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“生鲜电商第一股”每日优鲜上市仅两日，累积跌幅已经高达35%。相信除了我之外，也套了不少韭菜同胞。 看来，有时候“第一”也并不是件好事！ 与每日优鲜同日递交招股书的叮咚买菜，于昨晚正式登陆纽交所，最终股价高开低走，收涨0.09%。 据之前消息，叮咚买菜临时将拟发行的ADS数量从1400万股大幅缩减至370万股。这样一来，在扣除费用之后，公司筹资额度可能仅剩8000万美元左右，较此前大幅减少约74%。同为前置仓模式的生鲜电商，叮咚买菜此举是为啥？ 莫非是面对破发大跌的每日优鲜，吓怕了？ $每日优鲜(MF)$$叮咚(DDL)$ 首先，什么是前置仓？ 前置仓目前在国内主要是生鲜新零售采取的一种仓配模式，每个门店都是一个中小型的仓储配送中心，这样消费者在线上下单之后就可以直接由最近的门来配送了！这便是支撑它在门店3公里范围内可以做到30分钟送达的重要前提~ 缩减筹资规模，或许是无奈 叮咚买菜极有可能也是无奈之举。 在特别需要烧钱的前置仓生鲜电商行业，大幅减少筹资的额度不太可能是主动行为，毕竟钱是越多越好。就算主动砍，砍到只剩四分之一也是匪夷所思。 上市即大幅破发的每日优鲜，明显让投资者们感到害怕，经过周末两天的思考，可能很大一部分群体决定不再认购叮咚买菜了。而且，陆续有一些投资者撤销了自己已经认购的股份，这导致叮咚买菜认购出现严重不足。 叮咚买菜不是每日优鲜 同为前置仓模式的代表者，后起之秀叮咚买菜并未落后于每日优鲜。在GMV、人均单量、SKU等核心指标上，甚至还处于明显领先的地位。 至2021年6月21日数据： 叮咚买菜已经覆盖了中国34个城市，拥有950个前置仓。

提到闲鱼，大家第一印象就是二手闲置物品交易。但近期，平台上出现了一波“闲置”银行股权叫卖潮。 二手交易平台不仅可以淘货，还能买银行的原始股份了？ 什么情况？..... 以下内容源自北京商报、券商中国、新浪财经、 调查发现，有不少自然人股东在公开“叫卖”“抛售”手中所持有的银行股份，被“叫卖”的银行多以地方农商行、农村信用社为主。这些银行股权的买卖定价较为“迷惑”，并未严格按照司法流程进行，都是自然人股东随机而定，买卖双方不满意还可以“砍价”商量价格，用这样的方式成为一家银行的股东，你敢吗？ 多家银行原始股被“叫卖” “出让某银行原始股份”“马上就要上市”“可配股效益非常好”……银行股权转让案例近年来屡见不鲜，多以企业股东主动转让或司法拍卖转让为主，不过，北京商报记者近日发现，在“闲鱼”二手平台交易网站上，有不少自然人股东正在出售持有的银行股权。这些银行多以农商行、农村信用社为主，例如华融湘江银行、汴京农商行、浙江义乌农商行、昆明市五华区农村信用社、路桥农村信用社、兰州农商行等。 有不少卖家打出“投资理财首选”“经营效益高”等宣传语吸引投资者的目光，从公布的交易信息来看，这些被交易的银行股权数量不一，少则几千股，多则数十万股，通常卖家会在交易详情中标注被出售银行股的出售价格、年分红等具体信息。例如，一家自然人股东正在出售本人所持有的3万股华融湘江银行原始股，每股抛售6.8元，在交易信息中，这位自然人股东打出口号称，“华融湘江银行效益非常好、年分红12%。近年准备上市，本人因急需用钱，痛抛有缘人”。 “每年都有分红、配股，年年效益名列前茅，现欲转让变现，买辆好车犒劳一下自己。”另一位自然人股东晒出了他持有的浙江义乌农商行原始股金证，并标注本交易仅支持自提、当面交易。而有的自然人股东只在交易信息中标明了“某地银行原始股出售、有需要的私我”“诚意认购者可适当优惠”等文案吸引投资者。

“有人说，经过时间的沉淀，事物的价值才能被人们认识；也有人认为不尽如此。你怎么看？请写一篇文章，谈谈你的思考。” 这是2021年上海给出的高考作文题目，一时间在投资圈意外走红，各大网站都被“价值投资”的话题刷屏了。 段子手们也齐聚一堂... 不过，如果基金经理来写上海高考作文，“画风”或许是这样…… 易方达基金 张坤 “市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。” 个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。 而市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。 长期来看,我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。 中欧基金 周应波 “短期

$loanDepot, Inc.(LDI)$今晚上市，这公司的招股书分析写到财务部分，我决定不写了，因为感觉索然无味，具体原因如下： 1、融资3亿美元，大股东Parthenon Capital Partners持有的基金出售559万股将获利1亿。然后公司上市的募资用途是为了从投资者和高管手中回购IPO前的股票，其中包括一些创始人和首席执行官Anthony Hsieh的股份。妈的这帮人上市套现还不够，还要用融资的钱来搞内部回购。这种公司高管是我最讨厌的，这就是贪得无厌没得辩论。 2、公司老板Anthony Hsieh是房地产抵押贷款业务的老油条，在成立LDI公司之前，他就已经开了两个受欢迎的抵押贷款网站LoansDirect.com和HomeLoanCenter.com，然后把HomeLoanCenter.com卖给了$LendingTree(TREE)$ ，把LoansDirect.com卖给给E * Trade，E*trade现在是摩根士丹利的。 3、公司业绩在2020年出现十倍业绩，原因是因为新冠疫情导致美联储不得不执行低利率政策，然后很多房主就利用这样的低利率进行了再融资，在2020年一季度的192万住房贷款中再融资比例达到55.7%。而2018年美联储曾经多次加息，这家公司业绩亏损比17年也是翻了5倍，也就是说这个公司业绩不看运营效率，就是看天（利率）吃饭。 4、美国的住宅抵押贷款市场规模庞大，截至2020年9月30日，未偿还抵押贷款总额约为11.0万亿美元，蛋糕虽大但是竞争对手太多，LDI的市占率才3%。[正经] 5、去年9月彭博报道说这家公司估