以史为鉴，中美股市共振下行几时休？_老虎社区_美港股上老虎

以史为鉴，中美股市共振下行几时休？

格隆汇2022-01-29

中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

Starry
·2022-02-02
A股关门就是利好
回复
3
举报
必胜777
·2022-02-01
太抬举美股了吧？
回复
点赞
举报
蔚来极限
·2022-02-01
大A休市就是全球股市最大的利好
回复
3
举报
LuckyMisaka
·2022-01-30
笑死无脊椎动物还跟人谈上共振了是吧
回复
6
举报
蓝白红黑的间条衫
·2022-01-29
就一跟屁虫还谈什么共振……👽👽👽
回复
9
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2207280373?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5f37245cdd9f577000f7193c7907d3f","is_english":false,"pubTime":"2022-01-29 09:28","share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","id":"2207280373","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"以史为鉴，中美股市共振下行几时休？","media":"格隆汇","content":"<div>\n<p>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/508330\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"gelonghui_highlight","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，中美股市共振下行几时休？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n以史为鉴，中美股市共振下行几时休？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-01-29 09:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/508330><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/508330\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"FT_SY_ZT","symbol_name":"2年美债","start_time":0,"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/508330","article_id":"2207280373","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/f5f37245cdd9f577000f7193c7907d3f"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2207280373","pubTimestamp":1643419685,"sourceInfo":{"source_id":"gelonghui_highlight","name":"格隆汇"},"weMediaInfo":null,"summary":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"gelonghui.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4504":"桥水持仓","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","BK4534":"瑞士信贷持仓","SPY":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ Composite","BK4559":"巴菲特持仓","BK4550":"红杉资本持仓"},"translate_title":"Taking history as a mirror, when will the resonance of Sino-US stock markets stop?","themeId":"","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/fca2114164fdfa7c57306841be24c406","symbols_score_info":{".SPX":0.9,"ESmain":0.9,"ZTmain":0.81,"ZNmain":0.81,"ZFmain":0.81,"ZBmain":0.81,"UBmain":0.81,"TNmain":0.81,"MGCmain":0.65,"SPY":0.6,".DJI":0.6,"GCmain":0.6,"CNmain":0.6,"BND":0.6,".IXIC":0.6},"content_text":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：2010年1月-2月（图2）：中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。2010年4月-7月（图2）：这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。2011年7月-9月（图2）：这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。2015年8月-9月（图3）：中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。2016年1月（图3）：这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。2018年9月-12月（图4）：中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。在上述中美股市共振下行时期，债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。风险提示：疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":633395945,"gmtCreate":1643731894244,"gmtModify":1643731894244,"author":{"id":"3466372792127707","authorId":"3466372792127707","name":"Starry","avatar":"https://static.tigerbbs.com/714b68f712c299f09627b965876647ab","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3466372792127707","authorIdStr":"3466372792127707"},"htmlText":"A股关门就是利好","listText":"A股关门就是利好","text":"A股关门就是利好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/633395945","repostId":2207280373,"repostType":2,"repost":{"id":"2207280373","pubTimestamp":1643419685,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2207280373?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-29 09:28","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴，中美股市共振下行几时休？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2207280373","media":"格隆汇","summary":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，","content":"<html><head></head><body><p><b>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。</b>从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，<b>因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/587bca836614e324a1876d063a58fcbd\" tg-width=\"992\" tg-height=\"562\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：</p><p><b>2010年1月-2月（图2）：</b>中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，<b>起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，</b>在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。</p><p><b>2010年4月-7月（图2）：</b>这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，<b>同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。</b>三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。</p><p><b>2011年7月-9月（图2）：</b>这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，<b>而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。</b>此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44db241e359d7022368870f1a2208ccc\" tg-width=\"949\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2015年8月-9月（图3）：</b>中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。<b>导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。</b>8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。</p><p><b>2016年1月（图3）：</b>这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，<b>起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，</b>1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0a7c5d461a4b0156c55374525672cf7\" tg-width=\"936\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2018年9月-12月（图4）：</b>中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。