可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了_老虎社区_美港股上老虎

可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了

财华社2023-09-27

2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。20年里累跌98%，对新股吸引力“归零”1999年，港股市场推出了创业板，彼时这个板块的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资。不过，推出没多久，创业板就遭遇了“科网股泡沫”，在科网股暴跌的带动下，不足三年...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

人是鳝变得
·2023-09-28
一本正经的胡说八道，股票上涨的动力是价值，价值的本质是净资产收益率改革有什么用
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2370750177?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://images.finet.hk/photoLib/title/202309_1/a37a3a0e-5707-4062-aa90-e544d0d0f92d.png","is_english":false,"pubTime":"2023-09-27 18:11","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2370750177","market":"other","top_or_hot":-1,"title":"可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了","media":"财华社","content":"<div>\n<p>2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。20年里累跌98%，对新股吸引力“归零”1999年，港股市场推出了创业板，彼时这个板块的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资。不过，推出没多久，创业板就遭遇了“科网股泡沫”，在科网股暴跌的带动下，不足三年...</p>\n\n<a href=\"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/6513ffbbbde0b375aabeacf5\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"finet_stock","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-09-27 18:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.finet.hk/newscenter/news_content/6513ffbbbde0b375aabeacf5><strong>财华社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。20年里累跌98%，对新股吸引力“归零”1999年，港股市场推出了创业板，彼时这个板块的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资。不过，推出没多久，创业板就遭遇了“科网股泡沫”，在科网股暴跌的带动下，不足三年...</p>\n\n<a href=\"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/6513ffbbbde0b375aabeacf5\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU1634259557.SGD","symbol_name":"Eastspring Investments - Asian Low Volatility Equity Fund AS SGD-H","start_time":0,"source_url":"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/6513ffbbbde0b375aabeacf5","article_id":"2370750177","we_media_id":null,"thumbnails":["https://images.finet.hk/photoLib/title/202309_1/a37a3a0e-5707-4062-aa90-e544d0d0f92d.png"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2370750177","pubTimestamp":1695809467,"sourceInfo":{"source_id":"finet_stock","name":"财华社"},"weMediaInfo":null,"summary":"2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"finet.hk","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"80700":"腾讯控股-R","80883":"中国海洋石油-R","89988":"阿里巴巴-WR","399001":"深证成指","399006":"创业板指","LU1634259557.SGD":"Eastspring Investments - Asian Low Volatility Equity Fund AS SGD-H","08137":"洪桥集团","LU0384037296.USD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AT\" (USD) ACC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","BK1142":"互联网与直销零售","LU0054450605.USD":"HSBC GIF GLOBAL EMERGING MARKTS EQ \"AD\" INC","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global Emerging Markets Focus I Acc SGD","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0315178854.