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金吾财讯 | 花旗发布研报指出，阿里巴巴(BABA)2025财年第二季度业绩符合预期，客户管理收入同比增长2%。公司总营收为236.5亿元人民币，同比增长5%，略低于花旗预期的238亿元人民币。中国零售业务收入同比持平，客户管理收入（CMR）同比增长2%，与花旗预期相符。国际数字商业集团收入同比增长29%，本地服务集团收入同比增长14%，物流网络收入同比增长8%，云计算智能集团收入同比增长7%。Non-GAAP净利润为36.4亿元人民币，同比增长9%，略高于花旗预期的35.6亿元人民币。该行指，对电商行业的整体看法保持乐观。随着消费者信心的逐步恢复和电商渗透率的持续提升，预计行业整体增长势头将保持稳健。此外，随着阿里巴巴在技术创新和市场拓展方面的持续投入，公司在行业中的竞争优势将进一步巩固。花旗认为，阿里巴巴在电商领域的领先地位以及多元化的业务布局，将有助于公司实现长期可持续增长。花旗根据最新的业绩情况和市场环境，将阿里巴巴2025至2027财年的收入预测分别上调2.5%、3.0%和3.5%。花旗认为，尽管短期内市场波动可能仍存在，但阿里巴巴的长期投资价值依然显著。考虑到公司在行业中的领导地位和良好的增长前景，花旗将目标价从128美元上调至135美元，并维持“买入”评级。