疫后极端的宏观背景引发众多资产“脱轨”。1)疫情对美股的影响远比预期更复杂。我们曾预计美国群体免疫之日就是美股下跌之时。群体免疫后,美国会结束宽松政策,实际利率中枢上移将对高估值美股形成威胁。但疫情仍具不确定性,美国实际利率仍处于极低水平并对美股产生估值提振。2)疫后诸多资产走势脱离了正常轨道或表明传统框架暂不适用于分析疫后经济与资产价格表现。恒生指数与LME铜走势呈现长期正相关特征,疫后二者背离...
网页链接静观金融2022-01-03
疫后极端的宏观背景引发众多资产“脱轨”。1)疫情对美股的影响远比预期更复杂。我们曾预计美国群体免疫之日就是美股下跌之时。群体免疫后,美国会结束宽松政策,实际利率中枢上移将对高估值美股形成威胁。但疫情仍具不确定性,美国实际利率仍处于极低水平并对美股产生估值提振。2)疫后诸多资产走势脱离了正常轨道或表明传统框架暂不适用于分析疫后经济与资产价格表现。恒生指数与LME铜走势呈现长期正相关特征,疫后二者背离...
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