业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言_老虎社区_美港股上老虎

业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言

智通财经2020-04-23

在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。然而，在2019年初登陆纳斯达克市场的中药制药企业苏轩堂(SXTC.US)不仅未能像A股的中药企业一般获得资金青睐，股价却是离1美元渐行渐远。上市一年的“过山车” 对于美股市场来说，读不懂中医和中药的...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

四八五八
·2020-07-08
呃呃呃
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2029017269?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f874ded00c644297784368a7af94c8ae","is_english":false,"pubTime":"2020-04-23 17:32","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2029017269","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。\n然而，在2019年初登陆纳斯达克市场的中药制药企业苏轩堂(SXTC.US)不仅未能像A股的中药企业一般获得资金青睐，股价却是离1美元渐行渐远。\n上市一年的“过山车”\n对于美股市场来说，读不懂中医和中药的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/295492.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-23 17:32 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/295492.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。\n然而，在2019年初登陆纳斯达克市场的中药制药企业苏轩堂(SXTC.US)不仅未能像A股的中药企业一般获得资金青睐，股价却是离1美元渐行渐远。\n上市一年的“过山车”\n对于美股市场来说，读不懂中医和中药的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/295492.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"SXTC","symbol_name":"苏轩堂","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/295492.html","article_id":"2029017269","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/f874ded00c644297784368a7af94c8ae"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2029017269","pubTimestamp":1587634321,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。\n然而","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"SXTC":"苏轩堂"},"translate_title":"The performance of Su Xuantang, a time-honored brand, has changed from profit to loss, and its face has changed.","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/c17f99f9dc523790920dd94fa5e73855","symbols_score_info":{"SXTC":0.9},"content_text":"在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。\n然而，在2019年初登陆纳斯达克市场的中药制药企业苏轩堂(SXTC.US)不仅未能像A股的中药企业一般获得资金青睐，股价却是离1美元渐行渐远。\n上市一年的“过山车”\n对于美股市场来说，读不懂中医和中药的疗效，市场给予赴美中药制药企业的估值也就大打折扣，不敌“新贵”生物科技和西药药企。\n公开资料显示，中药目前在美国还不被看作是药物，所以中草药及其制剂不能注明可以治疗疾病。“如果按照FDA的要求申报药物，需要提供20年的临床资料。中药的情况比较复杂，目前还难以作为药物进行申报。”\n由此，美股市场中的中药制药企业可并不那么好过。在A股市场的中药板块获得资金的另眼相看时，苏轩堂在市场中备受冷落也佐证“中药难懂”这点。\n在上市后，苏轩堂可谓是体验了一把美股“过山车”，其股价在上市初期一度上涨至最高23美元/股，但待回落后并未企稳，反而掉头一路向下，破发之后更是一路跌至1美元以下。