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY INCOME \"A\" ACC","LU0348783233.USD":"安联东方收入型 CI A Dis美元","LU0181495838.USD":"施罗德新兴亚洲A Acc","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","00700":"腾讯控股","LU1497733557.USD":"EASTSPRING INV ASIAN LOW VOLATILITY EQUITY FUND \"A\" (USD) INC A","LU0163747925.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY A ACC","BK1608":"元宇宙概念","09988":"阿里巴巴-W","LU0029874905.USD":"TEMPLETON EMERGING MARKETS \"A\" INC","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","BK1531":"手游股","BK1575":"同股不同权","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","08489":"裕程物流","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU0106959298.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - EMERGING MARKETS SUSTAINABLE LEADERS (USD) \"P\" (USD) ACC","LU1497733631.SGD":"Eastspring Investments - Asian Low Volatility Equity Fund ASDM SGD","LU1497734951.SGD":"Eastspring Investments - Asian Low Volatility Equity Fund ASDM SGD-H","GEM":"Goldman Sachs ActiveBeta Emerging Markets Equity ETF","BK1526":"科网股","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","LU0320764755.SGD":"FTIF - Templeton Asian Growth A Acc SGD","000001.SH":"上证指数","LU0417516738.SGD":"Allianz Hong Kong Equity AT Acc SGD","LU0293314216.USD":"ALLIANZ GEM EQUITY HIGH DIVIDEND \"A\" (USD) ACC","BK1152":"无线电信业务","IE0032431581.USD":"PINEBRIDGE GREATER CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","00941":"中国移动","BABA":"阿里巴巴","LU0072913022.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  GREATER CHINA \"P\" (USD) ACC","LU0048597586.USD":"富达亚洲焦点A","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc SGD-H","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","BK1610":"ETF&股票定投概念","BK1095":"互动媒体与服务","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC"},"translate_title":"Terrible! This index has plummeted by 98% in the past 20 years, approaching \"returning to zero\", and reform is coming","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"80700":0.6,"80883":0.6,"89988":0.6,"399001":0.7,"399006":0.9,"00700":1,"00941":1,"08137":1,"08489":1,"GEM":1,"000001.SH":0.9,"09988":0.6,"BABA":0.6},"content_text":"2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。20年里累跌98%，对新股吸引力“归零”1999年，港股市场推出了创业板，彼时这个板块的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资。不过，推出没多久，创业板就遭遇了“科网股泡沫”，在科网股暴跌的带动下，不足三年的时间里，创业板指数暴跌近90%。