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摘要：市场预计美国财政部可能会大幅发行美债，美国国债价格继续暴跌，并拖累其他债券市场，债券的避险功能似乎已经丧失。 由于美联储决心在更长时间内维持较高利率，投资者发现，美元ETF成最佳避风港。

美国政府关门似乎已经板上钉钉。面对即将到来的政府关门，市场预计美国财政部可能会大幅发行美债，美国国债价格正在暴跌，并拖累其他债券市场，债券的避险功能似乎已经丧失。 由于美联储决心在更长时间内维持较高利率，投资者发现，美元ETF成最佳避风港。

美债的暴跌实际上刺激了美元需求，因为它帮助推高了外汇买家可以获得的利率，并使其保持在高位。由于流动性担忧、美联储政策持续收紧、美国政府增发国债以及投资者被迫退出大额国债期货押注而造成的波动，25.5万亿美元的美国国债市场受到了严重冲击，投资者正面临前所未有的连续第三年损失。

野村证券的分析师认为，当前的美元是一种高收益、高增长的避风港，这种情况并不寻常，但美元的力量异常强大。在各个经济体之间经济增长差异拉大、利率上升以及未来潜在的进一步避险举措的推动下，美元可能会继续走强。

彭博美元即期指数周二延续涨势，盘中站上106，创 10 个月来的最高水平。跟踪美元的 ETF，例如 5.05 亿美元的Invesco DB 美元指数看涨基金 (UUP)和 2.53 亿美元的WisdomTree Bloomberg 美元看涨基金 (USDU)，一直在上涨。 

今年迄今，UUP 上涨 6.7%，USDU 上涨 5.7%。 

周一，美元指数DXY最高涨0.5%并一度升破106关口，刷新去年11月底以来的十个月最高，此前已连涨十周。9月累涨2%，将创5月份以来最佳单月表现。三季度目前累涨2.7%，迈向去年以来最大的季度涨幅。

放眼望去，传统的避险资产都在经受不小的冲击。本月，全球国债市场正跌至一年来最糟糕的月份，日元和瑞士法郎这两种传统的避险货币下跌超过2%。黄金价格也在走低。比特币本月小幅上涨，但本季度仍下跌14%。

由于日本央行在全球货币紧缩浪潮中坚持极其宽松的货币政策，日元将连续第三年跌幅超过10%。日本央行本月强化了鸽派立场，令日元多头失望，他们原本希望日本央行发出结束负利率的信号。