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阿里想冲，京东想稳

定焦08-16

8月15日，电商巨头阿里和京东在同一天发布了各自的第二季度财报，有两点值得关注。一是两大巨头的营收都涨不动了。阿里手里有七大业务，整体营收增幅3.88%，唯一拖后腿的却是主营业务淘天集团；京东因为是自营模式为主，营收规模一直很大，但是本季度的营收涨幅仅有1.2%。二是两家的利润走向不同，反映出它们走上了不同的发展道路。京东一直强调低价，618之后还继续推出了“京东超级18”活动，但是本季度归母...

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超市 、天猫国际和其他直营业务）同比下降9%。这部分收入增速下滑的原因比较好理解，过去强调低价策略，知名品牌的控价能力很强，以大牌为主的直营电商会受到影响。阿里高管称，淘天收缩直营业务是主动的选择，因为这类模式效率未必高。“大哥”淘天集团表现不佳，但其他业务可圈可点。蒋凡带队的国际数字商业收入涨幅最快，达32%，连带着为这一业务提供 快递 物流 服务的菜鸟，收入增幅也达到16%，排在第二位。高德和饿了么在内的本地生活表现也不错，增幅达到12%。再来看京东，这一季度的收入为2914亿元，同比增长1.2%，也是2023年以来的增速最低点。京东以自营为主，商业模式主要是赚差价，营收有天花板也在预期之中。更值得关注的是京东商品收入中，不同种类商品收入变化背后的趋势。京东2024年Q2商品收入情况本季度京东的核心品类“ 电子 产品及 家用电器 商品”收入同比下滑4.6%，去年同期这一收入的增速为11.36%。京东CFO单苏在财报中解释说是受去年高基数的影响，而去年的财报中提到，京东2023年的618期间，家电家居全面升级以旧换新服务，推出了更大折扣吸引 消费 。电商行业资深从业者陈力指出，家电销量的整体下滑，与 房地产 不景气以及大的消费环境也有关系，数据涨跌与社零数据涨跌的趋势也能对上。相比之下，“日用 百货 商品”收入开始有明显好转。日用品多数是利润偏低的品类，但是购买频次高，今年Q2增幅达到8.7%。同时京东财报电话会也强调，这部分收入中超市收入实现了两位数的同比增长，有望成为集团增长的关键引擎。京东求利润，阿里求规模再来看赚钱能力。这一季，阿里净利润为242.69亿元，同比减少29%；京东创下净利润126亿元，同比增加92%。一增一减背后，是两家公司不同的策略：阿里求规模，京东求利润。喊了一年的补贴、低价，京东为什么利润还能这么高？在财报里，CFO单苏的解释是，通过供应链能力和投入继续提升价格竞争力，而非依赖于补贴。得益于此，二季度京东毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%。在财报电话会上，京东CEO许冉表示，这一季度的利润主要得益于供应链效率提升带来的毛利率改善，包括第三方业务占比的提升、品类组合的变化，以及通过提升效率带来品类利润率的提升。从这里我们可以得出一些信息，一方面，虽然京东的低价策略仍在继续，但是并不完全依赖高成本补贴。另一方面，京东通过供应链能力可以对上游进一步议价，拉高自营部分的利润。具体到京东的三大业务，京东零售保持盈利， 京东物流 的利润增幅达328%，新业务（达达、京东产发、京喜及海外业务）由上季度的盈利转为亏损，“但是新业务盘子不大，亏损并没有拖累大盘”，陈力称。根据财报，新业务收入占比仅有1.5%。再加上这一季度京东在行政开支上减少了3.6%，从管理费用上省出一大笔，也有助于保证利润。京东2024年Q2各大业务利润情况总的来说，市场一直担心补贴会吃掉京东的利润，但是京东的补贴并不等于平台直接烧钱，毛利率的提升、京东物流的助攻以及成本的有效控制，使得京东完成了利润提升的目标。相比京东求利润的路子，阿里仍在追求规模增长。吴泳铭这次回归，最重要的任务就是聚焦主业，亲自带队淘天。本季度淘天的收入增速为负，但阿里对外强调的是：本季度，淘天的线上GMV同比高单位数增长，订单量同比双位数增长，88VIP会员数量突破4200万人。