面对此情此景，港交所想到的办法大概就是这把玩砸了，重开一局。2003年，港交所启用标普香港创业板指数（以下简称“标普创业板指数”），基点为1000点。却没想到，时间过去20年，这把又玩砸了。9月27日，标普创业板指数再跌0.37%，截至收盘只剩24.13点，2023年年内跌幅已超33%，而在过去20年里累跌近98%。从成交量来看，标普创业板指数也是“越过越抽抽”，近期全天成交额已不足1亿港元。标普创业板指数表现如此，可以想见该板块的基本功能已经难以实现。数据显示，目前创业板上市公司有341家，规模其实很小。而就在这些创业板公司中，总市值最大的洪桥集团（08137.HK）也只有不到40亿港元市值，连主板“大块头”腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、中国移动（00941.HK）的一个零头都比不上。另外，创业板个股中，股价超过1港元的占比也很低，只有不到20家。另一边，超过半数的创业板股票近期处于零成交状态。具备股价低、成交低等一些特征的股票一般被冠以“仙股”的名头。值得一提的是，这样的创业板对新股显然已经没有什么吸引力了，这个板块也有很长一段时间没有迎来新鲜血液了。据统计，2023年至今，港股市场的新股全部为主板上市，创业板直接就给“忽视”了，而上一只在创业板上市的股票还是裕程物流（08489.HK），该股于2021年1月13日在创业板上市。这也就是说，在过去两年多的时间里，港股创业板没有赢得任何一只新股的青睐，简直“惨不忍睹”。创业板越来越不行，原因何在？港股市场在全球范围内亦是数得着的知名资本市场，很难想象创业板的表现何以会如此之差？其实创业板之所以走到今天有很多原因。例如，创业板最初的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资，但后来港交所不断“打补丁”，许多原本不能在主板上市的企业纷纷也涌向主板，从某种程度上“吸血”了创业板。这也导致创业板逐渐失去了对新股的吸引力，其结果就是板块多年没有“上新”。与此同时，创业板内一些公司还纷纷“出逃”，转向主板上市。另一方面，标普创业板指数在过去很多年没有调整指数的成分股，这也是导致指数表现一日不如一日的一个原因，进而丧失对新股的吸引力。在逐渐“沉沦”后，创业板逐渐变成了一个“仙股”遍地的市场，而这些“仙股”还在玩一些“割韭菜”的套路，进一步赶跑了投资者，进入了恶性循环之中。创业板亟需改革，方案有望年内就推出值得一提的是，这次港交所不打算重开一局了，而是设法通过改革的方式盘活现有的局面。港交所此前就表示，将尽快就创业板（GEM）改革向公众展开咨询，并成立专责小组处理有关创业板的检讨，以吸纳来自投资者和证券业内代表的意见。9月26日，港交所终于发布公告称，就GEM（创业板）上市改革咨询市场意见，时间为期六周，将于2023年11月6日结束。据了解，香港联交所表示，此次刊发的有关创业板（GEM）上市改革的咨询文件，主要有四个方面，分别为引入“简化转板机制”、全新的财务资格测试、将GEM发行人的持续合规要求与主板一致、缩短控股股东IPO后禁售期。其中，建议引入全新的“简化转板机制”备受关注。根据咨询建议，允许合资格的创业板发行人转往主板时无须委任保荐人进行尽职调查，也不需要刊发招股说明书。这种做法显然比之前的转板规定更为宽松，同时有助于转板企业降低合规成本。全新的财务资格测试是指，对于首次上市规定，为大量投入研发活动的高增长企业推出新的资格测试。采用此新测试的创业板上市申请人，除符合其他条件外，须确保其在上市前两个财政年度的合计研发开支不少于3000万港元，而每个财政年度的研发开支占同期总营运开支达15%或以上。总的来看，港股市场的创业板已经丧失了基本职能，到了不得不改的地步，具体的改革方案有望在年内就拿出来。而改革方案能否令港股创业板“焕发新机”则仍需持续跟踪。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":224624961400872,"gmtCreate":1695848138899,"gmtModify":1695848141163,"author":{"id":"3517046115580762","authorId":"3517046115580762","name":"人是鳝变得","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8358bde223aa5ecc667f1b105900793e","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3517046115580762","authorIdStr":"3517046115580762"},"htmlText":"一本正经的胡说八道，股票上涨的动力是价值，价值的本质是净资产收益率&nbsp; &nbsp;改革有什么用&nbsp;&nbsp;","listText":"一本正经的胡说八道，股票上涨的动力是价值，价值的本质是净资产收益率&nbsp; &nbsp;改革有什么用&nbsp;&nbsp;","text":"一本正经的胡说八道，股票上涨的动力是价值，价值的本质是净资产收益率 改革有什么用","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224624961400872","repostId":2370750177,"repostType":2,"repost":{"id":"2370750177","pubTimestamp":1695809467,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2370750177?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-27 18:11","market":"other","language":"zh","title":"可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2370750177","media":"财华社","summary":"2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。","content":"<html><body><p>2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。