<b>12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d61b62cb0c0a1e75689d5732676c740\" tg-width=\"943\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在上述中美股市共振下行时期，<b>债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d93808bafe1252a65e1295dae9c121b\" tg-width=\"948\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，<b>扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。</b></p><p><b>我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，</b>而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。<b>就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。</b>这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。<b>就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。</b>市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。</p><p><b>风险提示：</b>疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，中美股市共振下行几时休？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n以史为鉴，中美股市共振下行几时休？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-01-29 09:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/508330><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/508330\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5f37245cdd9f577000f7193c7907d3f","relate_stocks":{"BK4504":"桥水持仓",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","BK4559":"巴菲特持仓","BK4550":"红杉资本持仓"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/508330","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2207280373","content_text":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：2010年1月-2月（图2）：中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。2010年4月-7月（图2）：这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。2011年7月-9月（图2）：这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。2015年8月-9月（图3）：中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。2016年1月（图3）：这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。2018年9月-12月（图4）：中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。在上述中美股市共振下行时期，债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。风险提示：疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":633308840,"gmtCreate":1643726473913,"gmtModify":1643726473913,"author":{"id":"3544486057784337","authorId":"3544486057784337","name":"必胜777","avatar":"https://static.tigerbbs.com/76ff518bbf791d749d2d84822600cc50","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3544486057784337","authorIdStr":"3544486057784337"},"htmlText":"太抬举美股了吧？","listText":"太抬举美股了吧？","text":"太抬举美股了吧？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/633308840","repostId":2207280373,"repostType":2,"repost":{"id":"2207280373","pubTimestamp":1643419685,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2207280373?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-29 09:28","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴，中美股市共振下行几时休？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2207280373","media":"格隆汇","summary":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，","content":"<html><head></head><body><p><b>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。</b>从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，<b>因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/587bca836614e324a1876d063a58fcbd\" tg-width=\"992\" tg-height=\"562\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：</p><p><b>2010年1月-2月（图2）：</b>中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，<b>起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，</b>在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。</p><p><b>2010年4月-7月（图2）：</b>这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，<b>同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。</b>三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。</p><p><b>2011年7月-9月（图2）：</b>这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，<b>而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。</b>此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44db241e359d7022368870f1a2208ccc\" tg-width=\"949\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2015年8月-9月（图3）：</b>中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。<b>导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。</b>8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。</p><p><b>2016年1月（图3）：</b>这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，<b>起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，</b>1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0a7c5d461a4b0156c55374525672cf7\" tg-width=\"936\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2018年9月-12月（图4）：</b>中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。<b>12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d61b62cb0c0a1e75689d5732676c740\" tg-width=\"943\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在上述中美股市共振下行时期，<b>债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d93808bafe1252a65e1295dae9c121b\" tg-width=\"948\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，<b>扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。</b></p><p><b>我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，</b>而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。<b>就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。</b>这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。<b>就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。</b>市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。</p><p><b>风险提示：</b>疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，中美股市共振下行几时休？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n以史为鉴，中美股市共振下行几时休？