黄光裕怯魅：国美会是下一个乐视吗？_老虎社区_美港股上老虎

黄光裕怯魅：国美会是下一个乐视吗？

巨潮WAVE 2022-11-08

关于国美的坏消息正变得越来越多。11月3日晚间，＃国美停发员工工资＃冲上微博热搜第一。11月5日，另一个话题#国美会是下一个乐视吗#又开始热度上升。而这些事情的重要起因，是此前不久的国美总部全员大会上，国美电器董事长黄秀虹表示，公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了。不仅如此，国美还希望员工可以签署一份承诺书，接受公司在未来半年到一年的延发员工工资的事实。经过舆论发酵之后，国美内部的...

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何如共进
·2022-11-08
今年7月，京东宣布“京东家电专卖门店”数量已突破1.5亿请问全球最大门店数量是小编拍脑袋拍出来的吗？
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height=\"auto\"/></p><p>结合不久前，国美公布的2022年中期财报显示，上半年其实现营收121.09亿元，同比下滑53.46%；亏损29.66亿元，相比去年同期亏损19.74亿扩大了50.3%。</p><p>盈利困难同时，其负债规模也在进一步增大。今年上半年，国美的总负债规模达到了585.67亿元，其中有500.68亿元流动负债，流动负债占比超85%。今年大概率仍然是一个收不抵债的境地。</p><p>2021年，国美营收为464.84亿元，这是一个经过多年持续增长之后的结果，尤其是在电商模式普及之前。自2004年国美在香港借壳上市，到2008年，国美营收就从97.2亿增长至424.8亿，年复合增长率63.5%。</p><p>黄光裕也凭借国美出彩的业绩，在2004、2005、2008年，三度成为胡润百富榜首富。但2008年黄光裕入狱，成了国美发展历史中的转折点。</p><p>也正因为如此，外界此前对于黄光裕的归来长期抱有期待，认为出狱后的他就可以带领企业扭转颓势。黄也如市场所愿地在回归之后大举转型，搞出了大动作，但最终的结果却令人大失所望。</p><p><b>消费者的习惯早变了</b></p><p>消费者的消费习惯早已变了。</p><p>2021年黄光裕重获自由，并豪言对外称“要用18个月让国美重新回到原来的市场地位”</p><p>时至今年，国美不仅没有从跟跑变领跑，反而是近日预警称今年前三季销售收入同比将下滑约55%-60%，预计2022年全年归母净利润亏损同比扩大35%-65%。</p><p>归根究底，是和2008年时候相比，消费者的消费习惯早已变了。黄光裕入狱之后的十几年，是互联网商业起飞的十几年。</p><p>根据中国电子信息产业发展研究院发布的《2021年中国家电市场报告》（下称《报告》）显示，80后、90后以及更年轻的00后，已经占到市场全部家电消费量的60%以上，45%的高端家电消费来自80后。而这部分消费者正是中国的网购“初代目”。</p><p>《2021年中国家电市场报告》显示，2021年线上零售占整体家电市场零售规模的比重提升至52.9%，其中，彩电，冰箱，洗衣机等线上占比超过60%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db79a16c3be3457d0bb687d8d1f51c60\" tg-width=\"550\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>家电是各电商平台业务的重头戏</p><p>但国美没能抓住这个机遇。虽然黄光裕早在2002年就已经进行电子商务布局，但20年过去了，起了个大早，赶了个寂寞。2019年，国美零售线上收入只有20.6亿，占比总营收3.5%。此后年报中，就再没有线上收入的具体数据。</p><p>另一方面，在被国美寄予厚望的下沉市场，同样没有取得太大的进展。</p><p>《报告》显示，2021年中国家电市场规模达8811亿元，其中，下沉市场家电市场规模达到2775亿元，同比增长8.9%，增幅远高于整体市场。这就意味着，超过10亿人口的三线以下市场可能会成为家电新增量的主要来源。</p><p>2019年年报中，国美表示将在2020年定下“百城计划”，抢占县域市场的份额。</p><p>2021年国美零售中期报中显示，截至2021年6月30日，全国零售网络中门店合计3895家，其中县域店2556家，占比达65%。进军的1420座城市中，三至六线城市有995家，占比达70%。</p><p>2018年，国美将县级市场收入列入年报，占比为4.06%，约26.13亿元。