</p><p><strong>20</strong><strong>年里累跌98%</strong><strong>，对新股吸引力“归零”</strong></p><p>1999年，港股市场推出了创业板，彼时这个板块的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资。不过，推出没多久，创业板就遭遇了“科网股泡沫”，在科网股暴跌的带动下，不足三年的时间里，创业板指数暴跌近90%。</p><p>面对此情此景，港交所想到的办法大概就是这把玩砸了，重开一局。</p><p>2003年，港交所启用标普香港创业板指数（以下简称“标普创业板指数”），基点为1000点。</p><p>却没想到，时间过去20年，这把又玩砸了。</p><p>9月27日，标普创业板指数再跌0.37%，截至收盘只剩24.13点，<strong>2023</strong><strong>年年内跌幅已超33%</strong><strong>，而在过去20</strong><strong>年里累跌近98%</strong><strong>。</strong></p><p>从成交量来看，标普创业板指数也是“越过越抽抽”，<strong>近期全天成交额已不足</strong><strong>1</strong><strong>亿港元。</strong></p><p><img height=\"682\" src=\"https://images.finet.hk/photoLib/content/202309_1/75163ecb-7ece-4901-9fc0-d20046e66e6f.png\" width=\"1025\"/></p><p>标普创业板指数表现如此，可以想见该板块的基本功能已经难以实现。</p><p>数据显示，目前创业板上市公司有341家，规模其实很小。</p><p>而就在这些创业板公司中，<strong>总市值最大的<a href=\"https://laohu8.com/S/08137\">洪桥集团</a>（</strong><strong>08137.HK</strong><strong>）也只有不到40</strong><strong>亿港元市值，</strong>连主板“大块头”<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>（00700.HK）、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>（09988.HK）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>（00941.HK）的一个零头都比不上。</p><p>另外，创业板个股中，股价超过1港元的占比也很低，只有不到20家。另一边，超过半数的创业板股票近期处于零成交状态。<strong>具备股价低、成交低等一些特征的股票一般被冠以“仙股”的名头。</strong></p><p>值得一提的是，这样的创业板对新股显然已经没有什么吸引力了，这个板块也有很长一段时间没有迎来新鲜血液了。</p><p>据统计，2023年至今，港股市场的新股全部为主板上市，创业板直接就给“忽视”了，而上一只在创业板上市的股票还是<a href=\"https://laohu8.com/S/08489\">裕程物流</a>（08489.HK），该股于2021年1月13日在创业板上市。</p><p>这也就是说，<strong>在过去两年多的时间里，港股创业板没有赢得任何一只新股的青睐，</strong>简直“惨不忍睹”。</p><p><strong>创业板越来越不行，原因何在？</strong></p><p>港股市场在全球范围内亦是数得着的知名资本市场，很难想象创业板的表现何以会如此之差？</p><p>其实创业板之所以走到今天有很多原因。</p><p>例如，创业板最初的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资，但后来港交所不断“打补丁”，许多原本不能在主板上市的企业纷纷也涌向主板，从某种程度上“吸血”了创业板。</p><p>这也导致创业板逐渐失去了对新股的吸引力，其结果就是板块多年没有“上新”。</p><p>与此同时，创业板内一些公司还纷纷“出逃”，转向主板上市。</p><p>另一方面，标普创业板指数在过去很多年没有调整指数的成分股，这也是导致指数表现一日不如一日的一个原因，进而丧失对新股的吸引力。</p><p>在逐渐“沉沦”后，创业板逐渐变成了一个“仙股”遍地的市场，而这些“仙股”还在玩一些“割韭菜”的套路，进一步赶跑了投资者，进入了恶性循环之中。</p><p><strong>创业板亟需改革，方案有望年内就推出</strong></p><p>值得一提的是，这次港交所不打算重开一局了，而是设法通过改革的方式盘活现有的局面。</p><p>港交所此前就表示，将尽快就创业板（GEM）改革向公众展开咨询，并成立专责小组处理有关创业板的检讨，以吸纳来自投资者和证券业内代表的意见。</p><p>9月26日，港交所终于发布公告称，<strong>就</strong><strong>GEM</strong><strong>（创业板）上市改革咨询市场意见，时间为期六周，将于2023</strong><strong>年11</strong><strong>月6</strong><strong>日结束。</strong></p><p>据了解，香港联交所表示，此次刊发的有关创业板（GEM）上市改革的咨询文件，<strong>主要有四个方面，分别为引入“简化转板机制”、全新的财务资格测试、将</strong><strong>GEM</strong><strong>发行人的持续合规要求与主板一致、缩短控股股东IPO</strong><strong>后禁售期。</strong></p><p>其中，建议引入全新的“简化转板机制”备受关注。</p><p>根据咨询建议，允许合资格的创业板发行人转往主板时无须委任保荐人进行尽职调查，也不需要刊发招股说明书。