确的分析。 由于没有事先案例，短期我们可能很难通过基本面，来给出一个准确的判断，而现阶段情绪和技术视角，可能会给出一个更直观的参考。 在我们来看，短期靴子落地后，股价有可能迎来喘息。这轮调整的极限区域预计至多在205美元/ADS附近。$阿里巴巴(BABA)$(阿里周线的一个强支撑区域，从技术性的语言来理解，在跌破之前，阿里都仍然处于完整的上升趋势中） 我们也注意到，代表整个中概板块的$KraneShares CSI China Internet ETF(K

11月21～25日IPO：因为本周四感恩节，都扎堆到周二上市了，完全不给写文章的时间啊[回头] 本周就两只，俄罗斯亚马逊$Ozon Holdings PLC(OZON)$ 和电动船$Vision Marine Technologies Inc.(VMAR)$ $Ozon Holdings PLC(OZON)$ 参考这篇就差不多了，讲的挺全的。 简单说两句：ozon不算当地电商扛把子，因为根据招股书俄当地没有电商巨头。但营收增速很快，超过平均不到3倍。而且有基金持股和定向，背后有大佬，稳+1。 22。5～27。5定价区间特别宽，这一点很不利好，说明无法给出清晰估值。可能啊可能有卢布汇率不稳的因素在里面，但当初jumia定价区间也没这么宽啊？不过盘前最终定价30，说明市场热度上来了。 $Vision Marine Technologies Inc.(VMAR)$ 电动船和电动船马达生产。 电动是个好概念，但财报很诡异，财报只给到2020年2月28日，这什么情况？ 而且背后没有大佬，股东里没有基金，也没看到定向 市值不到1亿。 那就只好[吃瓜]。 —————上周总结—————