社区

一秒钟也不要相信避免成长股，这是我的建议。在过去的几个月中，市场发生了很大的变化，资金已经从许多先前高涨的股票转移到了价格较低的股票上。但是，这完全不会影响增长最快的股票的长期前景。 相反，由于价格下跌，最近的抛售使相当多的股票更具吸引力。特别是这三只我将要提起的成长股。 $Etsy, Inc.(ETSY)$ $Etsy, Inc.(ETSY)$ 的表现比许多市场轮换股要好。这家电子商务公司的股价仅比今年初高点下跌了15％。我认为Etsy已准备好强劲反弹。 由于疫情流行，2020年对于公司是标志性的一年，其GMV增速比美国政府的电子商务基准速度快2.5倍。口罩的销售是收入增长的重要来源，而Etsy对于寻求独特手工产品的客户具有更广泛的吸引力。 我的预测是，疫情结束后，Etsy将继续保持出色的增长。根据每月的访问量，Etsy现在排名美国第四大电子商务网站。它是零售业中最受认可的品牌之一。越来越多的用户成为它的回头客，其中88％的Etsy购买用户表示平台提供的产品在其他任何地方都找不到。 我同时欣赏公司在产品开发方面投入大量资金。Etsy改进了其搜索功能，它正在扩展视频的使用范围，以使卖家能够更有效地讲述自己的故事。 Etsy还处在追逐庞大的在线零售市场的初期阶段。在未来十年中，这只股票应该是一个巨大的赢家。 $Social Capital Hedosophia Holdings Corp. V(IPOE)$ 总的来说，我是金融科技股的忠实拥护者。

投资要点 一、市场风格评注：三大论据支撑港股调整已近尾声。 二、陆港通观察：两会强调经济向服务和支出方向演变，资金持续流入消费、金融。 正文部分 一、恒指调整料近尾声，中期不宜悲观 $恒生指数(HSI)$ 上周继续盘整（+0.8%），3月份至今微涨，从年初以来看，恒指基本是三连涨（累计+6.5%），如果继续从中期的角度看待港股投资，对于指数环境，我们认为这里不需要过分悲观： 1.1论据一：技术视角下，指数调整空间近尾声 1.恒指自去年Q4探底以来的上升趋势仍然保持相对完整，显示这段时间印花税和美债波动的冲击，目前为止并没有对恒指构成逆转，这是我们短期判断恒指这轮调整或已接近尾声的论据之一； 其实从结构上来讲，反应中国权益资产的另一个指数，上证指数的调整行情也并没有恶化到逆转，反而也在接近尾声，从月线窗口观察，上证指数近期的回调则可以理解为，月线向上破位后的一次回踩（在3300点区域完成撑压互换）。 我们看$上证指数(000001.SH)$ 在去年创下的2600-2700低点区域，本身是一个贯穿近20年（1991年指数发布以来）的上升趋势线的支撑区域。这一区域经受住了A股20年的不同周期、不同危机时期的考验，这是月线窗口提供的启示意义。同样的，我们认为在没有超常规的利空下，眼下3300承压区域也很难向下破位。这是技术性分析角度，在空间上的体现。 1.2论据二：逆周期内，货币政策护航指数，排除超常规的利空 我们从去年Q4初，开始看好港股行情的另一个论据在于于社零、社融等宏观数据将在Q1达到峰值水平。这主要基于去年Q1的低基数，还有Q2大放水后，经济爬

关于$容联云(RAAS)$ 的介绍，我就不想多说了。 美股的IPO申购，基本上两极分化的——要么是质地较好的公司，在海外市场上市打响知名度，要么就是垃圾公司来炒作一波，割完韭菜走人。 容联云显然属于前者，毕竟它在一个现在非常火热的赛道里。现在但凡跟“云”搭上点关系的，都只有两个字——抢筹。所以要不要参与IPO就不废话了。 容联云的估值最高能到多少？ 按照招股信息， 容联云招股信息是13-15美元/ADS，1ADS=2普通股，如果按15美元的发行价，上市市值就是24.6亿美元。 SaaS公司估值一般用EV/Sales、EV/FCFF，我们搞简单点，就P/S（市销率）吧。 公司营收增长其实并不快，因为目前主要的收入来源还是通讯那块。2020年前9个月增速只有20%不到，可能受疫情有些影响。如果2020年保持这个水准，2021年恢复到2019年的水准。 SaaS行业过去12个月主要公司的P/S大概是30.9倍，并且两极分化严重，头部企业高到60多倍，其他的大多在10-20倍。 容联云在国内通讯的CPaaS可谓是头部，给头部估值也是可以。 如果用30.9倍P/S来分别计算2020年和2021年的对应市值，对应下来，2021年的每ADS价格可以达到28.69美元，2020年为22.13美元。 大概率还是有肉的。 打新中不了太多怎么办？ 其实容联云的最大股东之一是$高阳科技(00818)$ ，港股上市公司，并不是一家体量非常大的公司。 曾经也有持股公司暴涨，但是母公司并没有太大起色的，大多是因为母公司本身体量较大。 高阳科技可就不一样了，连涨了一个礼拜，目前市值也没有容联云高。 So...

嗨，虎友们好~这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。 “老虎周刊”精选老虎社区虎友们一周精华写作，希望成为您投资路上的好伙伴。 您可以关注感兴趣的文章作者，第一时间follow他们的最新观点。感谢虎友们支持，祝您投资顺利！ 下面进入一周榜单： 专访美国多夫曼基金投资人：做空特斯拉，不看好蔚来 发布者：@锐问 多夫曼基金，于1999年创立。创始人约翰·多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一。过去20年（截至2020年第二季度的数据）内，多夫曼基金年化收益每年跑赢标普3%，自基金成立以来标普500指数的回报为214.13%，而多夫曼基金的回报为401.52%。 张景舒，是多夫曼基金董事总经理，麻省理工学院经济学博士，博士期间投资股票获利千万，被称为“麻省股神”，同时也是麻省脱口秀比赛的第一名。受《锐问》邀请，向投资者分享多夫曼基金投资思想和方法论，以及近期的投资故事。 用最少的资金同时持有美团，阿里，小米，腾讯？这个指数期货快了解一下 发布者：@出没在交易圈的情报员 有没有想过有这么一种办法，能让你动用最少的资金量同时持有美团，腾讯，阿里，小米等，这些大市值高流通性，又能代表科技行业未来发展方向的上市公司呢？ 无论是从盈利想象力还是从分红前