</p><p>这种做法显然比之前的转板规定更为宽松，同时有助于转板企业降低合规成本。</p><p>全新的财务资格测试是指，对于首次上市规定，为大量投入研发活动的高增长企业推出新的资格测试。采用此新测试的创业板上市申请人，除符合其他条件外，须确保其在上市前两个财政年度的合计研发开支不少于3000万港元，而每个财政年度的研发开支占同期总营运开支达15%或以上。</p><p>总的来看，港股市场的创业板已经丧失了基本职能，到了不得不改的地步，具体的改革方案有望在年内就拿出来。而改革方案能否令港股创业板“焕发新机”则仍需持续跟踪。</p></body></html>","source":"finet_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n可怕！这个指数20年里暴跌98%，逼近“归零”，改革要来了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-09-27 18:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.finet.hk/newscenter/news_content/6513ffbbbde0b375aabeacf5><strong>财华社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。20年里累跌98%，对新股吸引力“归零”1999年，港股市场推出了创业板，彼时这个板块的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资。不过，推出没多久，创业板就遭遇了“科网股泡沫”，在科网股暴跌的带动下，不足三年...</p>\n\n<a href=\"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/6513ffbbbde0b375aabeacf5\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://images.finet.hk/photoLib/title/202309_1/a37a3a0e-5707-4062-aa90-e544d0d0f92d.png","relate_stocks":{"80700":"腾讯控股-R","80883":"中国海洋石油-R","89988":"阿里巴巴-WR","399001":"深证成指","399006":"创业板指","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global Emerging Markets Focus I Acc SGD","BK1152":"无线电信业务","LU0054450605.USD":"HSBC GIF GLOBAL EMERGING MARKTS EQ \"AD\" INC","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0315178854.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY INCOME \"A\" ACC","LU0181495838.USD":"施罗德新兴亚洲A Acc","LU1497733557.USD":"EASTSPRING INV ASIAN LOW VOLATILITY EQUITY FUND \"A\" (USD) INC A","LU0029874905.USD":"TEMPLETON EMERGING MARKETS \"A\" INC","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","BK1095":"互动媒体与服务","LU0106959298.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - EMERGING MARKETS SUSTAINABLE LEADERS (USD) \"P\" (USD) ACC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU1497734951.SGD":"Eastspring Investments - Asian Low Volatility Equity Fund ASDM SGD-H","LU1497733631.SGD":"Eastspring Investments - Asian Low Volatility Equity Fund ASDM SGD","BK1142":"互联网与直销零售","08489":"裕程物流","BABA":"阿里巴巴","00700":"腾讯控股","LU0048580855.USD":"富达大中华区A","LU0320764755.SGD":"FTIF - Templeton Asian Growth A Acc SGD","000001.SH":"上证指数","BK1608":"元宇宙概念","09988":"阿里巴巴-W","LU0417516738.SGD":"Allianz Hong Kong Equity AT Acc SGD","LU0293314216.USD":"ALLIANZ GEM EQUITY HIGH DIVIDEND \"A\" (USD) ACC","IE0032431581.USD":"PINEBRIDGE GREATER CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK1575":"同股不同权","BK1531":"手游股","08137":"洪桥集团","LU0072913022.