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-01-29 09:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/508330><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/508330\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5f37245cdd9f577000f7193c7907d3f","relate_stocks":{"BK4504":"桥水持仓",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","BK4559":"巴菲特持仓","BK4550":"红杉资本持仓"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/508330","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2207280373","content_text":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：2010年1月-2月（图2）：中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。2010年4月-7月（图2）：这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。2011年7月-9月（图2）：这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。2015年8月-9月（图3）：中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。2016年1月（图3）：这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。2018年9月-12月（图4）：中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。在上述中美股市共振下行时期，债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。风险提示：疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":633300921,"gmtCreate":1643723769447,"gmtModify":1643723769447,"author":{"id":"3575100278988357","authorId":"3575100278988357","name":"蔚来极限","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fafa2d0495208de8d8da86402d17ac90","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3575100278988357","authorIdStr":"3575100278988357"},"htmlText":"大A休市就是全球股市最大的利好","listText":"大A休市就是全球股市最大的利好","text":"大A休市就是全球股市最大的利好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/633300921","repostId":2207280373,"repostType":2,"repost":{"id":"2207280373","pubTimestamp":1643419685,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2207280373?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-29 09:28","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴，中美股市共振下行几时休？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2207280373","media":"格隆汇","summary":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，","content":"<html><head></head><body><p><b>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。</b>从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，<b>因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/587bca836614e324a1876d063a58fcbd\" tg-width=\"992\" tg-height=\"562\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：</p><p><b>2010年1月-2月（图2）：</b>中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，<b>起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，</b>在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。</p><p><b>2010年4月-7月（图2）：</b>这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，<b>同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。</b>三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。</p><p><b>2011年7月-9月（图2）：</b>这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，<b>而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。</b>此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44db241e359d7022368870f1a2208ccc\" tg-width=\"949\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2015年8月-9月（图3）：</b>中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。<b>导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。</b>8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。</p><p><b>2016年1月（图3）：</b>这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，<b>起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，</b>1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0a7c5d461a4b0156c55374525672cf7\" tg-width=\"936\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2018年9月-12月（图4）：</b>中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。<b>12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d61b62cb0c0a1e75689d5732676c740\" tg-width=\"943\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在上述中美股市共振下行时期，<b>债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d93808bafe1252a65e1295dae9c121b\" tg-width=\"948\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，<b>扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。</b></p><p><b>我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，</b>而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。<b>就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。</b>这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。<b>就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。</b>市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。</p><p><b>风险提示：</b>疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，中美股市共振下行几时休？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n以史为鉴，中美股市共振下行几时休？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-01-29 09:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/508330><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/508330\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5f37245cdd9f577000f7193c7907d3f","relate_stocks":{"BK4504":"桥水持仓",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","BK4559":"巴菲特持仓","BK4550":"红杉资本持仓"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/508330","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2207280373","content_text":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：2010年1月-2月（图2）：中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。2010年4月-7月（图2）：这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。2011年7月-9月（图2）：这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。2015年8月-9月（图3）：中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。