2021年，这一比例提升至12.79%，但由于整体营收的下降，该部分收入约59.45亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b0832e3b785d45e6e977ac234052fde\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>国美在下沉市场仍有渠道价值</p><p>可问题在于，国美看上的“肥肉”，其他对手也看上了，而且动作同样不小：</p><blockquote>今年7月，京东宣布“京东家电专卖门店”数量已突破1.5亿，覆盖全国5万个乡、60万个行政村。京东家电2021年数据显示，农村市场高端家电的零售额增幅为61%；</blockquote><blockquote>截至2022年9月30日苏宁易购零售云门店数量达到9,796家，直接辐射上万个乡镇；</blockquote><blockquote>就连小米，今年都开了上千家门店，覆盖全国270个县市。还提出了“未来一年，让每个县城都有小米之家”的宏大目标。</blockquote><blockquote>网络对现实巨大的影响力作用之下，如今互联网品牌的影响力早已大于线下实体店，京东、阿里、苏宁国美冷暖自知。</blockquote><p>根据《报告》显示，家电市场中，京东以32.5%的市场份额位居第一，苏宁以16.3%占据第二，天猫以14.8%排名第三，而国美仅以5%的市场占有率位列第四。</p><p><b>合作伙伴的关系在变</b></p><p>帐期越来越长。</p><p>早在黄光裕时代，国美和合作伙伴的摩擦就时有发生。即使面对董明珠这样的“狠人”，黄光裕也敢正面硬刚。</p><p>2004年，成都国美电器在没有取得格力电器同意的情况下，私自把格力的一款售价为1680元的挂机降到1000元，3650元的柜机降到2650元。当时的格力电器总裁董明珠怒不可遏，要求国美“马上停止降价销售行为，而且向格力道歉”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2036769dbd44748e0b6e9c6251f8711a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>董明珠与黄的冲突代表了厂商和渠道的利益冲突</p><p>然而，黄光裕非但没有道歉，反而要求国美所有分公司一律停止销售格力空调。两家企业关系自此决裂。</p><p>直到2014年黄光裕几乎被淡忘，双方才重新展开合作。</p><p>国美之所以如此强势，以及大部分供应商之所以委曲求全，很大程度上是“屈服”于国美强大的销售渠道优势。</p><p>国美也经常利用这些优势，来“榨取”一些供应商的利益。最常见的办法就是延长付款周期，并利用账期内的应付货款，为其开展业务提供资金支撑。</p><p>但账期拉长，对供应商来说自然会形成资金压力。当周期越拉越长时，就会有供应商“揭竿而起”。</p><p>2022年4月25日，惠而浦中国发布一则公告表示，由于国美方支付货款的情况持续恶化，公司管理层对国美未来偿付能力的判断发生了重大变化，将终止国美及其下属关联公司的合作。</p><p>而纵观国美近几年，应付账款的数额一直在200亿上下，但是其应付账款及应付票据的周转天数已经从2017年的141天，上升至2021年的175天。</p><p>更加严重的是，根据国美零售2022年中报的数据显示，其应付账款及应付票据的周转天数已经增加至约301天，几近一年。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0165abb121adf7d56680e4848478c917\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>而在国美零售的前五大供应商中，格力在2022年前三季度的应收账款周转天数仅为25天、海尔为24天、美的为28天，海信的最高也不过为38天。</p><p>由此可见，对于需要大量资金周转的家电制造企业来说，国美绝对算不上一个合格的合作伙伴。</p><p>很早之前，各大家电企业就已经意识到太过依赖诸如国美、苏宁的弊端，由此他们纷纷“自立门户”，并积极拥抱互联网渠道：</p><blockquote>最典型的就是格力电器，在和国美决裂后，董明转头建立了自己的销售渠道。目前，格力全球专卖店已近10000家；</blockquote><blockquote>美的在打造线上销售方面成绩斐然，2021年线上营业收入约为621亿，已经占总营收的近20%；</blockquote><blockquote>TCL投资曾2亿元打造幸福树电器连锁有限公司，试图减少被经销商控制的状况；</blockquote><blockquote>长虹电器也开始大力建设自己的3C专卖店，尝试自己掌控销售渠道。</blockquote><p>像今年惠而浦中国之所以敢于挺身向国美“发难”，就在于对国美的依赖程度愈发减弱。