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泡泡玛特(9992.HK)：Q4业绩高增可期海外破圈趋势向好

华泰证券11-27 00:00

四季度以来公司持续高景气成长，国内市场在热门IP 新品及搪胶毛绒放量驱动下，延续全渠道强劲表现；海外市场中，东南亚热度持续，欧美市场拓展快速推进，旺季放量、粉丝扩容及品牌破圈趋势明显，区域突破有望进一步带动估值提升。我们看好公司Q4 及明年业绩实现强劲增长表现，以及中长期成长为世界级潮玩龙头品牌的前景，维持“买入”评级。国内情绪价值/IP 消费需求旺盛，热门新品及毛绒放量有望驱动Q4 高增国内潮玩...

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