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序言：近几个月中有不少中概股进行增发，包括：蔚来，理想，小鹏，拼多多，再鼎医药，达达等。而美股增发是怎样的过程，怎样理解增发的专业词汇？ 本文通过5个问题帮你解答。 什么是美股增发（FPO）？ 如何识别两种不同的增发（Dilutive Offering和Non-dilutive Offering）？ 什么是货架登记（Shelf-Registration）？ 美股增发的流程是什么？ 美股增发的目的是什么？ 增发的折扣是通常是？ 参与做空的投资者是否能通过增发来平仓？ Q1：什么是美股增发？ 增发是指已上市公司的股票增发，英文名是Follow-on Public Offering(FPO)，增发是公司除IPO外的重要融资渠道。FPO有两种形式，最常见的方式是公司为筹资发行新股，也叫dilutive offering（稀释性发行），这类发行会导致总股数的增加，从而导致股本的稀释。而另外一种形式就是股东售卖老股，也称为non-dilutive offering（非稀释性发行），这类就属于老股东减持，不会导致总股本的增加。 Q2：如何识别两种不同的增发方式（Dilutive Offering，Non-dilutive Offering）？ 通过官方公告，或者增发招股书文件的首页的文字便可以识别出来： 如果有“Proceeds to us（我们的净融资额）” “We are offering an aggregate of XX ADS”（我们将发行XX股ADS）的字眼，则为发行新股。如出现“We are not selling any ADSs（我们没有发行新股）”“The selling shareholders are selling XX ADSs (售卖股东卖XX股ADS)” 的字样，则为发行老股。 来源：再鼎医药的披露，日期：Q2: 什么是货架登记（Shelf-

$Roku Inc(ROKU)$ 操作员 谢谢你。现在，我们将开始问答环节。[操作员说明]我们的第一个问题来自威廉·布莱尔（William Blair）的拉尔夫·沙卡特（Ralph Schackart）。 拉尔夫·沙卡特（Ralph Schackart） 关于平台收入的问题，它又加速了。在信中谈到了获取更大比例的电视预算，还谈到了效果广告，社会预算。而史蒂夫（Steve），您提到了一些积极的606影响。因此，只要您能对我们有所了解，就很好奇是什么导致了这一出色表现。 其次，也许更重要的是，鉴于我们现在开始看到一些重新开放的感觉。只是对大流行以来转移的电视预算感到好奇，这让我们感觉到这种规模的大小，持久性以及业务的影响以及未来平台增长的推动力？ 安东尼·伍德 拉尔夫，这是安东尼。我仅作一些介绍性发言，然后我认为Scott可以接受这一点。总体而言，向流媒体的转变已全面展开。那是主流，但是还有很长的路要走，我们面前还有很多增长。 举例来说，如果您看一下您问的广告，我们曾说过，我们广告业务增长的最大障碍或制约因素是电视买家购买模式，他们传统上倾向于传统的线性电视，而不喜欢流媒体等新事物。 。随着观看者转向流媒体广告与广告收入之间的差距。 我认为，在大流行中我们看到的是，这种差距开始缩小，但是仍然有很大差距，还有很大的发展空间，但总体而言，广告势头非常强劲。但是我不知道，斯科特，如果您想补充一下。 斯科特·罗森伯格 是的。是的，我要补充，安东尼。谢谢拉尔夫（Ralph）的提问。您是否相信大流行会加速广告商将电视预算重新分配给存储流媒体。我会提供几个数据点，以证明这种重新分配得到了加速，拉尔夫（Ralph）留给您的问题。 因此，例如，根据尼尔森（Nielsen）在3月份的收视率数据，成年人（18至24岁）的

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