</p><p>2019年至2021年，惠而浦中国对国美的销售金额依次为1.52亿元、9812.11万元、7958.41万元，在前者销售占比分别为2.87%、1.98%、1.61%。</p><p><b>资本市场的认可度在变</b></p><blockquote>资本市场对国美的认可度在不断减弱。</blockquote><p>目前困扰国美最大的问题莫过于债务问题。</p><p>2017年-2021年，国美零售流动负债分别为353.44亿元、406.04亿元、464.12亿元、529.43亿元以及521.50亿元。在2020年、2021年，国美零售全年的营收已经无法抵销债务。</p><p>面对糟糕的业绩情况，国美“造血”能力退化，在资本市场的“输血”能力也逐渐消失。</p><p>国美电器相关负责人在接受媒体采访时表示，国美集团确实在寻找融资机会，“已接触了多个外部投资者”。</p><p>而根据近些年来国美零售融资活动产生的现金流量净额来看，仅在2016、2017年营收最高峰时，有过70多亿的融资现金流量净额，其余年份融资情况均不乐观。</p><p>尤其是2021年，融资现金流量净额达到历史最差的-38.71亿元，更糟糕的是，2022年上半年，融资情况丝毫没有好转，为-23.55亿元。这对现在的国美来说，无疑是雪上加霜。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/116ec1c89ee9d3d43e06f28af47a7b5c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>国美在二级市场的表现，也印证着资本市场对国美的认可度不断减弱。</p><p>2021年初，受黄光裕重新出山的消息刺激，“国美零售”股价一度上扬至2.55港元，市值超600亿港元。</p><p>但随着近两年来黄光裕被彻底怯魅，国美股价又掉头急坠，目前市值不足原来的十分之一，仅2022年以来就跌超80%。</p><p>更让投资者感觉心里没底的是。身为国美的“精神领袖”，他似乎也有无心恋战之意了。</p><p>《棱镜》曾在今年4月报道，自黄光裕获释以来，一直牢牢控制着公司的各项事务。但现在，国美的各条业务线已完全落入其胞妹黄秀虹手中。而黄光裕、杜鹃夫妇则在不断抛售股份。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec54f1938514ed487c9995f734362ebc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>黄光裕胞妹黄秀虹</p><p>据国美公告，9月14日、15日两天，两人通过三次交易卖出了15.28亿股，共套现2.95亿港元。数据显示，从去年12月底开始，黄光裕夫妇已累计套现9.6亿港元，持股比例从61.50%降至42.80%。</p><p>有人猜测，黄光裕夫妇减持的目的是获取资金缓解国美债务问题。但事实究竟如何，一直没有公开的说法。</p><p>据《财新周刊》报道，北京市政府已于今年8月初介入国美的资产重组，黄光裕也已对国美旗下国美电器、真快乐等子公司提出破产申请。</p><p>如果连黄光裕自己都要抛弃国美，可能就是最糟糕的事情了！</p></body></html>","source":"lsy1642045066006","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黄光裕怯魅：国美会是下一个乐视吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-11-08/doc-imqmmthc3731502.shtml><strong>巨潮WAVE </strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>关于国美的坏消息正变得越来越多。11月3日晚间，＃国美停发员工工资＃冲上微博热搜第一。11月5日，另一个话题#国美会是下一个乐视吗#又开始热度上升。而这些事情的重要起因，是此前不久的国美总部全员大会上，国美电器董事长黄秀虹表示，公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了。不仅如此，国美还希望员工可以签署一份承诺书，接受公司在未来半年到一年的延发员工工资的事实。经过舆论发酵之后，国美内部的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-11-08/doc-imqmmthc3731502.shtml\">Web 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