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瑞银坚信，科技股抛售是暂时的，未来几周可能会企稳并重新领跑大盘。

瑞银周一发布的一份报告称，本月科技股的抛售对长期投资者来说是一个逢低买入的机会。

从大盘股转向小盘股的轮动加剧了科技股面临的抛售，导致一些人质疑长达数年之久的大型科技股跑赢大盘的趋势是否已经结束。

但瑞银认为，科技股近期的下跌只是暂时的，这一点应该会在本周晚些时候大型科技公司公布第二季度财报时显现出来。

瑞银表示，“本周一些大型科技公司将公布业绩，市场波动可能会持续。但我们认为，科技板块在未来几周应该会找到支撑，并重新领跑。”

瑞银对科技股的信心来自三方面：令人信服的估值、基本面和技术面。

科技股的估值再次变得具有吸引力

据瑞银集团称，在过去十年中，科技股几乎每年都会经历10%的抛售，因此纳斯达克100指数（NDX）最近下跌9%并不出格。

科技股的健康回调导致这一快速增长的板块的估值更具吸引力，尤其是与之前的泡沫时期相比。

瑞银表示：“尽管科技股在今年反弹后显得昂贵，但其市盈率仍远低于互联网泡沫时代，当时许多科技股的盈利质量要低得多。”

基本面依然稳固

本周，苹果、亚马逊、微软和Meta Platforms将陆续公布财报。瑞银认为，科技行业第二季度的净利润增幅应在20%至25%之间。

瑞银表示：“当前的科技行业领头羊还提供优质的利润率、强劲的自由现金流和稳健的资产负债表，这在经济活动放缓的情况下是一个积极的推动因素。”

由于人工智能革命需要在架构上进行大规模投资，如英伟达（NVDA）的GPU芯片和新的数据中心，因此这种增长应该会持续多年。

正如Alphabet首席执行官桑达尔-皮查伊（Sundar Pichai）所指出的，“投资不足的风险远远大于投资过度的风险”。

支持轮动的技术因素可能会消退

空头挤压、看涨期权活动和银行套期保值推动了让小盘股重获活力的轮动交易，但这种情况不会永远持续下去。

瑞银表示：“仓位对轮动交易的影响很快就会消失，这种技术性影响通常会在一个月后消失。因此，我们认为大环境仍然有利于优质科技股，并认为投资者应确保在美国境内外都持有足够的人工智能受益者的敞口。”