\n在公共卫生事件初期，苏轩堂的股价还是跟随国内医药行业起舞了一阵时间。然而好景不长，3月以来中概股巨震，截至4月22日收盘，公司股价维持在0.38美元附近震荡，总市值仅0.105亿美元，年初至今跌幅高达54%。\n事实上，股价的不振，与苏轩堂的业绩“变脸”不无关系。盈转亏业绩“变脸”\n谈及“苏轩堂”这块招牌，可是一个拥有百年历史的老字号。智通财经APP了解到，苏轩堂是一家集自主研发、生产、销售为一体的创新型中药制药企业。公司具有现代中药饮片(直接口服饮片、泡服饮片)、精制饮片、传统(普通)饮片等中药饮片生产资质认证，并创新应用新药研发策略，研发新型现代中药饮片。\n公司官网显示，苏轩堂立足于江苏泰州，公司的主要产品包括直接口服中药饮片、泡服饮片、精制中药饮片及普通饮片四大类，其中包括人参粉、鹿茸、三七粉、川贝母粉等多种知名中草药材。公司于4月22日公布了其截至2019年9月30日六个月财报，期内收入下降了70万美元，降幅为17.9%，从上一财年同期的391.77万美元降至321.51万美元。纯利方面，期内公司由2018年同期的99.5万转亏234.8万美元。值得注意的是，从产品销售和分销区域来看，苏轩堂的产品主要销往医院和药店，但体量并不算大。而自2019年上市融资之后，公司的业务开展反而不如以往。\n财报显示，GAAP毛利润减少31.3%至截至2019年9月30日的六个月的184万美元。同期毛利率亦由68.4%下降了11.2个百分点至57.2%。公司表示，毛利润下降是由于收入下降，包装要求的变化以及产品类型的组合(即较小或较大的包装)导致生产成本和收入成本增加。\n值得注意的是，上市也未能弥补苏轩堂资金吃紧的现状。自上市之前的招股书中，公司的现金流紧张的情况时有存在，而在2019年初上市融资以来，也并未有所好转。截至2019年9月30日六个月内，公司的总流动负债由632.13万美元大幅攀升至1076.35万美元，主要由于可换股票据的金额大幅增长493.61万美元。中药饮片行业规范化\n与此同时，对于质量良莠不齐的中药饮片行业整顿亦在同步进行。2019年12月16日，国家中医药管理局发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》。与中药饮片相关的主要条款有：建立健全中药饮片质量控制体系;加强中药饮片质量控制和安全监督;研究中药饮片加价注销相关工作。\n加强质量管理体系和加强监督，将导致行业质量标准化。倘若取消中药饮片加价政策最终落实，将产生深远影响。一旦生效，医院必须不加价销售中药饮片(目前，医院以一定的加价销售中药饮片)。因此，销售中药饮片将不再是医院的盈利方式，从而对医院渠道的销售产生负面影响。这可能会使中药饮片行业处于压力之下，较小的公司将受到影响最大。此外，2019年8月公布的常规准入部分共2643个药品，其中包括西药1322个，中成药1321个;中药甲类医保数量为242种，乙类(不含民族药)数量为1079种。而在2019版医保目录中，中药饮片由排除法改为准入法，行业的变化意味着中药饮片处方支付条件趋严，或将对苏轩堂的主营销售带来一定程度的影响。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":949103935,"gmtCreate":1594177581727,"gmtModify":1704204242790,"author":{"id":"3553471403682838","authorId":"3553471403682838","name":"四八五八","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3553471403682838","authorIdStr":"3553471403682838"},"htmlText":"呃呃呃","listText":"呃呃呃","text":"呃呃呃","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/949103935","repostId":2029017269,"repostType":2,"repost":{"id":"2029017269","kind":"news","pubTimestamp":1587634321,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2029017269?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-23 17:32","market":"hk","language":"zh","title":"业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2029017269","media":"智通财经","summary":"在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。\n然而","content":"<p>在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。</p>\n<p>然而，在2019年初登陆纳斯达克市场的中药制药企业<a href=\"https://laohu8.com/S/SXTC\">苏轩堂</a>(SXTC.US)不仅未能像A股的中药企业一般获得资金青睐，股价却是离1美元渐行渐远。