社区

资管巨头阿波罗管理公司（Apollo Management）首席经济学家托斯滕-斯洛克（Torsten Slok）认为，随着美国经济强劲增长，美联储官员在11月份维持利率不变的可能性正在增加。

在斯洛克看来，美国经济强劲的原因有很多。鸽派的美联储，高涨的股价和房价，狭窄的信贷利差，以及在公开市场和私人市场上“广泛开放”的企业融资，只是其中的一些因素。

他在上周六的一份研究报告中写道：“底线是扩张仍在继续。”他强调，亚特兰大联储目前预计第三季度国内生产总值（GDP）将增长3.4%。他认为美国仍处于不着陆轨道——经济持续增长，通胀重燃。

美国国债周一持续下跌，纽约尾盘收益率达到或接近盘中高点。两年期国债收益率升至4%以上，而更长期限的国债则引领了最新的抛售潮。期权相关交易拖累了30年期债券，收益率略低于4.5%。10年期债券收益率上升了10个基点，达到4.18%，处于7月底的水平。

斯洛克的观点在华尔街和一些政策制定者中似乎越来越受到信任。达拉斯联储主席洛根在周一的一次活动中表示，她希望美联储以谨慎的步伐行事。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在稍后的会议上重申，他赞成在未来几个季度放慢降息步伐。

这位阿波罗首席经济学家指出了美国经济的“十大顺风”，这些因素“增加了美联储在11月会议上不得不扭转方向的可能性”，并暂停其降息计划。

美联储9月份的预测（即点阵图）目标是今年再降息两次，此前决策者在上次会议上大幅降息了50个基点。掉期交易商对美联储11月会议的降息定价为21个基点，低于25个基点。

目前，交易商为今年最后两次美联储会议的降息定价39个基点，这提高了美联储在其中一次会议上暂停降息的可能性，而在9月份强劲的非农就业报告公布后，这一观点已逐渐站稳脚跟。

美国10月份的非农就业报告将于11月1日公布，紧接着就是美国大选投票和美联储FOMC货币政策会议。

由于数据继续显示美国经济正在徘徊于“不着陆”的情景，债券市场在10月份经受了一次挫折，彭博美国国债指数将出现4月份以来的首次月度下跌。9月份出现的招聘潮使10年期美债收益率从月初3.69%的低点飙升。

对美国财政支出的担忧加剧了市场抛售。T. Rowe Price就认为，在通胀预期升温和“美联储浅度降息”的背景下，不排除未来六个月内10年期美债收益率将面临5%的考验。

在斯洛克看来，消费者和企业正受益于经济周期中“锁定的低利率”。

美国经济的其他“顺风”因素还包括，拜登的经济发展倡议、《芯片法案》和《通胀削减法案》将继续为政府支出提供支持，而“美国大选的不确定性很快就会过去”。