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  GREATER CHINA \"P\" (USD) ACC","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc SGD-H","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0048597586.USD":"富达亚洲焦点A","LU0384037296.USD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AT\" (USD) ACC","LU0163747925.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY A ACC","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND -  CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0348783233.USD":"安联东方收入型 CI A Dis美元","LU1634259557.SGD":"Eastspring Investments - Asian Low Volatility Equity Fund AS SGD-H","GEM":"Goldman Sachs ActiveBeta Emerging Markets Equity ETF","BK1526":"科网股","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","00941":"中国移动"},"source_url":"https://www.finet.hk/newscenter/news_content/6513ffbbbde0b375aabeacf5","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2370750177","content_text":"2023年以来，在外围多国股市一片红火的情况下，港股却表现得比较疲软。其中，港股市场创业板的表现用某些投资者的话说那是相当的“辣眼睛”，甚至因为表现太差而“反向”引起了高度关注。20年里累跌98%，对新股吸引力“归零”1999年，港股市场推出了创业板，彼时这个板块的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资。不过，推出没多久，创业板就遭遇了“科网股泡沫”，在科网股暴跌的带动下，不足三年的时间里，创业板指数暴跌近90%。面对此情此景，港交所想到的办法大概就是这把玩砸了，重开一局。2003年，港交所启用标普香港创业板指数（以下简称“标普创业板指数”），基点为1000点。却没想到，时间过去20年，这把又玩砸了。9月27日，标普创业板指数再跌0.37%，截至收盘只剩24.13点，2023年年内跌幅已超33%，而在过去20年里累跌近98%。从成交量来看，标普创业板指数也是“越过越抽抽”，近期全天成交额已不足1亿港元。标普创业板指数表现如此，可以想见该板块的基本功能已经难以实现。数据显示，目前创业板上市公司有341家，规模其实很小。而就在这些创业板公司中，总市值最大的洪桥集团（08137.HK）也只有不到40亿港元市值，连主板“大块头”腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、中国移动（00941.HK）的一个零头都比不上。另外，创业板个股中，股价超过1港元的占比也很低，只有不到20家。另一边，超过半数的创业板股票近期处于零成交状态。具备股价低、成交低等一些特征的股票一般被冠以“仙股”的名头。值得一提的是，这样的创业板对新股显然已经没有什么吸引力了，这个板块也有很长一段时间没有迎来新鲜血液了。据统计，2023年至今，港股市场的新股全部为主板上市，创业板直接就给“忽视”了，而上一只在创业板上市的股票还是裕程物流（08489.HK），该股于2021年1月13日在创业板上市。这也就是说，在过去两年多的时间里，港股创业板没有赢得任何一只新股的青睐，简直“惨不忍睹”。创业板越来越不行，原因何在？港股市场在全球范围内亦是数得着的知名资本市场，很难想象创业板的表现何以会如此之差？其实创业板之所以走到今天有很多原因。例如，创业板最初的定位是给不具备主板上市条件的中小企业及创新企业上市募资，但后来港交所不断“打补丁”，许多原本不能在主板上市的企业纷纷也涌向主板，从某种程度上“吸血”了创业板。这也导致创业板逐渐失去了对新股的吸引力，其结果就是板块多年没有“上新”。与此同时，创业板内一些公司还纷纷“出逃”，转向主板上市。另一方面，标普创业板指数在过去很多年没有调整指数的成分股，这也是导致指数表现一日不如一日的一个原因，进而丧失对新股的吸引力。在逐渐“沉沦”后，创业板逐渐变成了一个“仙股”遍地的市场，而这些“仙股”还在玩一些“割韭菜”的套路，进一步赶跑了投资者，进入了恶性循环之中。创业板亟需改革，方案有望年内就推出值得一提的是，这次港交所不打算重开一局了，而是设法通过改革的方式盘活现有的局面。港交所此前就表示，将尽快就创业板（GEM）改革向公众展开咨询，并成立专责小组处理有关创业板的检讨，以吸纳来自投资者和证券业内代表的意见。9月26日，港交所终于发布公告称，就GEM（创业板）上市改革咨询市场意见，时间为期六周，将于2023年11月6日结束。据了解，香港联交所表示，此次刊发的有关创业板（GEM）上市改革的咨询文件，主要有四个方面，分别为引入“简化转板机制”、全新的财务资格测试、将GEM发行人的持续合规要求与主板一致、缩短控股股东IPO后禁售期。其中，建议引入全新的“简化转板机制”备受关注。根据咨询建议，允许合资格的创业板发行人转往主板时无须委任保荐人进行尽职调查，也不需要刊发招股说明书。这种做法显然比之前的转板规定更为宽松，同时有助于转板企业降低合规成本。全新的财务资格测试是指，对于首次上市规定，为大量投入研发活动的高增长企业推出新的资格测试。采用此新测试的创业板上市申请人，除符合其他条件外，须确保其在上市前两个财政年度的合计研发开支不少于3000万港元，而每个财政年度的研发开支占同期总营运开支达15%或以上。总的来看，港股市场的创业板已经丧失了基本职能，到了不得不改的地步，具体的改革方案有望在年内就拿出来。而改革方案能否令港股创业板“焕发新机”则仍需持续跟踪。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}