</p>\n<p><b>上市一年的“过山车”</b></p>\n<p>对于美股市场来说，读不懂中医和中药的疗效，市场给予赴美中药制药企业的估值也就大打折扣，不敌“新贵”生物科技和西药药企。</p>\n<p>公开资料显示，中药目前在美国还不被看作是药物，所以中草药及其制剂不能注明可以治疗疾病。“如果按照FDA的要求申报药物，需要提供20年的临床资料。中药的情况比较复杂，目前还难以作为药物进行申报。”</p>\n<p>由此，美股市场中的中药制药企业可并不那么好过。在A股市场的中药板块获得资金的另眼相看时，苏轩堂在市场中备受冷落也佐证“中药难懂”这点。</p>\n<p>在上市后，苏轩堂可谓是体验了一把美股“过山车”，其股价在上市初期一度上涨至最高23美元/股，但待回落后并未企稳，反而掉头一路向下，破发之后更是一路跌至1美元以下。</p>\n<p>在公共卫生事件初期，苏轩堂的股价还是跟随国内医药行业起舞了一阵时间。然而好景不长，3月以来中概股巨震，截至4月22日收盘，公司股价维持在0.38美元附近震荡，总市值仅0.105亿美元，年初至今跌幅高达54%。</p>\n<p>事实上，股价的不振，与苏轩堂的业绩“变脸”不无关系。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ccf77240ede1c8419a50edc19ca45fd\"><b>盈转亏业绩“变脸”</b></p>\n<p>谈及“苏轩堂”这块招牌，可是一个拥有百年历史的老字号。智通财经APP了解到，苏轩堂是一家集自主研发、生产、销售为一体的创新型中药制药企业。公司具有现代中药饮片(直接口服饮片、泡服饮片)、精制饮片、传统(普通)饮片等中药饮片生产资质认证，并创新应用新药研发策略，研发新型现代中药饮片。</p>\n<p>公司官网显示，苏轩堂立足于江苏泰州，公司的主要产品包括直接口服中药饮片、泡服饮片、精制中药饮片及普通饮片四大类，其中包括人参粉、鹿茸、三七粉、川贝母粉等多种知名中草药材。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7eb6bbb75b624a813a19b10876bd57a\">公司于4月22日公布了其截至2019年9月30日六个月财报，期内收入下降了70万美元，降幅为17.9%，从上一财年同期的391.77万美元降至321.51万美元。纯利方面，期内公司由2018年同期的99.5万转亏234.8万美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2db168dade4442f26ed46569b86eb090\">值得注意的是，从产品销售和分销区域来看，苏轩堂的产品主要销往医院和药店，但体量并不算大。而自2019年上市融资之后，公司的业务开展反而不如以往。</p>\n<p>财报显示，GAAP毛利润减少31.3%至截至2019年9月30日的六个月的184万美元。同期毛利率亦由68.4%下降了11.2个百分点至57.2%。公司表示，毛利润下降是由于收入下降，包装要求的变化以及产品类型的组合(即较小或较大的包装)导致生产成本和收入成本增加。</p>\n<p>值得注意的是，上市也未能弥补苏轩堂资金吃紧的现状。自上市之前的招股书中，公司的现金流紧张的情况时有存在，而在2019年初上市融资以来，也并未有所好转。截至2019年9月30日六个月内，公司的总流动负债由632.13万美元大幅攀升至1076.35万美元，主要由于可换股票据的金额大幅增长493.61万美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4aec941c72e03cd5c679237006f632bd\"><b>中药饮片行业规范化</b></p>\n<p>与此同时，对于质量良莠不齐的中药饮片行业整顿亦在同步进行。2019年12月16日，国家中医药管理局发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》。与中药饮片相关的主要条款有：建立健全中药饮片质量控制体系;加强中药饮片质量控制和安全监督;研究中药饮片加价注销相关工作。</p>\n<p>加强质量管理体系和加强监督，将导致行业质量标准化。倘若取消中药饮片加价政策最终落实，将产生深远影响。一旦生效，医院必须不加价销售中药饮片(目前，医院以一定的加价销售中药饮片)。因此，销售中药饮片将不再是医院的盈利方式，从而对医院渠道的销售产生负面影响。这可能会使中药饮片行业处于压力之下，较小的公司将受到影响最大。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/587daf23c9b3e163b250f329cd1e36c3\">此外，2019年8月公布的常规准入部分共2643个药品，其中包括西药1322个，中成药1321个;中药甲类医保数量为242种，乙类(不含民族药)数量为1079种。而在2019版医保目录中，中药饮片由排除法改为准入法，行业的变化意味着中药饮片处方支付条件趋严，或将对苏轩堂的主营销售带来一定程度的影响。</p>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n业绩盈转亏变脸，老字号苏轩堂有苦难言\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-23 17:32 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/295492.