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2022年资本市场的投资机会：关注“水往何处流”？

读数一帜2021-11-15

A股整体仍将维持震荡向上，指数逐步新高，结构性机会层出不穷的态势。以“双碳”为代表的绿色能源革命或将成为明年A股最重要的投资主线之一。 “能源风暴”与联储紧缩周期下的全球资本市场是否面临系统性风险？去年四月份，国际原油期货价格一度跌至负值，这是历史上从未有过的事件。因此，去年的这个时候，人们在展望2021年的时候，同样没有想到今年会出现“煤荒”“气荒”：截止10月底，全球原油、动力煤等主要能源...

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年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》，我国城镇居民资产配置仍然以住房为主，比例高达59.1%（美国为30.6%），而金融资产的配置仅为两成（20.4%），只有美国的1/2（美国为42.5%）。\n需要注意的是，居民部门在过去20年房价上涨过程中，潜移默化形成的房价与地产信托等“长期、稳健、高收益率”的思维定式，或难以适应资本市场“高波动，快速轮动，且换手容易”的特征，比如：去年以来，诸多明星基金全年整体收益率翻倍以上，但持有相关明星基金的基民却有80%出现亏损。因此，我们认为，居民对专业财富管理的诉求将在未来进一步快速增强。而财富管理型券商明年起的表现，或类似5年前聚焦私人业务的招商银行等那样，估值与市场表现与行业整体偏贝塔的周期性特征出现明显分化。\n就宏观指标新变化对资金配置的引导而言，如前文所述，我们判断，明年全年PPI-CPI“剪刀差”或出现大幅收敛。这使得，一方面，除部分与下游高景气的新能源相关的周期股外，多数今年表现亮眼的周期股，在明年或很难再得到资金的如此青睐；另一方面，CPI的有所上升，使得今年利润受上游涨价所抑制，且具有一定“抗通胀属性”的部分下游消费股细分，如：种植、必选消费品等，明年或有所表现。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}