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来源：Reuters

纽约（路透社）- 预计美联储大幅降息后股市将出现剧烈波动的投资者看到的市场反应更加温和。但这可能是“转瞬即逝”的。

交易员在等待降息时一直面临高度不确定性，预期 50 个基点和 25 个基点的受访者之间存在分歧。结果，美联储将利率下调了超预期的50个基点。

尽管当日市场反应平淡，但可能会有另一波行动。一些人特别提到债券收益率面临飙升的风险。

“我认为这种平静不会持续下去”，管理着 55 亿美元资产的 Annex Wealth Management 首席经济学家布赖恩·雅各布森 （Brian Jacobsen） 说。他指出，当天晚些时候的逆转可能会使市场为股市疲软做好准备，“除非我们获得一些数据，让我们有明确的方向感”。

Jacobsen 表示，市场将关注即将公布的数据，例如周四的初请失业金人数。

“美联储显然处于追赶模式，并试图通过降息来弥补失去的时间”，雅各布森说。

随着美联储的决定波及其他市场，也可能产生连锁反应。

“接下来的几个小时可能会很危险......随着其他经济体的利率预期加强，交易员面临突如其来的激流“，支付公司 Corpay 的首席市场策略师 Karl Schamotta 在谈到外汇市场时表示。

“随着与定位相关的调整的进行，余震可能会继续。”

买预期，卖现实

根据期权分析服务 ORATS 的数据，股票期权定价了标准普尔 500 指数约 1.1% 的上涨或下跌波动。但截至收盘，该指数结束了连续七天的上涨，收盘下跌 0.29%，扭转了早些时候的涨幅。

Carson Group全球宏策略师Sonu Varghese表示，市场在接近收盘时反应平淡的一个原因与资产价格在美联储决定前几天的走势有关。截至周二，罗素 2000 指数在过去五个交易日中上涨了 5%，美元下跌了 0.7%，市场预期美联储期待已久的降息周期将开始。

“这是一个非常愚蠢的陈词滥调，'买预期，卖现实'，但事实就是如此，”Bank of America Private Bank固定收益策略主管马特·迪佐克（Matt Diczok）说。

债券确实出现了波动，10 年期国债收益率当天飙升 7 个基点，而 2/10 美国国债收益率曲线在降息后达到 2022 年 7 月以来的最高水平，表明对更高的通胀和增长的长期预期。

在做出决定前的几天里，与价格成反比的美国国债收益率已跌至 2023 年年中以来的最低水平。

在一份研究报告中，Evercore ISI 高级董事总经理 Julian Emanuel 建议为收益率反弹做好准备，并且美联储在控制通胀方面的进展可能会放缓或停滞。

根据 LSEG 的数据，交易员最初的反应是在美联储做出决定后的一分钟内将以小盘股为主的罗素 2000 指数上调近 1%，这是该指数至少三个月来最大的单分钟百分比涨幅。

较小的公司通常更依赖借款，而较低的利率降低了他们的融资成本，从而增强了他们的盈利能力和增长。

“具体到小盘股的跳跃，这就是市场购买美联储所说的，他们明年将继续降息，这对小盘股来说是一个潜在的利好因素，”Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 表示。

但罗素指数当天收盘仅上涨 0.04%。

美联储主席鲍威尔在会议上表示，降息标志着对经济发展的保护。

尽管如此，大规模降息可能更令人担忧。

野村资本管理公司（Nomura Capital Management）投资组合管理和跨资产策略主管马修·罗（Matthew Rowe）表示：“我确实认为，对于投资者来说，将会有很多获利回吐，市场很可能会走低，因为显然有些东西我们看不到，但令美联储感到恐惧。”