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卫龙败了资本的胃口

市场资讯2022-12-19

来源：斑马消费　　对资本市场吊足了胃口，真正吃到嘴里的那一刻，却是五味杂陈。　　以上，是“辣条第一股”卫龙股份上市的真实写照。　　公司以大幅低于一级市场的估值上市，结果，挂牌当天股价仍旧破发，各路明星资本损失惨重。　　更重要的是，公司的经营状况在今年出现转折。高速增长的态势不再，收入出现下滑，业绩更是罕见亏损。　　上市即破发　　2021年5月起，卫龙首次向港交所递表，正式开启了上市...

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7发布之机，借力打力，让辣条充满了“苹果风”。\n　　这时的卫龙，俨然已成为了具有网红气质的新消费品牌。\n\n　　筹备上市之前，卫龙低调开启了唯一一轮融资。各路资本闻风而动，削减脑袋想要抢夺份额。最终，只有CPE源峰、高瓴、腾讯、云锋基金、红杉中国等明星机构，用6.59亿美元获得公司上市前13.51％股权。刘氏兄弟和家人控制的和全球资本，转让了部分老股，提前套现3.85亿美元。据称，公司投后估值高达94亿美元。\n　　从2021年下半年开始，受各种不利因素影响，市场对新消费的热情逐渐退潮。新股上市破发不断，已上市企业股价亦跌跌不休，直接导致上市之前卫龙的估值大幅缩水。\n　　据公司招股书，发售前投资者的成本为2.1635美元，较发售价溢价约55.11%。随着公司股价的不断下跌，一众明星机构损失惨重。\n\n　　高增长不再\n　　卫龙旗下除了当家的辣条产品之外，还有豆制品以及蔬菜制品等品类。2021年，公司辣条和蔬菜制品的年零售额超过10亿元，大面筋、魔芋爽、亲嘴烧、小面筋4个单品，年零售额超过5亿元。\n　　据机构报告，卫龙是中国最大的辣味休闲零食企业，市场占有率6.2％，以零售额计，规模是行业第二名的3.9倍。\n\n　　借助品牌优势以及强大的经销商网络，卫龙一度表现出了较高的增长水平。2019年-2021年，公司营业收入分别为33.85亿元、41.20亿元和48.00亿元，归母净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元。同时，我们也注意到，公司的增长率正出现下滑趋势。\n　　今年上半年，更是出现明显转折。当期，公司录得收入22.61亿元，同比下滑1.8％，净利润更是由正转负，亏损2.61亿元。尽管，公司称，这是受股份支付等非经营性因素影响。\n　　卫龙的粉丝们应该有明显的体会，最近几年，该公司产品的价格越来越贵。招股书显示，公司的确在不断提升产品的出厂价，今年上半年表现尤为明显。\n　　其中，辣条产品由14.8元/千克涨至16.4元/千克；蔬菜制品由27.3元/千克涨至29.3元/千克；豆制品等更加离谱，从29.7元/千克飙升至34.4元/千克。\n　　大幅提价，平抑了原材料价格上涨带来的影响，推动公司今年上半年的毛利率同比提升1.2个百分点至38.1％。由此也带来了负面效应，今年前6个月，公司产品销量下降，辣条少卖了1.31万吨，同比下滑13.82％。\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：张海营","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":623210435,"gmtCreate":1671438419627,"gmtModify":1671439094575,"author":{"id":"3575611113070363","authorId":"3575611113070363","name":"可进可出","avatar":"https://static.tigerbbs.com/64ee55b5f8a7a5ec1431a02bcc50550e","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/0a8758340a08196056f8bc1e54805193","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3575611113070363","authorIdStr":"3575611113070363"},"htmlText":"垃圾","listText":"垃圾","text":"垃圾","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623210435","repostId":2292157018,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}