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近日，北京。北京路边已经实现了自动收费，不足半小时不计费。一程序员小哥远程操作自己的爱车在25分钟时挪一下车位，从而规避了停车计费。小哥称特斯拉是支持编程的，如果编一个程序，每25分钟自动循环挪车，是不是就能实现永久免费停车？该小哥还设想：如果程序升级成了特斯拉自己出去跑滴滴，你敢坐吗？[吃瓜]$特斯拉(TSLA)$

今早，看到网传的梁博士辞职信，我第一感觉是网编，里面大量的情绪化语言，很难想象出自中芯国际联席CEO之手！ 摘录一段，大家感受下文风： “我是在12月9号，上星期三早上，接获董事长电话告知：蒋先生即将出任公司副董事长一职。对此，我感到十分错愕与不解，因为我事前对此事毫无所悉。我深深的感到已经不再被尊重与不被信任。我觉得，你们应该不再需要我在此继续为公司的前景打拼奋斗了。我可以暂时安心的休息片刻”。 但没想到，这封信竟然真的是梁博士所写。 事情发生后，我最感兴趣的就是梁博士和蒋尚义之间到底有多大的仇恨？ 用谷歌搜索了一圈，明面上的争端倒没看到，但矛盾估计应该是有的。 梁博士和蒋尚义都是台积电元老，梁是典型技术派，而蒋尚义显然更被张忠谋器重，做了梁博士的领导。 根据多年前新闻媒体的报道，梁博士升职困难，对台积电颇有怨言，故曾经倒戈三星，被台积电称之为叛徒，而后来到了中芯国际。 看一段多年前的新闻报道： 从梁博士倒戈三星，叠加这次的辞职信，梁博士的性格跃然纸面，这显然是一个率真、倔强的做派。 这种性格在国企中芯国际，可能是要吃点苦头。 而蒋尚义在做事方面过于圆滑。 蒋曾经在中芯国际任职，而后去了武汉弘芯当CEO，武汉弘芯在今年烂尾，揭开了国内芯片乱象的冰山一角。 如果说蒋尚义看不出弘芯是场骗局，说实话，我是不信的，在半导体干了一辈子的蒋尚义，如果这点本事没有，那还真没资格做中芯国际的副董。 由此来看，我们把梁博士和蒋尚义做个对比： 蒋尚义在中芯国际任职期间毫无建树，工艺制程没有明显进步。而梁博士加入中芯国际，制作工艺从28纳米跨入14纳米，根据梁博士的辞职信，7纳米技术已经具备。 再联想蒋尚义在武汉弘芯的所作所为，明眼人都能看出来，梁博士对中芯国际更为重要！ 因此，梁博士离职中芯国际，是天大的损失。 单纯的离职事件，对中芯国际长期基本面的影响是慢性的，很难体察，但这次离职事件

报告要点 一、中概股增发对股价影响测算。 二、美股重点公司近期表现梳理。 正文部分 我们近期的主要观点并没有改变，在我们来看，中概股，传统企业，新锐科技都会Q4以及明年的大主题。上周美国国会只是通过了让**避免关停的权宜支出法案，但并没有给出关于二轮抗疫刺激方案推出的确切时间，市场有所回落。$标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 不过刺激是相对确定的，加上疫苗问世（美国批准$辉瑞(PFE)$ 新冠疫苗紧急使用，并且对$Moderna, Inc.(MRNA)$ 的疫苗订单增加一倍至1亿剂），这一背景下，全球经济明年将会出现明显的复苏，因此，盈利修复主线仍然会延续。 ➢ 我们继续看好美股消费复苏主题，建议持续关注盈利、经营现金流修复下的饮料、银行，航空等传统行业。这些经营杠杆较高的传统企业，将会在后期复苏中享受更多的业绩弹性。$道琼斯(.DJI)$ 对中概股来讲，近期反垄断加强和增发是两个可能影响投资决策的事件。 ➢ 目前，反垄断有2个关键时点，今年12月草案搜集工作结束，法案大致会在明年6月落地，其中禁止成本价以下销售、禁止商户二选一、禁止大数据杀熟等限制，可能会影响成长股逻辑，不过时间跨度比较长，只能说细则还

这段时间，港股并没有延续指数级行情，$恒生指数(HSI)$ 已经在26500-27000这个关键的中长期压力区域震荡整理了一个多月，这样的表现，也基本符合我们之前的判断。 从海外市场情绪上看，美国二轮刺激还没有落地，加上国内监管和经济也处在重新定调的过程中，这样的背景，让市场向上突围显得缺少催化剂。不过我们认为，港股在Q4末或Q1实现向上突围概率仍然较大，复苏主题下银行股的表现是恒指进入“蜜月期”的重要筹码。 一、银行股的表现是恒指突围的关键 如果恒指想向上突围，权重较大的成分股（银行）就必须站出来。 目前恒指成分股主要分为，金融，地产，涉军企业、新经济企业。拉升的主要仍然是金融、地产、科技这三大类。截至9月底，金融成分占降至43%，科技已提升到19%，地产为9%，其次消费类的权重为9%，医疗大概占4%。 往前看，港股有几个关键时间点： ➢ 明年一季度。国内多重经济指标同比复苏（社零、社融、M2）、欧美宽松的确定性，都会为当前国内银行股延续技术性牛市提供动能。这也是港股能否打开牛市密码的关键。$工商银行(01398)$ $建设银行(00939)$ $中国银行(03988)$ $汇丰控股(00005)$ ➢ 明年一月上旬。恒生指数的权重股中本身还有$中国移动(CHL)$ 、