2016年1月（图3）：这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。2018年9月-12月（图4）：中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。在上述中美股市共振下行时期，债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。风险提示：疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":633095180,"gmtCreate":1643533239490,"gmtModify":1643533239490,"author":{"id":"233440344575802","authorId":"233440344575802","name":"LuckyMisaka","avatar":"https://static.laohu8.com/64570e35c693ca2b39551d545ff834e6","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/b073a07f77dbe6b3bec6b12311fde6bd","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"233440344575802","authorIdStr":"233440344575802"},"htmlText":"笑死 无脊椎动物还跟人谈上共振了是吧","listText":"笑死 无脊椎动物还跟人谈上共振了是吧","text":"笑死 无脊椎动物还跟人谈上共振了是吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/633095180","repostId":2207280373,"repostType":2,"repost":{"id":"2207280373","pubTimestamp":1643419685,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2207280373?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-29 09:28","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴，中美股市共振下行几时休？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2207280373","media":"格隆汇","summary":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，","content":"<html><head></head><body><p><b>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。</b>从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，<b>因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/587bca836614e324a1876d063a58fcbd\" tg-width=\"992\" tg-height=\"562\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：</p><p><b>2010年1月-2月（图2）：</b>中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，<b>起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，</b>在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。</p><p><b>2010年4月-7月（图2）：</b>这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，<b>同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。</b>三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。</p><p><b>2011年7月-9月（图2）：</b>这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，<b>而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。</b>此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44db241e359d7022368870f1a2208ccc\" tg-width=\"949\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2015年8月-9月（图3）：</b>中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。<b>导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。</b>8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。</p><p><b>2016年1月（图3）：</b>这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，<b>起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，</b>1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0a7c5d461a4b0156c55374525672cf7\" tg-width=\"936\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2018年9月-12月（图4）：</b>中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。<b>12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d61b62cb0c0a1e75689d5732676c740\" tg-width=\"943\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在上述中美股市共振下行时期，<b>债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d93808bafe1252a65e1295dae9c121b\" tg-width=\"948\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，<b>扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。</b></p><p><b>我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，</b>而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。<b>就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。</b>这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。<b>就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。</b>市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。</p><p><b>风险提示：</b>疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，中美股市共振下行几时休？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n以史为鉴，中美股市共振下行几时休？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-01-29 09:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/508330><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/508330\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5f37245cdd9f577000f7193c7907d3f","relate_stocks":{"BK4504":"桥水持仓",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","BK4559":"巴菲特持仓","BK4550":"红杉资本持仓"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/508330","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2207280373","content_text":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：2010年1月-2月（图2）：中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。2010年4月-7月（图2）：这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。2011年7月-9月（图2）：这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。2015年8月-9月（图3）：中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。2016年1月（图3）：这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。2018年9月-12月（图4）：中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。在上述中美股市共振下行时期，债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。风险提示：疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":639700846,"gmtCreate":1643421317292,"gmtModify":1643422073521,"author":{"id":"3546057439648684","authorId":"3546057439648684","name":"蓝白红黑的间条衫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/64ded5db61c69b7abc937bc62d16afdd","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3546057439648684","authorIdStr":"3546057439648684"},"htmlText":"就一跟屁虫还谈什么共振……👽👽👽","listText":"就一跟屁虫还谈什么共振……👽👽👽","text":"就一跟屁虫还谈什么共振……👽👽👽","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":9,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/639700846","repostId":2207280373,"repostType":2,"repost":{"id":"2207280373","pubTimestamp":1643419685,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2207280373?