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。\n然而，在2019年初登陆纳斯达克市场的中药制药企业苏轩堂(SXTC.US)不仅未能像A股的中药企业一般获得资金青睐，股价却是离1美元渐行渐远。\n上市一年的“过山车”\n对于美股市场来说，读不懂中医和中药的...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/295492.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f874ded00c644297784368a7af94c8ae","relate_stocks":{"SXTC":"苏轩堂"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/295492.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2029017269","content_text":"在中国，中药拥有悠久应用历史和较高的患者认知度。近期以来，受莲花清瘟疗效提振，不仅在售的胶囊、颗粒被一扫而空，更在A股市场上风生水起，由中药板块带动医药行业，在疲软的大市环境中整体维持强势表现。\n然而，在2019年初登陆纳斯达克市场的中药制药企业苏轩堂(SXTC.US)不仅未能像A股的中药企业一般获得资金青睐，股价却是离1美元渐行渐远。\n上市一年的“过山车”\n对于美股市场来说，读不懂中医和中药的疗效，市场给予赴美中药制药企业的估值也就大打折扣，不敌“新贵”生物科技和西药药企。\n公开资料显示，中药目前在美国还不被看作是药物，所以中草药及其制剂不能注明可以治疗疾病。“如果按照FDA的要求申报药物，需要提供20年的临床资料。中药的情况比较复杂，目前还难以作为药物进行申报。”\n由此，美股市场中的中药制药企业可并不那么好过。在A股市场的中药板块获得资金的另眼相看时，苏轩堂在市场中备受冷落也佐证“中药难懂”这点。\n在上市后，苏轩堂可谓是体验了一把美股“过山车”，其股价在上市初期一度上涨至最高23美元/股，但待回落后并未企稳，反而掉头一路向下，破发之后更是一路跌至1美元以下。\n在公共卫生事件初期，苏轩堂的股价还是跟随国内医药行业起舞了一阵时间。然而好景不长，3月以来中概股巨震，截至4月22日收盘，公司股价维持在0.38美元附近震荡，总市值仅0.105亿美元，年初至今跌幅高达54%。\n事实上，股价的不振，与苏轩堂的业绩“变脸”不无关系。盈转亏业绩“变脸”\n谈及“苏轩堂”这块招牌，可是一个拥有百年历史的老字号。智通财经APP了解到，苏轩堂是一家集自主研发、生产、销售为一体的创新型中药制药企业。公司具有现代中药饮片(直接口服饮片、泡服饮片)、精制饮片、传统(普通)饮片等中药饮片生产资质认证，并创新应用新药研发策略，研发新型现代中药饮片。\n公司官网显示，苏轩堂立足于江苏泰州，公司的主要产品包括直接口服中药饮片、泡服饮片、精制中药饮片及普通饮片四大类，其中包括人参粉、鹿茸、三七粉、川贝母粉等多种知名中草药材。公司于4月22日公布了其截至2019年9月30日六个月财报，期内收入下降了70万美元，降幅为17.9%，从上一财年同期的391.77万美元降至321.51万美元。纯利方面，期内公司由2018年同期的99.5万转亏234.8万美元。值得注意的是，从产品销售和分销区域来看，苏轩堂的产品主要销往医院和药店，但体量并不算大。而自2019年上市融资之后，公司的业务开展反而不如以往。\n财报显示，GAAP毛利润减少31.3%至截至2019年9月30日的六个月的184万美元。同期毛利率亦由68.4%下降了11.2个百分点至57.2%。公司表示，毛利润下降是由于收入下降，包装要求的变化以及产品类型的组合(即较小或较大的包装)导致生产成本和收入成本增加。\n值得注意的是，上市也未能弥补苏轩堂资金吃紧的现状。自上市之前的招股书中，公司的现金流紧张的情况时有存在，而在2019年初上市融资以来，也并未有所好转。截至2019年9月30日六个月内，公司的总流动负债由632.13万美元大幅攀升至1076.35万美元，主要由于可换股票据的金额大幅增长493.61万美元。中药饮片行业规范化\n与此同时，对于质量良莠不齐的中药饮片行业整顿亦在同步进行。2019年12月16日，国家中医药管理局发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》。与中药饮片相关的主要条款有：建立健全中药饮片质量控制体系;加强中药饮片质量控制和安全监督;研究中药饮片加价注销相关工作。\n加强质量管理体系和加强监督，将导致行业质量标准化。倘若取消中药饮片加价政策最终落实，将产生深远影响。一旦生效，医院必须不加价销售中药饮片(目前，医院以一定的加价销售中药饮片)。因此，销售中药饮片将不再是医院的盈利方式，从而对医院渠道的销售产生负面影响。这可能会使中药饮片行业处于压力之下，较小的公司将受到影响最大。此外，2019年8月公布的常规准入部分共2643个药品，其中包括西药1322个，中成药1321个;中药甲类医保数量为242种，乙类(不含民族药)数量为1079种。而在2019版医保目录中，中药饮片由排除法改为准入法，行业的变化意味着中药饮片处方支付条件趋严，或将对苏轩堂的主营销售带来一定程度的影响。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}