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美国最大的加密货币交易所Coinbase最新财报出炉，当季营收22.3亿美元净利16亿美元，历史最佳表现，也大幅超出分析师预期数字。 同时由于近段时间加密数字行情逆风，公司预计第三季度月度交易用户和交易量都将下降。这个消息制约了公司盘后表现。尽管与之前指引相比，公司仍提高了2021全年的月平均交易用户（MTU）预期。 因而这份财报消息面来说，大超预期为好，指引数字为不利，即为本次财报概览。虎友们需要明悉在于，作为加密货币交易工具，公司的表现以及市场对公司的看法，与加密货币行情息息相关，应是Coinbase估值或交易的基础逻辑之一。如我们所知，自4月比特币创下63588高点以来，7月一度跌破3万回调幅度高达50%，当前价格在46000附近。 在以比特币为代表的加密货币价格回落之际，根据thecryptoblock.com 的数据，Coinbase 的 7 天平均交易量已从 2021 年 5 月的峰值约 90 亿美元降至 2021 年 7 月 25 日的约 15 亿美元——跌幅超过 80%。 OK，前述消息面或者定性分析外，下文将细致观察Coinbase本季业务及财务数据，有几点值得分享： 1 净利润16亿，7.37亿为退税 15.93亿美元净利润，同比增长近49倍，大超市场预期的5.66亿美元。这些描述叠加股价涨不动，其实会让人迷惑。数据依然炸裂，只是我们要看到7.37亿来自税收优惠。 在第二季度，我们确认了7.37亿美元的税收优惠，主要是由于我们在4月份直接上市后向全职员工提供的股权激励薪酬的税收减免。 如果去看调整后Ebitda的数字，则相对更客观反映公司的可持续利润数字。 当季调整后Ebitda为11.5亿美元，同比增1785%，环比增3%，依然炸裂有没有。 2 散户贡献利润，机构贡献规模 当季营收20.3亿美元，交易收入贡献了19.3亿，占比9

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