“南向通”提供了哪些投资机会?_老虎社区_美港股上老虎

“南向通”提供了哪些投资机会?

中信证券研究2021-09-22

2021年9月15日，中国人民银行和香港金融管理局发布了联合公告，宣布“南向通”将于9月24日正式上线。作为“债券通”的另外一块拼图，“南向通”的上线无疑是我国债券市场对外开放的重要一步。鉴于当前债务工具中央结算系统(CMU)中港元和人民币债券(“点心债”)的成交占比较大，机制也相对完善，预计短期内这两类品种或将获得更多的发展机会。后续随着“南向通”的进一步发展，以企业债为主的中资美元债或是更具...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

暂无评论

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2169658539?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/056ef0e2a1b67ca7f1fa962a5d4f6a27","is_english":false,"pubTime":"2021-09-22 11:10","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2169658539","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"“南向通”提供了哪些投资机会?","media":"中信证券研究","content":"<div>\n<p>2021年9月15日，中国人民银行和香港金融管理局发布了联合公告，宣布“南向通”将于9月24日正式上线。作为“债券通”的另外一块拼图，“南向通”的上线无疑是我国债券市场对外开放的重要一步。鉴于当前债务工具中央结算系统(CMU)中港元和人民币债券(“点心债”)的成交占比较大，机制也相对完善，预计短期内这两类品种或将获得更多的发展机会。后续随着“南向通”的进一步发展，以企业债为主的中资美元债或是更具...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/563400.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"zxzqyj","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“南向通”提供了哪些投资机会?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n“南向通”提供了哪些投资机会?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-22 11:10 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/563400.html><strong>中信证券研究</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2021年9月15日，中国人民银行和香港金融管理局发布了联合公告，宣布“南向通”将于9月24日正式上线。作为“债券通”的另外一块拼图，“南向通”的上线无疑是我国债券市场对外开放的重要一步。鉴于当前债务工具中央结算系统(CMU)中港元和人民币债券(“点心债”)的成交占比较大，机制也相对完善，预计短期内这两类品种或将获得更多的发展机会。后续随着“南向通”的进一步发展，以企业债为主的中资美元债或是更具...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/563400.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"CYB","symbol_name":"人民币ETF-WisdomTree Dreyfus","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/563400.html","article_id":"2169658539","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/056ef0e2a1b67ca7f1fa962a5d4f6a27"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2169658539","pubTimestamp":1632280202,"sourceInfo":{"source_id":"zxzqyj","name":"中信证券研究"},"weMediaInfo":null,"summary":"2021年9月15日，中国人民银行和香港金融管理局发布了联合公告，宣布“南向通”将于9月24日正式上线。作为“债券通”的另外一块拼图，“南向通”的上线无疑是我国债券市场对外开放的重要一步。鉴于当前债务","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"CYB":"人民币ETF-WisdomTree Dreyfus"},"translate_title":"What investment opportunities does \"Southbound Link\" provide?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/0d5de3216c75b8ff323821a3ac37c861","symbols_score_info":{"CYB":0.9,"CNHmain":0.9,"UCmain":0.9},"content_text":"2021年9月15日，中国人民银行和香港金融管理局发布了联合公告，宣布“南向通”将于9月24日正式上线。作为“债券通”的另外一块拼图，“南向通”的上线无疑是我国债券市场对外开放的重要一步。鉴于当前债务工具中央结算系统(CMU)中港元和人民币债券(“点心债”)的成交占比较大，机制也相对完善，预计短期内这两类品种或将获得更多的发展机会。后续随着“南向通”的进一步发展，以企业债为主的中资美元债或是更具潜力的品种之一。\n“南向通”——“债券通”的另一块拼图。\n“南向通”作为“债券通”的重要组成部分，其开通进一步完善了境内投资者投资境外债券资产的渠道，是我国债券市场对外开放的重要一步。其相关业务运作将受到额度管理，资金将受到闭环管理。与“北向通”相比，“南向通”存在以下三大不同之处：\n1)投资者范围：“南向通”的境内投资者暂定为央行认可的部分公开市场业务一级交易商(41家)以及QDII和RQDII;“北向通”的范围则更为广泛;\n2)托管体系：“南向通”可选择一级托管或者多级托管体系;“北向通”需选择多级托管体系;\n3)额度：“南向通”开通之初设置了5000亿元等值人民币的年度总额度和200亿元等值人民币的每日额度;“北向通”则无相关规定。\n“南向通”提供了哪些投资机会?\n在当前的香港债券市场中，通过债务工具中央结算系统CMU进行托管及结算的债务工具里港元债和人民币债分列一二：\n1)港元债：外汇基金是最主要的港元债务工具发行主体，具体包括1年期以内的外汇基金票据和1年期以上的外汇基金债券;\n2)离岸人民币债券(“点心债”)：从一级市场来看，离岸人民币债券的整体发行规模逐步扩大，央票和金融债是近年来的主要发行品种。存量市场中金融债占据主导地位，且期限结构较为均衡。预计在香港市场可交易的“点心债”可满足不同投资者的期限投资偏好;\n3)中资离岸债(中资美元债)：当前其市场规模发展迅速，其中中资美元债是主要类型，香港联交所是主要上市场所。中资美元债的一级市场中，企业债占比较高，近年来1-3年期的品种更受发行人偏好。二级市场以金融债和地产债为主，细分行业中金融、房地产和工业排名前三。中资离岸债或随着“南向通”的发展成为最具潜力的品种之一。\n关于“南向通”开通的三点启示。\n启示一：“南向通”的开通丰富了境内资金“走出去”的渠道，或有利于美元流动性的疏导，进而有助于人民币市场化;\n启示二：推动国内信用评级体系国际化，这也将有利于提高境外机构对于国内人民币债券资产的认可度;\n启示三：助推衍生品在债券投资对冲策略的应用，从而有利于国内金融衍生品市场的发展。\n总结：\n“南向通”的开放预计将提高境内外债券市场的联动，使得我国债券市场“有进有出”，也标志着债券市场对外开放更进一步。鉴于当前债务工具中央结算系统CMU中港元和人民币债券(“点心债”)的成交占比较大，机制也相对完善，预计在“南向通”开放初期这两类品种或获得更多的发展机会。后续随着“南向通”的进一步发展，以企业债为主的中资美元债或是更具潜力的品种之一，能够丰富境内投资者的标的选择，满足不同的风险偏好。此外，我们认为“南向通”将在疏导境内美元流动性、提高人民币市场化、推动境内债券评级体系国际化、丰富衍生品工具以对冲风险方面有所作为。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}