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-29 09:28","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴，中美股市共振下行几时休？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2207280373","media":"格隆汇","summary":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，","content":"<html><head></head><body><p><b>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。</b>从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，<b>因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/587bca836614e324a1876d063a58fcbd\" tg-width=\"992\" tg-height=\"562\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：</p><p><b>2010年1月-2月（图2）：</b>中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，<b>起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，</b>在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。</p><p><b>2010年4月-7月（图2）：</b>这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，<b>同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。</b>三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。</p><p><b>2011年7月-9月（图2）：</b>这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，<b>而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。</b>此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44db241e359d7022368870f1a2208ccc\" tg-width=\"949\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2015年8月-9月（图3）：</b>中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。<b>导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。</b>8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。</p><p><b>2016年1月（图3）：</b>这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，<b>起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，</b>1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c0a7c5d461a4b0156c55374525672cf7\" tg-width=\"936\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>2018年9月-12月（图4）：</b>中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。<b>12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d61b62cb0c0a1e75689d5732676c740\" tg-width=\"943\" tg-height=\"530\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在上述中美股市共振下行时期，<b>债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d93808bafe1252a65e1295dae9c121b\" tg-width=\"948\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，<b>扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。</b></p><p><b>我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，</b>而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。<b>就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。</b>这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。<b>就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。</b>市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。</p><p><b>风险提示：</b>疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以史为鉴，中美股市共振下行几时休？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n以史为鉴，中美股市共振下行几时休？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-01-29 09:28 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/508330><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/508330\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5f37245cdd9f577000f7193c7907d3f","relate_stocks":{"BK4504":"桥水持仓",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 Index","SPY":"标普500ETF","BK4534":"瑞士信贷持仓","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","BK4559":"巴菲特持仓","BK4550":"红杉资本持仓"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/508330","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2207280373","content_text":"中美股市2022年以来均遭遇连续的回调，截至本周五，上证综指和标普500年初至今的跌幅分别达到了8%和9%。从历史来看，中美股市在不到一个月的时间内如此快速下跌并不多见，虽然两国股市下跌因素有所不同，但作为市值在全球股市中排名前二的市场，中美股市共振下跌难免会加重投资者的悲观预期，因此，谁能率先打破这种共振下行的局面，对于市场预期的逆转就显得尤为重要。金融危机后除去2020年3月新冠疫情爆发，中美股市的只出现过如下6次共振下跌：2010年1月-2月（图2）：中美股市这波开年下跌持续了23天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和8%，起因是1月18日中国央行上调存款准备金率，在全球率先结束了超宽松的货币政策，A股由此在下跌后震荡；同期美股的下跌则叠加了欧债危机和金融监管新规的影响，但随着欧盟承诺救助希腊和强劲的美国财报数据公布，美股率先反弹。2010年4月-7月（图2）：这波持续了74天的共振下跌源于国内外政策面利空的叠加，上证综指和标普500跌幅分别为21%和16%，同期中国“国十条”地产调控政策出台，而欧债危机则因希腊和葡萄牙评级遭下调再度发酵。三季度随着中美经济数据的走弱，A股因紧缩政策告一段落而超跌反弹，美股则因宽松预期未兑现而继续震荡。2011年7月-9月（图2）：这波共振下跌持续了64天，上证综指和标普500跌幅分别为11%和13%。A股的下跌源于国内滞胀担忧的升温，亦叠加了地产调控的不放松，而同期美股的走弱则因美债违约风险的加大，尤其是8月美债评级的下调。此后美股因经济数据的持续改善迎来超跌后反弹，但A股则延续弱势震荡。2015年8月-9月（图3）：中美股市的下跌共持续了12天，上证综指和标普500跌幅分别为26%和7%。导火索为我国“811”汇改，人民币的大幅贬值打乱了其自2005年以来稳步升值步伐，对全球股市形成冲击。8月26日中国央行宣布降准降息，A股才逐步回暖。而美股方面，消化了利空因素后，强劲的基本面带动美股反弹。2016年1月（图3）：这波开年开始的共振下跌共持续11天，上证综指和标普500跌幅分别为18%和8%，起因是我国2016年初生效的熔断机制，造成A股在1月4日和7日各熔断两次，外溢性波及美股，1月7日晚我国证监会决定取消熔断机制，市场情绪逐渐稳定下中美股市企稳。2018年9月-12月（图4）：中美股市的下跌共持续了70天，上证综指和标普500跌幅分别为7%和10%。9月18日，中美贸易战升级，美方宣布对来自中国进口的约2,000 亿美元商品加征关税，中美股市应声下挫。12 月1日双方同意停止加征关税90 天，中美股市才逐渐企稳。在上述中美股市共振下行时期，债券和黄金多为上涨，基本金属普遍下跌（表1）。综合上述复盘可以看出，政策的收紧或事件的冲击往往是中美股市共振下行的触发因素。因此，扭转这一局面的最有效方式便是政策的纠偏或事件冲击的消退，但如果这两个条件尚不具备，则只能期待经济基本面的持续改善。我们再来看2022年以来的这波中美股市共振下行，市场对美联储货币紧缩的担忧的回落无疑是一个主导因素，而A股的下跌也叠加了国内稳增长政策出台的缓不济急。因此，要结束当前的局面，无非取决于两个条件：一是美联储重回鸽派，二是中国的稳增长政策开始见效。就第一条件而言，我们认为美股的调整尚未结束。这是美联储已经一致表达了遏制通胀的决心，除非金融条件大幅收紧，否则美联储短期内很难转鸽。就第二个条件而言，我们认为A股有望在节后迎来反弹。市场可能会担心1月金融数据不及预期，但即便出现这样的结果，我们认为货币宽松和财政发力的空间将进一步打开，而房地产销售大幅下滑会加速放松政策在节后的出台。因此，2022年一季度的宽信用虽然可能迟到，但不会缺席。风险提示：疫情扩散超预期，政策对冲经济下行力度不及预期","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":13,"commentSize":5,"repostSize":0,"favoriteSize":12,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}