这也是为什么阿里要在9月1号起对商家实行新政，并在近期宣布将流量分配体系从去年的“五星价格力”改回按GMV分配的原因。百联咨询创始人庄帅分析，阿里将原来的固定收费调整成动态按GMV收费，这样做一方面是激励内部帮助商家做高GMV，这样才能提高淘天的GMV。另一方面减少商家的固定年费成本，降低中小商家的入驻门槛，提升平台商业化表现。短期来看，淘天或许能够在商家的GMV交易提升中获取更多收入，但长期来看，这种模式可能会加大淘天内部的财务压力。“原来固定收费，是旱涝保收的，新政策施行后，如果短期内GMV没有明显提高，平台收入会受到很大影响。”庄帅称。阿里想冲，京东求稳除了主营业务，这两家电商巨头在其他业务上，也展现出了不一样的风格：阿里想冲，京东求稳。在阿里的其他六大业务里，由蒋凡带领的国际零售商业收入增速最快。海外业务是阿里无法放弃的地盘，拼多多的Temu来势汹汹，阿里则有速卖通、Trendyol（土耳其电商零售平台）、 Lazada（ 东南亚 电商平台）、Daraz（南亚电商平台）和Miravia（西班牙电商平台）等。就在财报发布前，Lazada CEO董铮在内部讲话中称，Lazada在今年7月录得EBITDA转正，实现盈利。有分析认为，这是阿里海外电商本地化能力的体现，这一业务也被寄予很高预期。当然，阿里的国际业务还于亏损换增长的阶段。本季度，其亏损从去年同期的4.2亿元拉大到37.06亿元。和国际业务绑定的菜鸟，本季度已经实现盈利6.18亿元，要知道，上个季度菜鸟还是亏损13.42亿元。智能云是另一大亮点，收入利润双增，尤其是利润大超预期达23.37亿元，同比增长155%。这背后是阿里云的赚钱思路变了，阿里云此前走高端定制化路线，但是随着部分大客户以及部分此前热门行业客户的流失，阿里云开始做公共云业务。这种规模化的路径虽然收入变少，但是利润变得更加稳定。阿里2024年Q2各大业务利润情况换句话说，阿里的新业务还能打，在这样的情况下，淘天对于商家费率的调整能否起效，在下一季度至关重要，阿里的表现也依旧值得期待。相比之下，京东很稳，但是有些缺乏活力。在主营业务上，有商家告诉“定焦”，京东既要自营又要第三方，相当于既当裁判又当运动员，流量分发逻辑怎么制定、第三方商家怎么定价，将直接影响京东的平台收入（广告和佣金）。影响或许已经开始出现，本季度，京东平台及广告服务收入234.25亿元，同比增长4.1%，低于2023年同期的8.52%。再看京东的新业务，在全盘盈利的状态下出现了亏损，其中主要变量是京喜。许冉在电话会中提及，京东的新业务收入同比下降35%，主要是由于京喜业务的调整。同时，京喜还在投入阶段。5月29日，“京喜”宣布推出全托管模式，并更名为“京喜自营”。简而言之，商家负责生产，京喜承担商家的运营、物流、售后等，京喜从中赚取商品价格差。陈力分析，从京喜自营的业务模式来看，其主要目标是获取更多下沉市场的新用户，并不追求GMV而是更在意订单量。因为团队还在快速扩张，加上全托管模式可能导致平台负担过重，低价商品也可能导致低毛利较难覆盖成本，从而出现亏损。另一大变量是达达，京东财报在2024年Q1新改了口径，把达达并入新业务，现在新业务包括达达、京东产发、京喜及海外业务。达达是个烫手山芋，根据达达的财报，其2023年亏损19.58亿元，今年第一季度净亏损为3.28亿元。同时，根据此前的信息，因为“烧钱”厉害，且在本地化进程中并不彻底，京东在2023年彻底从东南亚电商战场撤出，关闭运营七年的印度尼西亚站以及运营五年的泰国站，只保留部分仓储业务。海外业务规模缩减也影响了京东新业务的收入。总结来看，阿里的新业务值得期待，而京东的“新业务”，里面包含的其实是或缩减规模、或亏损严重、或严重依赖主营业务的“老业务”，想象空间有限。但这季度的财报讲述的已经是过去的故事，在应对拼多多的竞争上，阿里和京东各自选择了自己的道路，孰对孰错，再过几年才会有答案。应受访者要求，文中陈力为化名。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":1,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}